21深度｜匯豐、渣打受命取消派息，全球經(jīng)濟進入至暗時刻？香港金管局緊急回應港行無需跟進

　　在香港資本市場上，幾乎每一場上市公司的業(yè)績發(fā)布會，派息計劃都是必然提出的問題之一。

　　當匯豐、渣打等大盤銀行股取消派息的公告發(fā)布后，立即引發(fā)股價大跌。有投資人在社交媒體稱：“如果銀行沒有派息，買它還有什么意義？”

　　4月1日，香港金管局緊急回應，不認為有需要要求香港銀行暫停派息或回購股份。

　　匯豐前兩大股東是平安集團和貝萊德，不派息將會對投資人收益產(chǎn)生不小的影響。匯豐高管在當日的在電話會議上說，在決定取消股息之前，匯豐沒有征詢?nèi)魏未蠊蓶|的意見。

　　無預告取消派息

　　匯豐、渣打此次突然取消派息，事先毫無跡象。

　　4月1日，南華早報報道，匯豐控股董事會主席杜嘉祺（Mark Tucker）在當日的電話會議上對媒體表示，取消派息計劃是因為監(jiān)管機構(gòu)要求。監(jiān)管機構(gòu)的決定旨在確保有增長資本，并為客戶提供支持。

　　匯豐控股（0005.HK）當日早上公告，接獲英倫銀行透過審慎監(jiān)管局發(fā)出的書面通知，要求匯豐取消派發(fā)2019年第四次股息。

　　英國其他銀行集團亦接到類似要求。渣打集團（2888.HK）也公告稱，應審慎監(jiān)管局的要求，以及新冠肺炎疫情擴散給世界帶來的前所未有的挑戰(zhàn)，決定撤回派息和股份回購計劃。

　　杜嘉祺在電話會議上說，在決定取消股息之前，匯豐沒有征詢?nèi)魏未蠊蓶|的意見。

　　匯豐股權(quán)結(jié)構(gòu)極其分散。截至2019年末，匯豐第一大股東是中國平安(601318)（601318.SH、2318.HK）的子公司平安資產(chǎn)管理有限責任公司，持有匯豐14.19億股，持股比例7.01%；第二大股東是資管公司貝萊德（Blackrock, Inc.），持有匯豐14.14億股，持股比例6.96%。

　　渣打集團第一大股東則是新加坡政府投資公司所屬的淡馬錫，截至2018年末持有渣打集團15.77%股份。

　　匯豐、渣打與中國銀行子公司中銀香港同屬香港特區(qū)三大發(fā)鈔行。4月1日當日，匯豐股價跌破40港元，最低報39.8港元，全天下跌9.51%；渣打集團股價也跌破40港元，最低報39.7港元，全天下跌7.64%。中銀香港股價上漲1.17%至21.7港元。

　　同日，匯豐控股在倫敦的股價跌幅也超過8%。股價大跌使匯豐、渣打的投資人蒙受損失。以匯豐第一大股東平安為例，平安在匯豐董事會并無席位，去年9月平安2019年中期業(yè)績發(fā)布會上，平安集團高管稱：“平安投資匯豐，一是因為匯豐長期經(jīng)營穩(wěn)健，是全球化的領(lǐng)先銀行。二是分紅可觀，平安要匹配保險的負債，匯豐的分紅政策比較穩(wěn)定，對市場是有承諾的，是適合的投資標的。”

　　對于該筆投資，平安集團4月1日傍晚回應媒體稱，匯豐投資占平安險資總投資比例不到2%，暫時不分紅影響可控。對匯豐的投資是長期投資。

　　不過，匯豐、渣打等銀行分紅何時重啟暫無下文。匯豐首席財務(wù)官邵偉信（Ewen Stevenson）在電話會議上說，匯豐目前不會承諾支付該年暫停的所有股息，但會在今年晚些時候?qū)ζ涔上⒄�策做出決定。

　　他說，暫預期2019年第四次中期息、2020年度首三次中期息暫停派發(fā)，估計總共節(jié)省90億美元，并對普通股權(quán)一級資本比率有近1個百分點的正面幫助。

　　當日，英資銀行中，匯豐控股、渣打集團、蘇格蘭皇家銀行、巴克萊銀行和勞埃德銀行集團銀行都取消了未支付的股息和股票回購，并表示2020年不會支付股息。

　　匯豐控股在公告中稱，在2020年底前暫停派發(fā)所有普通股的季度或中期股息或應計款項，亦不會進行任何普通股的回購。在更充分了解疫情的全面影響，以及環(huán)球經(jīng)濟未來幾年的前景較為明朗之后，會重新檢討2020年的普通股股息政策及支付安排。

　　渣打集團公告稱，將派發(fā)2019年末期股息每股普通股20美分的建議撤回，并暫停2020年2月28日宣布的股份回購計劃。此外，在2020年不會產(chǎn)生、建議或派發(fā)普通股的中期股息。董事會關(guān)于2020年末期股息的建議，將考慮到本集團全年的財務(wù)表現(xiàn)以及當時的中期前景。

　　除了取消派息，英國審慎監(jiān)管局還致函各銀行：“預計銀行不會向高級職員（包括所有重大風險承擔者）支付任何現(xiàn)金獎金�！�

　　不派息為何影響巨大？

　　對銀行股不派息的恐慌情緒延伸發(fā)酵。

　　4月1日，香港特區(qū)立法會議員張華峰對媒體稱，接獲投資者投訴不滿匯豐取消派息。匯豐長久以來均有派息制度，獲得廣泛投資者認同和支持，但這次對小股東并不公平。

　　他說，若匯控因疫情影響業(yè)績，繼而想預留更多流動資金也是無可厚非，但不應在宣布派息后再取消決定，這種做法對小股東不誠實、不公平。

　　匯豐的特殊之處在于，雖然總部在倫敦，但有香港和英國兩個本位市場，且香港是匯豐收入最大貢獻來源地。很多香港當?shù)赝顿Y人依賴匯豐分紅派息的收益，該公司股息率一度超9%。

　　對于香港當?shù)劂y行是否暫停派息，4月1日，香港金管局發(fā)言人回應稱，留意到部分海外監(jiān)管機構(gòu)要求銀行暫停派息及股份回購。但香港銀行體系資本水平充裕，平均資本充足比率超過20%，遠高于最低監(jiān)管要求，有能力繼續(xù)提供穩(wěn)定信貸支持香港經(jīng)濟，因此金管局不認為有需要要求香港銀行暫停派息或回購股份。

　　中銀香港也對媒體回應稱，目前無計劃更改派息政策。在制定派息規(guī)劃時，會綜合考慮股東回報、監(jiān)管要求以及銀行長期業(yè)務(wù)發(fā)展的客觀需求。目前40%-60%的派息區(qū)間仍是合理和恰當，兼顧股東利益及銀行長遠發(fā)展。

　　新冠肺炎疫情影響幾何？

　　銀行并非唯一暫停分紅的行業(yè)。

　　大型公司中，波音、福特、萬豪酒店都在今年暫停了派息。高盛上周表示，標普500家公司的股息預計將比2019年減少25％。

　　匯豐、渣打等銀行將取消派息歸因于新冠肺炎疫情影響。

　　“匯豐擁有龐大的資本、雄厚的資金和充裕的流動性，但當前局勢極不明朗，難以評估疫癥的持續(xù)期及影響。”4月1日，匯豐控股在公告中稱，董事會明白新型冠狀病毒疫情對當前環(huán)球經(jīng)濟所造成的嚴重影響和潛在打擊，以及匯豐在協(xié)助客戶渡過這場危機并保留資源以備于復蘇時用作投資所擔當?shù)闹匾�角色�?/P>

　　匯豐控股公告稱，將于4月28日公布2020年一季度業(yè)績。在艱難的經(jīng)濟環(huán)境下，集團首季業(yè)績?nèi)匀环�(wěn)健，而且信貸業(yè)務(wù)至今表現(xiàn)良好。然而，由于新型冠狀病毒疫情對全球，以至對利率、市場水平及前瞻性經(jīng)濟前景的影響，預期制訂保險產(chǎn)品業(yè)務(wù)的列賬基準收入，及環(huán)球銀行及資本市場業(yè)務(wù)的信貸及資金估值調(diào)整將會受到影響，而預期信貸損失亦將會增加。

　　渣打集團公告稱，董事會完全認同股息對本集團擁有人的重要性。但是，于此時暫停股東分配股息將使本集團能夠為個人、企業(yè)和經(jīng)營所在的社區(qū)提供最大程度的支持，同時保持強大的資本比率并為長遠業(yè)務(wù)作出投資。本集團資本充足、杠桿率低，且對承受虧損的能力高。其資本和流動性指標仍遠高于監(jiān)管門檻。

　　更早之前的3月20日，英國央行宣布，將取消今年對八大銀行和建筑協(xié)會的壓力測試，使他們能夠?qū)Ｗ⒂谠谛鹿诓《疚�機期間提供貸款。該央行表示，最近的2019年壓力測試表明，英國銀行系統(tǒng)能夠抵御英國和全球經(jīng)濟同時發(fā)生的深度衰退，這些衰退再加上資產(chǎn)價格大幅下跌和不當行為成本的單獨壓力，總體上要比全球金融危機更為嚴重。