經(jīng)過一年時(shí)間的籌建，浙商銀行旗下理財(cái)子公司獲準(zhǔn)開業(yè)。
1月26日，浙商銀行發(fā)布公告稱，收到《國家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于浙銀理財(cái)有限責(zé)任公司開業(yè)的批復(fù)》，國家金融監(jiān)督管理總局已同意浙銀理財(cái)有限責(zé)任公司（以下簡稱“浙銀理財(cái)”）開業(yè)。
浙銀理財(cái)是國內(nèi)第32家獲批籌建的銀行理財(cái)子公司，此意味著12家股份制銀行將全部集齊理財(cái)子公司。據(jù)了解，浙銀理財(cái)注冊資本為20億元，注冊地為浙江省杭州市，申設(shè)時(shí)間最早可追溯至2020年底，彼時(shí)，浙商銀行公告稱，其董事會(huì)同意全資設(shè)立浙銀理財(cái)。
不過，近兩年銀行理財(cái)牌照發(fā)放有所放緩。其中，2019年至2022年的每一年均有多家理財(cái)子公司獲批籌建；2023年僅浙銀理財(cái)于年末獲批籌建；2024年無一家獲批。而相對(duì)于不少理財(cái)子公司獲批籌建當(dāng)年即開業(yè)而言，浙銀理財(cái)自獲批籌建至獲批開業(yè)時(shí)間已超一年。
浙銀理財(cái)獲批開業(yè)，
已于去年“招兵買馬”
公告顯示，浙銀理財(cái)注冊資本為20億元人民幣，注冊地為浙江省杭州市，業(yè)務(wù)范圍為：面向不特定社會(huì)公眾公開發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理；面向合格投資者非公開發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)受托的投資者財(cái)產(chǎn)進(jìn)行投資和管理；理財(cái)顧問和咨詢服務(wù)；經(jīng)國務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他業(yè)務(wù)。
浙銀理財(cái)方面表示，下一步，該公司將嚴(yán)格按照法律法規(guī)和監(jiān)管要求履行有關(guān)程序，推動(dòng)浙銀理財(cái)盡快開業(yè)運(yùn)營。
2023年底，浙商銀行收到監(jiān)管批復(fù)，獲準(zhǔn)籌建浙銀理財(cái)。彼時(shí)，浙商銀行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，浙銀理財(cái)籌建獲批，是推動(dòng)理財(cái)業(yè)務(wù)回歸本源，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)隔離，引導(dǎo)社會(huì)資金活水灌溉實(shí)體經(jīng)濟(jì)的新起點(diǎn)，也是該行實(shí)施深耕浙江戰(zhàn)略、服務(wù)兩個(gè)先行的重要抓手，有利于進(jìn)一步加快探索建立金融助力共同富裕的有效路徑。
此外，設(shè)立理財(cái)子公司、補(bǔ)齊牌照短板，有利于更好地整合業(yè)務(wù)資源、豐富理財(cái)產(chǎn)品體系，更好滿足客戶多樣化金融需求。
而在該公司獲批籌建三個(gè)月后，便開始“招兵買馬”，招聘人才的相關(guān)部門包括市場營銷部（產(chǎn)品研發(fā)部）、固收投資部、權(quán)益投資部、投資研究部、集中交易部、法律合規(guī)部等；崗位含業(yè)務(wù)評(píng)審部的部門負(fù)責(zé)人、法律合規(guī)部的部門負(fù)責(zé)人、權(quán)益投資部的部門負(fù)責(zé)人等。
此前，浙商銀行在2024半年報(bào)中提及，該行積極開展浙銀理財(cái)有限責(zé)任公司的籌建工作。產(chǎn)品線布局方面，該行已推出“升鑫贏”“聚鑫贏”“涌薪”“涌盈”“昕澤”“鳴泉”“涌益”等系列理財(cái)產(chǎn)品，涵蓋現(xiàn)金管理、固收、“固收+”、混合等產(chǎn)品類型。
從規(guī)模情況看，截至2024年6月末，該行理財(cái)產(chǎn)品余額1472.48億元，凈值型理財(cái)產(chǎn)品占理財(cái)比重100%，其中個(gè)人、機(jī)構(gòu)客戶資金占比分別為92.36%、7.64%。報(bào)告期內(nèi)累計(jì)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1236.38億元，實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)管理服務(wù)手續(xù)費(fèi)收入2.71億元。
事實(shí)上，浙銀理財(cái)?shù)纳暝O(shè)時(shí)間最早可追溯至2020年底，彼時(shí)，浙商銀行公告稱，其董事會(huì)同意全資設(shè)立浙銀理財(cái)。
不過，在2019年3月，浙商銀行高管曾在業(yè)績發(fā)布會(huì)上透露該行布局理財(cái)子公司的規(guī)劃，同時(shí)強(qiáng)調(diào)該行正在調(diào)整優(yōu)化資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，上述調(diào)整成效逐步顯現(xiàn)。浙商銀行2019年年報(bào)顯示，該行同業(yè)理財(cái)資金已逐步壓降清零。
理財(cái)子審批速度趨緩，
中小銀行的意愿會(huì)否熄滅？
現(xiàn)如今，除剛獲批開業(yè)的浙銀理財(cái)外，目前國內(nèi)已有31家銀行理財(cái)子公司正式開業(yè)，包括6家國有大行、11家股份行、8家城商行、1家農(nóng)商行以及5家合資理財(cái)子公司。
來源：中國銀行(601988)業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2024年）
其中，2019年國內(nèi)開業(yè)的銀行理財(cái)子公司數(shù)量最多，共計(jì)11家，包括六大國有銀行旗下理財(cái)子公司建信理財(cái)、工銀理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)，以及光大理財(cái)、招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、杭銀理財(cái)、寧銀理財(cái)。
2020年是中小銀行理財(cái)公司開業(yè)的“大年”，徽銀理財(cái)、南銀理財(cái)、蘇銀理財(cái)、青銀理財(cái)4家城商行理財(cái)子公司以及渝農(nóng)商理財(cái)成立，另包括信銀理財(cái)、平安理財(cái)、華夏理財(cái)3家股份行理財(cái)子公司和首家合資設(shè)立的理財(cái)公司匯華理財(cái)。
到2021年時(shí)僅有2家理財(cái)子公司開業(yè)，為貝萊德建信理財(cái)和廣銀理財(cái)，成立節(jié)奏趨緩。
2022年公司成立步伐再次提速，有8家理財(cái)子公司在當(dāng)年開業(yè)，包括浦銀理財(cái)、民生理財(cái)、恒豐理財(cái)、渤銀理財(cái)4家股份行旗下理財(cái)子公司；上銀理財(cái)、北銀理財(cái)也加入開業(yè)陣營；合資理財(cái)公司又添加了施羅德交銀理財(cái)和高盛工銀理財(cái)。
2023年，僅法巴農(nóng)銀理財(cái)一家理財(cái)子公司開業(yè)。
事實(shí)上，多地曾表態(tài)支持屬地銀行設(shè)立理財(cái)子公司，亦有天津銀行、甘肅銀行、貴陽銀行(601997)等多家中小銀行曾表露過設(shè)立理財(cái)子公司的意向。比如，在2024年三季度業(yè)績發(fā)布會(huì)上，長沙銀行(601577)黨委書記、董事長趙小中針對(duì)投資者關(guān)心的理財(cái)子公司申請(qǐng)?jiān)O(shè)立情況回應(yīng)稱：“關(guān)于理財(cái)子公司申籌，我行與監(jiān)管部門保持密切溝通，了解最新監(jiān)管政策，推動(dòng)理財(cái)子公司申籌相關(guān)工作。”
不過，近年來，監(jiān)管機(jī)構(gòu)批設(shè)理財(cái)子公司的腳步趨緩，從籌建情況看，2023年僅浙銀理財(cái)一家獲批籌建，2024年無銀行理財(cái)子公司獲批籌建。此前，原銀保監(jiān)會(huì)曾提出，將按照“成熟一家、批準(zhǔn)一家”的原則穩(wěn)步推進(jìn)理財(cái)子公司設(shè)立工作。
理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模提升，
2025年理財(cái)將如何突圍？
現(xiàn)如今，理財(cái)子公司已成為銀行理財(cái)市場的主力軍，在經(jīng)歷過市場波動(dòng)后，存續(xù)規(guī)模也在持續(xù)提升。
近日，中國理財(cái)網(wǎng)發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場半年報(bào)告（2024年）》顯示，截至2024年末，全國共有218家銀行機(jī)構(gòu)和31家理財(cái)公司有存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品，共存續(xù)產(chǎn)品4.03萬只，較年初增加1.23%；存續(xù)規(guī)模29.95萬億元，較年初增加11.75%。
來源：中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告（2024年）
分機(jī)構(gòu)類型來看，截至2024年末，理財(cái)公司存續(xù)產(chǎn)品數(shù)量和金額均最多，存續(xù)產(chǎn)品只數(shù)2.43萬只，存續(xù)規(guī)模26.31萬億元，較年初增加17.09%，占全市場的比例達(dá)到87.85%，較2023年末（占比為83.85%）有所提升。
不過，此數(shù)據(jù)也同樣意味著非理財(cái)機(jī)構(gòu)的存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模正在進(jìn)一步壓降。
而對(duì)于2024年理財(cái)規(guī)模增幅較高的原因，華源證券固定收益首席分析師廖志明表示，主要原因有三點(diǎn)：一是存款利率明顯下調(diào)，2024年大行三五年定期存款掛牌利率下調(diào)了45BP，存款利率下調(diào)能夠促進(jìn)理財(cái)規(guī)模增長；二是24Q2規(guī)范存款手工補(bǔ)息，相對(duì)地提升了理財(cái)吸引力；三是債市行情好。
中金公司方面則認(rèn)為，2024年理財(cái)市場規(guī)模增長動(dòng)能修復(fù)的主要因素為：一是全年整體呈現(xiàn)債牛行情，理財(cái)投資者收益得到保障，同時(shí)理財(cái)近2年縮短了債券配置的久期，在利率的階段性波動(dòng)中整體回撤可控；二是在存款降息背景下，金融脫媒成為主基調(diào)，手工補(bǔ)息整改、零售存款掛牌利率快速下調(diào)等因素驅(qū)動(dòng)存款資金流向理財(cái)?shù)确倾y資管產(chǎn)品；三是信托委外、收盤價(jià)估值、自建估值等平滑機(jī)制助力理財(cái)產(chǎn)品對(duì)沖凈值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
在天風(fēng)證券(601162)固定收益首席分析師孫彬彬看來，受規(guī)范手工補(bǔ)息的影響，2024年4月理財(cái)規(guī)模月度環(huán)比增長2.53萬億元，貢獻(xiàn)年內(nèi)最大增量，疊加資管行業(yè)“降費(fèi)潮”，數(shù)十家銀行理財(cái)公司發(fā)布費(fèi)率調(diào)整公告，理財(cái)產(chǎn)品性價(jià)比大幅提升，推動(dòng)上半年理財(cái)規(guī)模顯著擴(kuò)張。而下半年月度理財(cái)規(guī)模增長基本符合季節(jié)性特征，規(guī)范手工補(bǔ)息的影響于二季度基本釋放完畢，疊加監(jiān)管趨嚴(yán)，明確要求理財(cái)不得違規(guī)熨平產(chǎn)品凈值波動(dòng)，下半年理財(cái)已回歸自然增長狀態(tài)。
展望2025年，廖志明認(rèn)為，由于信用債收益率降至歷史低位，5年期AAA信用債收益率低于全國性銀行三五年定期存款平均利率，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績或難跑贏五年定期存款，對(duì)老百姓(603883)吸引力可能大幅下降。他預(yù)計(jì)，2025年理財(cái)規(guī)模增量或較為有限。
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