12月2日,人民銀行披露,自統(tǒng)計(jì)2025年1月份數(shù)據(jù)起,啟用新修訂的狹義貨幣M1統(tǒng)計(jì)口徑。修訂后的M1包括:流通中貨幣M0、單位活期存款、個(gè)人活期存款、非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金。
圖片來源:央行網(wǎng)站
人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示,修訂后口徑統(tǒng)計(jì)M1,預(yù)計(jì)將于2025年2月上旬向社會(huì)公布。在首次公布的同時(shí),還將公布2024年1月份以來修訂后的M1余額和增長(zhǎng)速度數(shù)據(jù)。
明年1月起將個(gè)人活期存款納入M1統(tǒng)計(jì)口徑
人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹此次修訂背景時(shí)表示:“貨幣供應(yīng)量是某一時(shí)點(diǎn)承擔(dān)流通和支付手段的金融工具的總和,是金融統(tǒng)計(jì)和分析的重要指標(biāo)!币恢币詠,人民銀行非常重視根據(jù)經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展和金融工具的流動(dòng)性變化對(duì)貨幣供應(yīng)量口徑進(jìn)行調(diào)整。例如,M2已從包括流通中貨幣、單位存款和個(gè)人存款的口徑逐步拓展,先后納入非存款類金融機(jī)構(gòu)存款、貨幣市場(chǎng)基金份額等。
近年來,我國金融市場(chǎng)和金融創(chuàng)新迅速發(fā)展,金融工具的流動(dòng)性發(fā)生了重大變化,符合貨幣供應(yīng)量特別是M1統(tǒng)計(jì)定義的金融產(chǎn)品范疇發(fā)生了演變,需要考慮對(duì)貨幣供應(yīng)量的統(tǒng)計(jì)口徑進(jìn)行動(dòng)態(tài)完善。
人民銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人進(jìn)一步介紹,此次M1統(tǒng)計(jì)口徑修訂,是在現(xiàn)行M1的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步納入個(gè)人活期存款、非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金。個(gè)人活期存款和非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金目前包含在M2中,尚未包含在M1中。
一是關(guān)于個(gè)人活期存款,在創(chuàng)設(shè)M1時(shí),我國還沒有個(gè)人銀行卡,更無移動(dòng)支付體系,個(gè)人活期存款無法用于即時(shí)轉(zhuǎn)賬支付,因此未包含在M1中。而隨著支付手段的快速發(fā)展,目前個(gè)人活期存款已具備轉(zhuǎn)賬支付功能,無需取現(xiàn)可隨時(shí)用于支付,與單位活期存款流動(dòng)性相同,應(yīng)將其計(jì)入M1。
二是關(guān)于非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金,可以直接用于支付或交易,具有較強(qiáng)的流動(dòng)性,也應(yīng)納入M1。從國際上看,主要經(jīng)濟(jì)體M1統(tǒng)計(jì)口徑大都包含個(gè)人活期性質(zhì)的存款及其他高流動(dòng)性的支付工具。
個(gè)人活期存款、非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金目前包含在M2中
按照之前規(guī)定,為了測(cè)算、掌握流通中貨幣供應(yīng)量的情況,更有效地調(diào)控貨幣供應(yīng)量,國際貨幣基金組織根據(jù)貨幣涵蓋范圍的大小和流動(dòng)性的差別,把貨幣供應(yīng)量劃分了三個(gè)層次。
一是M0,又叫“現(xiàn)鈔”,是指流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔,也就是居民和企業(yè)手中的現(xiàn)鈔。M0流動(dòng)性最強(qiáng),具有最強(qiáng)的購買力。二是M1,又叫“狹義貨幣”,由流通于銀行體系以外的現(xiàn)鈔和銀行的活期存款構(gòu)成。其中活期存款由于隨時(shí)可以變現(xiàn)(提。,所以流動(dòng)性和購買力不亞于現(xiàn)鈔,M1代表了一國經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)實(shí)購買力,對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活有著最廣泛和最直接的影響。三是M2,又叫“廣義貨幣”,由流通于銀行體系之外的現(xiàn)鈔加上活期存款(M1),再加上定期存款、儲(chǔ)蓄存款等構(gòu)成。
目前中國人民銀行公布的貨幣劃分口徑是:M0為流通中的現(xiàn)金;M1為“M0+企業(yè)活期存款”;M2為“M1+準(zhǔn)貨幣(定期存款+居民儲(chǔ)蓄存款+其他存款)”。據(jù)悉,個(gè)人活期存款和非銀行支付機(jī)構(gòu)客戶備付金目前包含在M2中,尚未包含在M1中。
從歷史變動(dòng)來看,1994年,中國人民銀行首次將中國的貨幣供應(yīng)量分為M0、M1、M2三個(gè)層次。此后,貨幣供應(yīng)量的口徑經(jīng)過多次修訂。2001年6月,將證券公司客戶保證金計(jì)入M2;2002年初,將在中國的外資、合資金融機(jī)構(gòu)的人民幣存款業(yè)務(wù),分別計(jì)入不同層次的貨幣供應(yīng)量;2011年將住房公積金存款和非存款類金融機(jī)構(gòu)在存款類金融機(jī)構(gòu)存款計(jì)入M2;2018年初,用非存款機(jī)構(gòu)部門持有的貨幣市場(chǎng)基金取代貨幣市場(chǎng)基金存款(含存單);2022年末,將流通中數(shù)字人民幣計(jì)入M0。
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