7月上旬,德意志銀行對(duì)外宣布新一輪改革計(jì)劃,核心內(nèi)容包括:成立企業(yè)銀行部回歸傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì),退出投資銀行業(yè)務(wù)下股票銷售及交易業(yè)務(wù),并將在2022年之前裁員1.8萬人。
這一“斷臂求生”式的改革方案隨即引發(fā)關(guān)注。
德銀是全球系統(tǒng)重要性銀行之一,市場(chǎng)的目光聚焦在其轉(zhuǎn)型會(huì)否引發(fā)重大市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)上,并將之與當(dāng)年的雷曼破產(chǎn)事件相比;此外,國內(nèi)人士亦關(guān)注德銀在中國的業(yè)務(wù)將受到何種影響。
為此,德銀亞太區(qū)CEO司馬維(Werner Steinmueller)和德意志銀行(中國)有限公司行長朱彤近日在德銀北京辦公室接受了包括21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道在內(nèi)的數(shù)家國內(nèi)媒體采訪,說明德銀轉(zhuǎn)型對(duì)亞太和中國究竟將帶來何影響。
“我們的衍生品敞口處于合理水平!痹谡劶按饲熬W(wǎng)絡(luò)上“德銀50萬億美元衍生品風(fēng)險(xiǎn)”時(shí),司馬維強(qiáng)調(diào),德銀衍生品風(fēng)險(xiǎn)敞口的凈額僅為210億歐元。其未在采訪時(shí)透露德銀衍生品的名義總規(guī)模,但他表示,“無論以何種標(biāo)準(zhǔn)來衡量,德銀衍生品敞口與其主要同業(yè)無實(shí)質(zhì)差異,且隨著部分股票業(yè)務(wù)的剝離,衍生品敞口還將隨之減小!
他表示,此次集團(tuán)總部推行的改革方案,其核心目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)長期穩(wěn)定盈利業(yè)務(wù)模式,回歸德銀傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì),“亞太地區(qū)只有一部分股票相關(guān)業(yè)務(wù)受影響。對(duì)整個(gè)地區(qū)而言,影響非常有限!
對(duì)德銀在中國內(nèi)地的影響幾何?
“沒有實(shí)質(zhì)影響!敝焱硎,原因在于“德銀中國的業(yè)務(wù)與全球優(yōu)勢(shì)和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型一致,且德銀在中國內(nèi)地市場(chǎng)并無股票相關(guān)業(yè)務(wù)!
股票業(yè)務(wù)“兩手準(zhǔn)備”
在德銀宣布重組方案后不久,市場(chǎng)傳出“德意志銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口高達(dá)50萬億美元,已實(shí)際破產(chǎn)”的說法,并將其潛在沖擊與當(dāng)年的雷曼兄弟破產(chǎn)事件相提并論。
隨后,德銀官方回應(yīng)傳言稱,與美國公認(rèn)會(huì)計(jì)原則(US GAAP)不同,IFRS并不采用主凈額結(jié)算協(xié)議(master netting agreements),即允許擁有多個(gè)衍生品合約的雙方以凈值結(jié)算,而非單筆結(jié)算,因此資產(chǎn)負(fù)債表中的衍生工具資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)大于凈額。截至2019年一季度末,德銀衍生工具本金為3310億歐元,若按凈額計(jì)算,則德銀的衍生工具交易本金僅210億歐元。
據(jù)司馬維介紹,德銀與雷曼倒閉時(shí)并無可比性。“第一,我們目前的普通股一級(jí)資本比率為13.4%,處于歷史高位;第二,我們的流動(dòng)性非常充沛!
根據(jù)德銀二季度業(yè)績公告,該行二季度末流動(dòng)性儲(chǔ)備規(guī)模為2460億歐元,流動(dòng)性覆蓋率為147%,較監(jiān)管要求超出近700億歐元。
不過,在規(guī)模之外,市場(chǎng)人士還擔(dān)心大規(guī)模重組下的操作風(fēng)險(xiǎn)。
“德銀的衍生品交易規(guī)模非常大,是主要交易對(duì)手方之一,所以市場(chǎng)擔(dān)心在裁撤和轉(zhuǎn)手過程中,是否出現(xiàn)不可控情況,引發(fā)惡性連鎖反應(yīng)!贝饲埃晃幌愀弁缎腥耸繉(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表達(dá)其擔(dān)憂。
對(duì)此擔(dān)憂,司馬維表示,德銀已在集團(tuán)層面設(shè)立資本釋放部門(capital release unit),負(fù)責(zé)出售、削減或重整德銀的非核心資產(chǎn)。至于裁撤的相關(guān)股票業(yè)務(wù),德銀保留了必要團(tuán)隊(duì)以確保業(yè)務(wù)的正常進(jìn)行,并與法國巴黎銀行開啟談判,探討由后者全盤接手德銀主要經(jīng)紀(jì)(prime finance)和電子股票(electronic equities)業(yè)務(wù)的方案可行性。
司馬維續(xù)稱,如果接手,法國巴黎銀行將整體承接德銀員工和交易頭寸,并繼續(xù)使用原有系統(tǒng)。即使最終沒有達(dá)成交易,德銀也準(zhǔn)備了逐步退出的完整方案,并將確保退出過程中的穩(wěn)定運(yùn)營。
將加大中國區(qū)投入
“德銀在亞太區(qū)的業(yè)績?cè)鏊俜浅7(wěn)健,去年收入達(dá)31.5億歐元,約占集團(tuán)總收入的12%。去年,德銀的企業(yè)銀行、財(cái)富管理和企業(yè)融資三塊業(yè)務(wù)在中國和印度兩個(gè)市場(chǎng)錄得兩位數(shù)增長!彼抉R維表示,中國市場(chǎng)對(duì)德銀的增長戰(zhàn)略至為關(guān)鍵,“我們正在加速對(duì)中國的投資,發(fā)力企業(yè)和機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù),以及財(cái)富管理業(yè)務(wù),這些也是我們?nèi)虻臉I(yè)務(wù)強(qiáng)項(xiàng)所在。”
相比大動(dòng)作頻頻的摩根大通、瑞銀等外資銀行,德意志銀行的在華業(yè)務(wù)突破較少受到國內(nèi)市場(chǎng)關(guān)注。
“德銀中國是德銀集團(tuán)的全資子公司,目前有三條主要的業(yè)務(wù)線:交易銀行、財(cái)富管理,以及固定收益及外匯相關(guān)業(yè)務(wù)。”朱彤表示,交易銀行是德銀在全球市場(chǎng)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì),在中國亦是如此;同時(shí),德銀也是銀行間市場(chǎng)、債券通機(jī)制最主要的外資行之一。
除擴(kuò)大這些企業(yè)、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)以外,隨著中國進(jìn)一步開放金融市場(chǎng),未來在岸市場(chǎng)上會(huì)出現(xiàn)更多產(chǎn)品私人財(cái)富管理的產(chǎn)品,這也是我們的全球優(yōu)勢(shì)以及未來在中國的重要增長點(diǎn)。集團(tuán)將投入更多資源給德銀中國;我們也正在與監(jiān)管部門保持溝通,積極為中國市場(chǎng)落地新的業(yè)務(wù)。”朱彤說。
據(jù)2018年年報(bào)數(shù)據(jù),德銀中國2018年資產(chǎn)收益率和凈資產(chǎn)收益率分別為1.42%、8.47%,在近四十家外資行中分別位列第二和第六。
自2018年4月中國監(jiān)管層正式放寬券商外資股權(quán)比例限制以來,已有瑞銀證券、摩根大通證券(中國)和野村東方國際證券3家外資控股券商陸續(xù)落地。其中瑞銀證券以瑞銀集團(tuán)增持方式成為外資控股券商,摩根大通證券(中國)和野村東方國際證券則為核準(zhǔn)新設(shè)券商。
德銀亦有一家合資券商:2009年與山西證券(002500)合資成立的中德證券,德銀持股33.3%。
對(duì)德銀控股券商何時(shí)落地的問題,朱彤表示,中國市場(chǎng)為德銀提供了非常多的機(jī)遇,各業(yè)務(wù)均在發(fā)力;隨著集團(tuán)總部推動(dòng)戰(zhàn)略改革,“我們需要進(jìn)一步審視中國內(nèi)地的市場(chǎng)機(jī)會(huì),同時(shí)也要與集團(tuán)的全球戰(zhàn)略協(xié)同,未來我們將繼續(xù)積極利用并協(xié)同全球資源,不斷提升德銀中國的本地業(yè)務(wù)能力和競(jìng)爭(zhēng)力。”
司馬維稱,德銀總部正在對(duì)德銀中國加大人員和科技領(lǐng)域的投入,未來將進(jìn)一步加強(qiáng)交易銀行、企業(yè)融資和與中國同業(yè)機(jī)構(gòu)合作,并發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù),重心聚焦在德銀具有傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域。
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