匯通財經(jīng)APP訊——根據(jù)日本政府最新報告，2023年日本名義GDP增至609萬億日元，創(chuàng)歷史新高。盡管經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張被視為積極信號，但這也意味著日本需投入更多資金以達(dá)到2027年國防支出占GDP 2%的目標(biāo)。
如果日本經(jīng)濟(jì)繼續(xù)增長，國防預(yù)算在GDP中的占比可能縮小，從而影響該目標(biāo)的實現(xiàn)。
日本當(dāng)前國防預(yù)算占GDP的1.4%，若要達(dá)到2%的目標(biāo)，需在五年內(nèi)增加約43萬億日元。但美國政府的立場更為激進(jìn)，特朗普政府提名的國防政策官員Elbridge Colby在參議院聽證會上表示，日本應(yīng)將國防支出提高至GDP的3%，這意味著日本還需額外增加9萬億日元的軍費開支。
“日本將自行決定國防支出規(guī)模，而不會依據(jù)其他國家的要求�！� —— 日本首相石破茂
日本政府在制定下個財政年度預(yù)算時遭遇阻力，由于反對黨呼吁增加社會支出，預(yù)算案經(jīng)過29年來首次修改。
同時，日本已承諾在2022-2027年五年內(nèi)投入43萬億日元進(jìn)行軍事擴(kuò)張，打破過去國防開支不超過GDP 1%的傳統(tǒng)政策。
日本30年期國債收益率升至2006年以來最高水平，表明投資者對政府未來債務(wù)增長的擔(dān)憂；
市場分析師認(rèn)為，日本可能會因美方施壓而進(jìn)一步增加軍費支出，這可能導(dǎo)致財政赤字?jǐn)U大，并影響長期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定
“日本可能會在權(quán)衡更高關(guān)稅威脅時，被迫增加軍費開支。這對財政市場的影響重大，債券投資者需密切關(guān)注�！� —— SMBC日興證券高級利率策略師Ataru Okumura
由于財政支出擴(kuò)張和債務(wù)增長，日元兌美元匯率近期持續(xù)走弱。市場擔(dān)憂政府為滿足更高的國防開支需求，可能采取更多寬松的貨幣政策，導(dǎo)致日元進(jìn)一步貶值。
日本長期國債收益率上升，可能促使投資者減少對日元的避險需求，轉(zhuǎn)向其他避險資產(chǎn)。
市場關(guān)注日本央行（BOJ）未來貨幣政策，若政府債務(wù)增長過快，可能迫使BOJ繼續(xù)維持低利率政策，從而進(jìn)一步削弱日元。
“市場目前關(guān)注日元走勢，如果日本財政支出持續(xù)擴(kuò)張，可能會加劇日元的貶值壓力�！� —— IG市場分析師Tony Sycamore
在全球金融市場動蕩、地緣政治緊張局勢加劇的背景下，投資者傾向于持有美元等更具穩(wěn)定性的資產(chǎn)，這對日元構(gòu)成額外壓力。
美國駐日大使提名人George Glass在參議院聽證會上強(qiáng)調(diào)，美方希望日本“提高軍事支出”，并計劃就此與日本政府展開討論；
過去，美國政府已多次要求盟友承擔(dān)更多防務(wù)成本，當(dāng)前的施壓可能使日本政府在未來幾年不得不進(jìn)一步調(diào)整財政預(yù)算。
未來展望：
財政負(fù)擔(dān)加重：國防開支增加將進(jìn)一步推高政府債務(wù)，使得長期財政穩(wěn)定性受到挑戰(zhàn)。
債市波動風(fēng)險：投資者已開始對日本財政支出擴(kuò)張表示擔(dān)憂，未來國債收益率可能持續(xù)上升，影響資本市場穩(wěn)定。
日元走勢壓力：如果政府采取更多財政刺激措施，或進(jìn)一步擴(kuò)大赤字，日元可能繼續(xù)貶值，對進(jìn)口價格和消費者支出產(chǎn)生影響。
綜合來看，日本經(jīng)濟(jì)的增長雖有利于整體財政狀況，但隨之而來的軍費增長壓力、債務(wù)問題以及日元貶值可能會制約長期經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
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