下限破“2”！多家銀行理財公司下調(diào)產(chǎn)品業(yè)績比較基準

近期，多家銀行及銀行理財子公司紛紛對旗下部分理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準進行下調(diào)，部分理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準下限甚至跌破2%。同時，中國理財網(wǎng)顯示，中銀理財、光大理財?shù)壤碡敼�司近期新發(fā)理財產(chǎn)品中也大面積出現(xiàn)業(yè)績比較基準下限在2%以下的情況。

業(yè)內(nèi)人士認為，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的下調(diào)，是理財公司在低利率環(huán)境下的必然之舉，也是其主動順應(yīng)市場變化、積極調(diào)整策略的體現(xiàn)。值得一提的是，業(yè)績比較基準下調(diào)的同時，多家銀行理財公司再次打出了“誠意牌”，對旗下部分產(chǎn)品進行費率打折。

下限破“2”！

多家銀行理財公司下調(diào)產(chǎn)品業(yè)績比較基準

今日，華夏理財發(fā)布公告稱，自2025年3月8日起，兩理財產(chǎn)品將進入下一封閉期。根據(jù)市場情況及產(chǎn)品運作情況，擬將華夏理財龍盈固定收益類G款36號半年定開凈值型理財產(chǎn)品下一封閉期的業(yè)績比較基準調(diào)整為：1.60%-1.90%（年化），將龍盈固定收益類尊享25號三個月定開理財產(chǎn)品下一封閉期的業(yè)績比較基準調(diào)整為：1.70%-2.00%（年化）。

經(jīng)查詢，龍盈固定收益類G款36號半年定開凈值型理財產(chǎn)品上一封閉期的業(yè)績比較基準為2.35%-2.55%（年化），龍盈固定收益類尊享25號三個月定開上一封閉期的業(yè)績比較基準為2.20%-2.50%（年化）。此次調(diào)整后，兩款理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準下限均跌破2.0%。

據(jù)了解，業(yè)績比較基準是銀行根據(jù)產(chǎn)品往期業(yè)績表現(xiàn)，或同類型產(chǎn)品歷史業(yè)績，而計算出來的投資者可能獲得的預(yù)估收益。它并不代表產(chǎn)品未來表現(xiàn)和實際收益，也不構(gòu)成產(chǎn)品收益的承諾。根據(jù)規(guī)定，當監(jiān)管政策、市場環(huán)境、產(chǎn)品性質(zhì)等因素發(fā)生變化時，理財公司有權(quán)調(diào)整產(chǎn)品業(yè)績比較基準。

新浪金融研究院注意到，2025年開年以來，已有多家銀行理財子公司下調(diào)部分理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準，部分產(chǎn)品業(yè)績比較基準下限跌破2%。

例如，1月6日，招銀理財發(fā)布公告稱，根據(jù)理財產(chǎn)品合同約定，將該公司發(fā)行的“招睿卓遠系列一年定開9號增強型固定收益類理財計劃”第6個投資周期（2025年1月15日-2026年1月14日）的業(yè)績比較基準調(diào)整為1.90%-2.60%。而該產(chǎn)品上一投資周期的業(yè)績比較基準為2.50%-4.20%。

1月13日，民生理財宣布，根據(jù)理財合同約定及當前市場情況，決定自下一投資周期（2025年1月15日開放日后）起，將“民生理財貴竹慧贏添利固收增強半年定開1號理財產(chǎn)品”的業(yè)績比較基準調(diào)整為2.7%—3.1%，較此前下調(diào)10個基點。

中銀理財也表示，根據(jù)市場情況變化，擬于7月21日起調(diào)整36只理財產(chǎn)品份額業(yè)績比較基準，包括中銀理財-（7個月）最短持有期固收增強理財產(chǎn)品、中銀理財-穩(wěn)富固收增強（9個月滾續(xù)）等多個系列，均為固收類產(chǎn)品。以中銀理財-（1年）最短持有期固收增強理財產(chǎn)品2號產(chǎn)品為例，該產(chǎn)品未調(diào)整前業(yè)績比較基準為3.6%—4.6%（年化），調(diào)整后為2.4%—3.4%（年化），下調(diào)了120個基點。

2月21日，貴陽銀行(601997)發(fā)布公告稱，根據(jù)市場情況，將于2025年3月份起對“爽銀財富”系列部分理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準進行調(diào)整�！八�銀財富-周周寶”、“爽銀財富-爽鉆月月開2號”、“爽銀財富-爽鉆月月開”等三款理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準將下調(diào)至1.8%-2.8%、1.9%-3.0%和1.9%-3.0%。

今日宣布下調(diào)兩理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的華夏理財，年內(nèi)已多次發(fā)布公告，對部分理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準進行調(diào)整。

多個新發(fā)產(chǎn)品業(yè)績比較基準下限破2%

1月新發(fā)產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準環(huán)比下跌

在近期新發(fā)的理財產(chǎn)品中，業(yè)績比較基準下限跌破2%的情況也大面積出現(xiàn)。

中國理財網(wǎng)顯示，今日（2月25日）起始募集的理財產(chǎn)品中，有5款業(yè)績比較基準下限破2，其中，中銀理財一款開放式固收理財產(chǎn)品“中銀理財-穩(wěn)富固收增強雙債策略14天持有期”的業(yè)績比較基準下限為1.6%。

新浪金融研究院據(jù)中國理財網(wǎng)制表

同時，有15款昨日（2月24日）起始募集的理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準下限破2。其中，光大理財發(fā)行6款，分別為“陽光金增利穩(wěn)健天天購14號（7天最低持有）”、“陽光金增利穩(wěn)健樂享天天購17號（30天最低持有）”、“陽光金增利穩(wěn)健樂享天天購21號（14天最低持有）”、“陽光金增利穩(wěn)健日開定制2號”、“陽光金增利穩(wěn)健日開定制4號”和“陽光金天天盈13號”。后三款理財產(chǎn)品的業(yè)績比較基準下限均為1.8%。

普益標準監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025年1月全市場共新發(fā)了2325款理財產(chǎn)品，環(huán)比減少432款，其中497款為開放式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準為2.35%，環(huán)比下跌0.08個百分點；1828款為封閉式產(chǎn)品，其平均業(yè)績比較基準為2.71%，環(huán)比下跌0.04個百分點。

國信證券金融業(yè)分析師孔祥預(yù)計，受債券收益率下滑和同業(yè)存款收益下調(diào)影響，理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準將在2025年進一步下行，新發(fā)產(chǎn)品平均業(yè)績比較基準下限大概率下降40-50BP至2%以下。

普益標準研究員李霞表示，業(yè)績比較基準下調(diào)，是結(jié)合市場變化作出的應(yīng)對措施，可以一定程度修正投資者的收益預(yù)期。光大證券金融行業(yè)首席分析師王一峰也認為，考慮到2025年理財收益率中樞料繼續(xù)承壓下行，且產(chǎn)品凈值波動幅度可能增大，理財公司適時降低業(yè)績比較基準，可避免理財產(chǎn)品實際收益率與業(yè)績比較基準偏離過大，調(diào)整投資者收益預(yù)期。

銀行理財應(yīng)變低利率市場

多家公司對旗下部分產(chǎn)品進行費率打折

為什么會出現(xiàn)理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準下調(diào)的情況？業(yè)內(nèi)人士認為，一方面，是由于底層資產(chǎn)收益率的持續(xù)走低。許多調(diào)整業(yè)績基準的產(chǎn)品底層資產(chǎn)以債券等固定收益類為主，在當前低利率環(huán)境下，債市疲軟，存款利率走低，這些產(chǎn)品能提供的預(yù)期收益也隨之減少，從而促使業(yè)績比較基準下調(diào)；另一方面，隨著平滑估值、自行構(gòu)建估值模型等平抑凈值波動的方式被監(jiān)管叫停，為保障流動性和估值穩(wěn)定性，理財收益達成業(yè)績基準下限的難度也大大提升。

理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準的下調(diào)，是理財公司應(yīng)對低利率環(huán)境的必然之舉，也是其主動順應(yīng)市場變化、積極調(diào)整策略的體現(xiàn)。

孔祥表示，業(yè)績基準下限下調(diào)并不意味著理財公司對高收益資產(chǎn)斷舍離，這要求理財公司更加注重投資策略的優(yōu)化和創(chuàng)新，以在保持估值穩(wěn)定性和流動性同時尋求更高收益機會。理財既可以挖掘固收類資產(chǎn)中有補漲機會的品類，如長久期信用債、金融債；也可以探索權(quán)益及另類資產(chǎn)品種配置，如紅利和Reits。

對于投資者而言，中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬認為，一方面，投資者需要理性認識到，當前是從之前較高收益率向合理收益率過渡的階段；另一方面，投資者需要正視收益率問題，在投資過程中根據(jù)個人實際情況開展長期投資或者短期投資，因為長期投資追求長期收益，短期投資則會更好滿足臨時流動性需求。

值得一提的是，業(yè)績比較基準下調(diào)的同時，多家銀行理財公司再次打出了“誠意牌”，對旗下部分產(chǎn)品進行費率打折。

近日，中銀理財、交銀理財、招銀理財、民生理財、光大理財、華夏理財?shù)榷嗉依碡敼�司發(fā)布費率優(yōu)惠公告，對旗下多款產(chǎn)品進行階段性降費。例如，1月26日，華夏理財發(fā)布多條公告稱，將對旗下“華夏理財固定收益純債型日日開理財產(chǎn)品12號”“華夏理財固定收益純債最短持有7天理財產(chǎn)品G款”“華夏理財固定收益純債最短持有180天理財產(chǎn)品D款”等多款理財產(chǎn)品展開降費活動，調(diào)整后多數(shù)產(chǎn)品固定管理費率降至0.15%。

中央財經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所研究員楊海平表示，銀行理財調(diào)降費用，一方面可增加產(chǎn)品吸引力，另一方面，在業(yè)績比較基準下調(diào)時，能夠傳達與客戶共進退的信號。婁飛鵬認為，盡管降低費率是增加理財產(chǎn)品對投資者吸引力的一個方式，但盲目降低費率并不可行。銀行理財公司應(yīng)強化投研能力、做好資產(chǎn)配置來提高收益。

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