重視部分金融產(chǎn)品風險，金融委提尊重契約、理清責任，傳遞哪些信號？

　　5月4日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（下稱“金融委”）召開第二十八次會議，聽取支持經(jīng)濟復(fù)蘇、加快中小銀行改革發(fā)展、打擊資本市場造假行為等工作進展情況匯報，支持經(jīng)濟復(fù)蘇、加快中小銀行改革發(fā)展、打擊資本市場造假行為、防范金融產(chǎn)品風險，是此次金融委會議重點部署的內(nèi)容。

　　值得注意的是，繼4月30日銀保監(jiān)會表態(tài)后，金融委也針對部分金融產(chǎn)品風險問題重點發(fā)聲：要高度重視當前國際商品市場價格波動所帶來的部分金融產(chǎn)品風險問題，提高風險意識，強化風險管控，尊重契約，理清責任，保護投資者合法利益。

　　創(chuàng)造有效內(nèi)需

　　疫情發(fā)生以來，金融支持實體經(jīng)濟力度持續(xù)加大，對沖了疫情沖擊和經(jīng)濟下行帶來的諸多不確定性。在支持經(jīng)濟復(fù)蘇方面，如何擴大內(nèi)需成為下一步宏觀經(jīng)濟政策發(fā)力的重點。

　　隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)深入推進，國內(nèi)生產(chǎn)、投資、消費等領(lǐng)域出現(xiàn)了積極改善，3月、4月制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩個月位于榮枯線之上。但值得注意的是，目前需求恢復(fù)較生產(chǎn)慢，外需受全球疫情影響具有較大不確定性，內(nèi)需尚未出現(xiàn)明顯回補。

　　此次會議要求，金融委各單位完善宏觀預(yù)案，創(chuàng)造有效需求，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)，保持流動性合理充裕，提高政策質(zhì)量，狠抓政策落實。

　　中商智庫首席研究員李建軍表示，有效需求是現(xiàn)在最核心的問題。一方面，一季度消費投資和出口是兩位數(shù)的下降，4月份的制造業(yè)PMI指數(shù)中最重要的新訂單指數(shù)比3月份也出現(xiàn)下降，說明經(jīng)濟的問題主要集中在需求側(cè)。在全球疫情沒有得到有效控制的情況下，外需在短期內(nèi)無法恢復(fù)，因此我國經(jīng)濟的發(fā)展動力應(yīng)主要在內(nèi)需上，“這是金融委提出的創(chuàng)造有效需求的最核心要義”。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬認為，這意味著宏觀政策將繼續(xù)加強逆周期調(diào)控力度，激活經(jīng)濟增長點、釋放經(jīng)濟潛力。貨幣政策將繼續(xù)保持流動性合理充裕，降低融資成本，財政政策將更加積極有為，進一步減稅降費和加大公共支出。此外，一系列刺激消費、拉動投資的政策將出臺實施，大力促進內(nèi)需加快恢復(fù)。

　　深化中小行改革

　　在支持中小企業(yè)的過程中，中小銀行是核心主力。近年來，監(jiān)管層對中小銀行額外關(guān)注，已就公司治理、資本補充等核心問題多次發(fā)聲、采取措施，防范系統(tǒng)性風險爆發(fā)的可能，助力中小銀行加強信貸投放能力。

　　截至目前，我國約有4000多家中小銀行法人機構(gòu)，總資產(chǎn)達77萬億元左右，是銀行業(yè)金融機構(gòu)服務(wù)“三農(nóng)”和中小微企業(yè)的主力軍。但中小銀行不良率上升較快、資本補充不足等問題也擺在眼前。

　　金融委會議指出，中小銀行對服務(wù)實體經(jīng)濟和中小微企業(yè)具有重要意義。有關(guān)部門已經(jīng)制定中小銀行深化改革和補充資本的工作方案，要抓緊落實。

　　溫彬認為，一方面，中小銀行數(shù)量眾多，不僅是我國銀行體系的重要組成部分，而且它們扎根基層，天生具有普惠性質(zhì)，在服務(wù)基層居民、中小微企業(yè)、個體工商戶等領(lǐng)域發(fā)揮不可或缺的作用；另一方面，中小銀行較大型銀行的客戶基礎(chǔ)薄弱，資金來源、資本補充等方面不占優(yōu)勢，疫情導(dǎo)致盈利能力下降、資本消耗加快、資產(chǎn)質(zhì)量變差等壓力增加，需要政策上給予特殊支持，幫助中小銀行防范化解風險的同時，提升其服務(wù)實體經(jīng)濟的能力。

　　會議還提出，必須把改革和發(fā)展有機結(jié)合起來，立足服務(wù)基層和中小微企業(yè)，在充實資本的同時，解決好中小銀行在業(yè)務(wù)定位、公司治理、信貸成本等方面的突出問題，推動治理結(jié)構(gòu)與業(yè)務(wù)發(fā)展良性循環(huán)。

　　溫彬認為，原因在于一部分中小銀行還存在公司治理缺陷、業(yè)務(wù)定位模糊、風險管控薄弱等問題，要真正實現(xiàn)“強身健體”，必須深化改革，加強公司治理，規(guī)范股東行為，切實化解風險，明確業(yè)務(wù)定位，聚焦主責主業(yè)，回歸業(yè)務(wù)本源，重點服務(wù)好基層和中小微企業(yè)。下階段，為維護經(jīng)濟金融穩(wěn)定發(fā)展大局，支持中小銀行發(fā)展的政策將進一步落地實施，規(guī)范中小銀行行為、防范化解風險也將放在更加突出的位置。

　　李建軍認為，中小微企業(yè)往往抵押品不足，經(jīng)營風險較大，因此在提供必要信貸支持的同時，還要加強風險管控。這不僅涉及信貸項目本身的風險管理，也涉及到中小銀行公司治理結(jié)構(gòu)的完善透明，科學決策，防止信貸過度集中風險。

　　對于中小銀行改革發(fā)展相關(guān)問題，監(jiān)管層已多次在重要會議中進行了部署。4月30日，包商銀行接管組公布了包商銀行改革重組最新進展：發(fā)起設(shè)立蒙商銀行收購承接包商銀行的相關(guān)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)和負債。蒙商銀行已于4月30日完成工商登記，依法設(shè)立。

　　此前，銀保監(jiān)會副主席曹宇表示，銀保監(jiān)會正在全力以赴的推動深化中小銀行改革和化解風險工作，已會同多部門制定了相關(guān)工作方案。今年中小銀行改革重組工作力度會比較大，特別是市場化重組這方面的力度和措施會比較多。

　　高度重視金融產(chǎn)品風險

　　近期，受全球疫情加速蔓延、經(jīng)濟前景不確定以及地緣政治沖突等因素影響，市場恐慌情緒加重，金融市場波動加劇，國際原油期貨價格一度跌至負值，導(dǎo)致相關(guān)投資損失較大，中國銀行“原油寶”事件引起廣泛關(guān)注。

　　市場爭論的焦點在于，銀行發(fā)行此類掛鉤期貨市場產(chǎn)品是否合規(guī)，投資者適當性與風控是否合規(guī)，以及投資損失由誰承擔等。

　　會議特別強調(diào)，要高度重視當前國際商品市場價格波動所帶來的部分金融產(chǎn)品風險問題，提高風險意識，強化風險管控。要控制外溢性，把握適度性，提高專業(yè)性，尊重契約，理清責任，保護投資者合法利益。

　　針對中行原油寶事件，銀保監(jiān)會相關(guān)部門負責人4月30日給予回應(yīng)表示，銀保監(jiān)會對此風險事件高度關(guān)注，第一時間要求中國銀行依法依規(guī)解決問題，與客戶平等協(xié)商，及時回應(yīng)關(guān)切，切實維護投資者的合法權(quán)益。同時，要求中國銀行盡快梳理查清問題，嚴格產(chǎn)品管理，加強風險管控，提升市場異常波動下的應(yīng)急管理能力。目前，相關(guān)情況正在進一步調(diào)查中。

　　“受當前疫情影響，國際金融市場形勢復(fù)雜多變，提醒金融消費者進一步增強投資風險意識。銀保監(jiān)會將持續(xù)加大監(jiān)管力度，督促銀行進一步加強賬戶類產(chǎn)品風險管控，一旦發(fā)現(xiàn)違法違規(guī)行為，將依法依規(guī)嚴肅查處，切實保護金融消費者合法權(quán)益�！痹撠撠熑朔Q。

　　此前中行公告稱，正全面梳理審視產(chǎn)品設(shè)計、業(yè)務(wù)策略和風險管控等環(huán)節(jié)，深入查找存在的問題、隱患。本著法治化、市場化和實事求是、客觀公正的原則，目前正積極研究并爭取盡快拿出回應(yīng)客戶合理訴求的意見。

　　“該事件不應(yīng)僅視為個別銀行事件，金融投資管理方面的薄弱環(huán)節(jié)可能普遍存在于眾多金融機構(gòu)之中。下階段，金融機構(gòu)要繼續(xù)加強產(chǎn)品研發(fā)，尤其是對于創(chuàng)新類、復(fù)雜類的金融產(chǎn)品，要提升專業(yè)性，強化風險意識，加強風險管控，特別是要提升市場異常波動下的應(yīng)急處置能力，同時，要規(guī)范產(chǎn)品宣傳營銷，把握好適度性，加強投資者教育與權(quán)益保護�！睖乇蛘f。