疫情中的一季度金融數(shù)據(jù)：11.08萬億新增社融背后是全力支持！

　　新冠肺炎疫情爆發(fā)至今，一系列政策工具確保流動性的合理充裕，鼓勵商業(yè)銀行加大信貸投放力度，這些政策效果已逐漸顯現(xiàn)。

　　4月10日，人民銀行發(fā)布2020年一季度金融數(shù)據(jù)。3月末，M2（廣義貨幣）、新增人民幣貸款、社會融資規(guī)模存量增速都出現(xiàn)明顯的反彈。新冠肺炎疫情爆發(fā)至今，央行會同其他部門推出了一系列政策工具，確保流動性的合理充裕，鼓勵商業(yè)銀行加大信貸投放力度，這些政策效果已逐漸顯現(xiàn)。

　　M2、M1雙雙大增：貨幣派生能力強，流動性合理充裕

　　3月末，M2增速10.1%，增速較此前大幅上漲。央行調(diào)查統(tǒng)計司司長阮健弘表示，總體上看，M2增速有效支持了疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展。

　　阮健弘對M2增速上漲的原因解釋稱，一季度是經(jīng)濟受疫情影響的承壓期，經(jīng)濟下行壓力比較大。人民銀行以及整個金融體系靈活運用多種政策工具，加大對防控疫情的支持力度，減少疫情沖擊帶來的不利影響。在這些政策的引導下，商業(yè)銀行加大信貸投放力度，推動了M2增速的大幅回升，全社會的流動性持續(xù)保持在合理充裕的狀態(tài)。

　　M2的具體構(gòu)成來看，阮健弘稱，存款是M2的一個構(gòu)成主體。一季度，各項存款增加了8.07萬億元，同比多增1.76萬億元。其中，住戶和非金融企業(yè)的存款增加比較多，這兩個部門都是實體經(jīng)濟的主力部門。這主要是由于貨幣政策有效支持了金融機構(gòu)增強存款的派生能力，實體經(jīng)濟的存款得到了明顯的增加。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，3月末，住戶部門的存款余額87.8萬億元，同比增長是13%。一季度住戶存款新增6.47萬億元，同比多增4012億元。

　　“從數(shù)據(jù)上來看，說明我們的老百姓(603883,股吧)保有的積蓄還是比較厚實的。那么從企業(yè)部門來看，一季度非金融企業(yè)的存款增加是1.86萬億元，同比多增1.53萬億元，企業(yè)的存款增加得比較多，這為復(fù)工復(fù)產(chǎn)順利推進，儲備了良好的資金環(huán)境�！比罱『氡硎�。

　　另一方面，財政政策加大了支持力度，財政存款也在向?qū)嶓w部門轉(zhuǎn)移。從財政數(shù)據(jù)來看，一季度財政存款減少了3143億元，同比多減4795億元。另外，機關(guān)團體的存款一季度增加了2034億元，同比少增了4629億元。

　　從銀行體系的流動性來看，當前流動性也是合理充裕的，3月末銀行體系的超儲率是2.1%，比去年同期高了0.8個百分點。

　　阮健弘稱，可以看出，我們的金融體系的貨幣派生能力是比較強的，當前貨幣乘數(shù)是處在6.55較高的水平上。整體上來看，疫情期間，我們的金融總量充足，支持的力度也大，快速有力出臺的各項金融政策，在針對性和有效性上都得到了比較好的落實。

　　人民幣貸款增7.1萬億：85%用于復(fù)工復(fù)產(chǎn)，消費購房大幅減少

　　一季度人民幣貸款較此前也有大規(guī)模的增長。一季度人民幣貸款增加7.1萬億元，同比多增1.29萬億元。3月末，人民幣貸款余額160.21萬億元，同比增長12.7%，增速比上月末高0.6個百分點，比上年同期低1個百分點。

　　分部門看，住戶部門貸款增加1.21萬億元，其中，短期貸款減少509億元，中長期貸款增加1.26萬億元；企（事）業(yè)單位貸款增加6.04萬億元，其中，短期貸款增加2.3萬億元，中長期貸款增加3.04萬億元，票據(jù)融資增加6305億元;非銀行業(yè)金融機構(gòu)貸款減少1729億元。3月當月人民幣貸款增加2.85萬億元，同比多增1.16萬億元。

　　從貸款結(jié)構(gòu)來看，阮健弘表示，一季度貸款主要投放在支持實體經(jīng)濟的抗議和復(fù)產(chǎn)復(fù)工上。

　　這表現(xiàn)在企（事）業(yè)單位貸款的增長情況上。一季度各項貸款新增總量的85.1%是投放給企事業(yè)單位，也就是說，一季度的企事業(yè)單位新增的貸款是6.04萬億元。其中，為防止企業(yè)出現(xiàn)資金流斷裂，給企業(yè)的正常經(jīng)營提供必要的流動性支持的短期貸款新增2.3萬億。此外，為企業(yè)產(chǎn)復(fù)工提供長期環(huán)境保障的中長期貸款來看，新增3.04萬億元，同比多增了4766億元。

　　從住戶部門貸款情況來看，一季度住戶貸款新增1.21萬億元，比去年同期少增6022億元。阮健弘解釋稱，少增這6000億元，我們初步判斷是受疫情影響，居民的消費和購房大幅減少。

　　不過，這一情況在3月份已經(jīng)明顯好轉(zhuǎn)。3月當月，住戶的新增貸款是9865億元，同比多增了961億元，2月份住戶貸款為負增長。

　　“3月份住戶貸款的恢復(fù)，我們認為是體現(xiàn)了金融機構(gòu)對住戶部門增強經(jīng)濟活動信心的一種支持。住戶部門是我們國民經(jīng)濟的主要的消費部門，信心的增強有利于實體經(jīng)濟恢復(fù)增長�！比罱『敕Q。

　　對下一階段的情況，阮健弘預(yù)計，二季度貸款需求會進一步增長。首先，隨著疫情的減輕和企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)加快，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營方面的資金需求會逐步恢復(fù)。其次，隨著疫情防控措施的逐步放寬或解除，個人消費貸款和各購房貸款需求也會得到釋放。第三，隨著政府推動的重大項目投資計劃逐步開工，相應(yīng)的貸款需求也會快速增長。

　　據(jù)人民銀行銀行家問卷調(diào)查報告，二季度貸款需求預(yù)期指數(shù)為83.1%，比一季度高17.1個百分點。

　　3月社融增速11.5%，各方支持力度均加大

　　社融情況來看，3月末我國社會融資規(guī)模存量同比增長11.5%，增速比上月和上年同期分別高0.8和0.3個百分點。一季度社會融資規(guī)模增量累計為11.08萬億元，比上年同期多2.47萬億元。

　　從社融的構(gòu)成上來看，首先體現(xiàn)在金融機構(gòu)對實體經(jīng)濟的信貸支持力度在加大。

　　一季度對實體經(jīng)濟發(fā)放的本外幣的貸款增加7.44萬億元，“這一水平應(yīng)該說是季度的社融水平的一個新高，同比多增了1.13萬億元�！比罱『氡硎尽�3月份當月社會融資規(guī)模的新增是3.15萬億元，同比多增1.19萬億元，“這是信貸支持了加強力度�！比罱『敕Q。

　　與此同時，金融市場為企業(yè)提供的直接融資的力度也在加大。

　　央行數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)債、股票和沒有貼現(xiàn)的銀行承兌匯票，這些融資都在明顯的增加。一季度非金融企業(yè)的債券的凈融資是1.77萬億元，同比多8407億元。其中3月份當月企業(yè)債的凈融資是9819億元，這個水平也是單月企業(yè)債凈融資一個最高水平。一季度企業(yè)的股票融資是1255億元，同比多724億元。3月份當月未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票是增加了2818億元，同比多1453億元。

　　第三，金融體系積極配合財政政策，大力支持政府債券融資。

　　一季度政府債券凈融資是1.58萬億元，同比多6382億元。其中地方政府的專項債增長比較明顯，一季度的凈融資是1.01萬億元，同比多是4733億元。3月份當月政府債券的凈融資是6344億，同比多2932億元。