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行業(yè)那層窗戶紙,360金融捅破了?

2020-06-16 07:30:00 和訊名家 

 

  傳統(tǒng)金融業(yè)“得賬戶者得天下”的時代將一去不復返 ,未來將是“得安全者得流量”。

  01 求變:行業(yè)下的冬天

  從2017年11月開始,許多互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者在入睡前,總是暗自祈禱——醒來后,不要再聽到壞消息。

  世間之事常常與愿望相違,在一個月的時間里,讓整個行業(yè)窒息的政策逐個襲來,猶如驚濤駭浪。

  撲面而來的第一浪,是《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》,這拉響了整理P2P平臺的先聲。《關于做好P2P網(wǎng)絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》緊隨其后,在將行業(yè)拉回正軌的同時,也向不合規(guī)的P2P平臺宣布了命運的終結(jié)。

  風聲鶴唳,草木皆兵。當慌亂中的互聯(lián)網(wǎng)金融從業(yè)者們,每天都在猜測是否還有新政策時,他們身邊的P2P平臺已經(jīng)如同面對馬克沁機關槍沖鋒的步兵,正在割草般倒下。截至2020年3月31日,全國實際在運營網(wǎng)貸機構(gòu)139家,累計已有近5000家機構(gòu)退出。

  驅(qū)逐劣幣之后,互金圈的競爭更加激烈、也更加聚焦了。圍繞“流量、場景、數(shù)據(jù)資源、技術能力、精細化運營”的拉鋸戰(zhàn)正式開始。

  得益于強大的互聯(lián)網(wǎng)基因,騰訊和阿里早就打開了局面。前者在2014年聯(lián)合民營企業(yè)開設了微眾銀行(國內(nèi)首家“互聯(lián)網(wǎng)銀行”);螞蟻金服則在2015年開設了網(wǎng)商銀行。

  微眾服務個人用戶,主打消費借貸服務。得益于其自核心產(chǎn)品“微粒貸”放貸規(guī)模的迅速擴大,微眾僅用了兩年的時間就扭虧為盈,實現(xiàn)凈利潤4.01億元。截至2019年末,微眾的總資產(chǎn)已近3000億元,凈利潤近40億元。

  而螞蟻金服則圍繞阿里電商體系,打造了網(wǎng)商銀行。服務于小微企業(yè)、農(nóng)村市場以及各類中小金融機構(gòu)。盡管比微眾晚了一步,但網(wǎng)商銀行的成績也不差。截至2019年末,其總資產(chǎn)達1395億元,凈利潤達12.56億元,同比增長90.8%,接近翻番。

  一個不爭的事實是,兩者都坐擁億級用戶,而且搶占了“衣食住行”這樣的高頻消費場景。除此之外,數(shù)據(jù)資源和技術能力也是他們的優(yōu)勢。

  與此同時,美團、頭條、滴滴等后起之秀奮力追趕,傳統(tǒng)派系銀行也在暗地里較勁。就在各方“占山為王”、“各分天下”之時,傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭360卻把自己“拒之門外”。

  2013年,周鴻祎把360比喻為“金融白癡”。后知后覺讓這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭失去了先發(fā)優(yōu)勢,錯過了政策寬松和流量紅利期。

  作為追趕者,360集團花了將近三年的時間來縮小與其他人的差距。2016年,360金融從360集團中獨立出來,逐步完善金融版圖,拿到了消費金融、小貸、融資擔保、保險經(jīng)紀、基金代銷、金交所牌照,開發(fā)了諸如360借條、360小微貸和360分期等主營業(yè)務。

  但是市場被“高度開發(fā)”,360金融只有擺脫“金融中介”,向綜合金融服務和科技服務轉(zhuǎn)型,才能在殘酷的互金斗爭中殺出一條路。

  02 補短:互聯(lián)網(wǎng)的入侵

  “資源+差異化”,是最適合360金融的打法。其中,銀行牌照代表著“資源”。而且由于門檻最高、含金量最高,銀行牌照也是稀缺資源。所以,360金融“看上了”金城銀行,并且在最近官宣兩者的合作。

  2020年6月5日,360集團發(fā)公告稱,公司擬按照1.42388元/股的交易價格,受讓天津金城銀行5名原發(fā)起股東合計持有的90,000萬股股份,交易金額合計為12.81億元,交易完成后,公司直接持有天津金城銀行30%的股份。

  360金融“集齊”7張金融牌照

  360金融拿下金城銀行的意義不言而喻,但對于金城銀行來說,它需要的是什么?

  實際上,互聯(lián)網(wǎng)巨頭的“金融之戰(zhàn)”難分伯仲,民營銀行之間的較量也同樣焦灼。截止2020年1月,共有19家民營銀行獲批,18家開業(yè)。民營銀行數(shù)量的大幅增加引發(fā)了一個問題,“同質(zhì)化”逐漸顯現(xiàn)。

  拿金城銀行舉例,其主營業(yè)務是“公存公貸”,也就是吸收銀行同業(yè)和企業(yè)存款,向企業(yè)放貸。金城銀行的服務對象是小微企業(yè),在獲客方面,金城銀行的優(yōu)勢是,利用股東(傳統(tǒng)企業(yè))形成具有規(guī)模的產(chǎn)業(yè)鏈,將上下游的企業(yè)轉(zhuǎn)化為自己的客戶。

  其中,產(chǎn)業(yè)園區(qū)、政府平臺和細分行業(yè)核心企業(yè)都能被金城銀行握在手里,這也幫助金城銀行實現(xiàn)了早期的原始積累。

  但是,優(yōu)勢見頂在2017年顯現(xiàn)。其營收增長出現(xiàn)了下滑,直至2018年出現(xiàn)了負增長;2017年~2019年不良貸款率從0.43%上升到1.12%;撥備覆蓋率由2018年503.24%下降至2019年的152.37%。

  實際上,金城銀行對“零售業(yè)務”垂涎已久,但是受限于傳統(tǒng)模式,金城銀行一直難以“破圈”。2019年,金城銀行對公司貸款和對個人貸款的占比分別為76.99%和23.01%,相差懸殊。

  金城銀行曾與微眾、網(wǎng)商曾站在同一起跑線上,它們是中國首批民營銀行,但是風格和發(fā)展都相差很大。對于前者來說,瓶頸在于風控難、獲客成本高,尤其是在流量紅利見頂?shù)臅r候。

  以高成本獲得有限優(yōu)質(zhì)流量,或,以低成本獲量但需要承擔較高風險,這兩者都不是最優(yōu)解。金城銀行也需要另尋他路。

  03 困境:傳統(tǒng)銀行的焦慮

  實際上,360金融和金城銀行的關系是“互相需要”。

  前者在已有業(yè)務的基礎上,僅缺一個強大的銀行牌照,以打通、強化各環(huán)節(jié)業(yè)務,涉及更多業(yè)務;而金城銀行需要的是一家互聯(lián)網(wǎng)基因強大的公司。

  其實早在2019年11月,就有傳聞稱360集團有意入主金城銀行。傳聞終于在近期成真。

  值得一提的是,天津金城銀行成為繼微眾、網(wǎng)商之后,第三家由互聯(lián)網(wǎng)公司任第一大股東的銀行。

  在360金融收購之前,金城銀行有有16位股東,股權(quán)較分散,且無實際控制人。其中,第一大股東(天津華北集團有限公司)與第二大股東(麥購集團有限公司)的持股比例分別為20%和18%。

  此次360集團收購了金城銀行股份的5家股東,他們分別持有6%的股份。入股后,金城銀行股東的數(shù)量將降為12家。

  這是民營銀行自試點以來,首次出現(xiàn)的第一大股東變更。盡管360金融沒有對外透露交易過程,但難易程度可想而知。

  在成為實際控制人后,360金融將對金城銀行的“破圈”起到關鍵作用。作為第二梯隊的民營銀行,這也是金城銀行在經(jīng)歷了5年的摸索、嘗試之后的一次重要轉(zhuǎn)變。

  從目前的市場狀況看,流量已是稀缺資源,而360金融背靠360集團的5億用戶,優(yōu)勢不言而喻,但更重要的是360金融對流量的理解與運用。

  截至2020年3月31日,360金融累計注冊用戶1.42億,較去年同期增長49%;授信用戶2611萬,同比增長62.9%;在360金融的幫助下,獲得貸款的用戶達到1681萬,較2019年增長61.2%。

  金城銀行為360金融的業(yè)務拓展提供了“通行證”,而360金融為金城銀行攻破了“流量”“獲客”和“場景”的難題。

  金城銀行

  雙方互補所產(chǎn)生的化學反應,不僅限于此。

  360集團具備得天獨厚的技術優(yōu)勢。公司以網(wǎng)絡安全起家,多年的經(jīng)驗積累讓360集團在風控和大數(shù)據(jù)技術方面建立起壁壘,不僅可以有效控制風險,更能準確地判斷個體借款人的綜合信用狀況。

  這一點能從數(shù)據(jù)得到體現(xiàn),財報顯示,360金融超過90天的逾期率為2.17%。在風控這一核心問題上,360金融優(yōu)于同業(yè)者——樂信2.57%,信也科技7.25%。

  作為網(wǎng)絡安全行業(yè)的“老大”,360金融將通過自己的獨特優(yōu)勢,結(jié)合已有的1.42億用戶,進一步加強分層經(jīng)營,從而提升風險管理和資金供給的效率。

  360金融CEO吳海生認為,在后監(jiān)管時代,公司需要提高自己精細化的經(jīng)營能力和安全的運營能力,一邊跑一邊還要安全,要戰(zhàn)略性的提升公司的獲客能力、科技能力和資本能力。

  2018年12月,360金融登錄納斯達克

  04 突破:超級平臺的雛形

  今天來看,銀行業(yè)無不在高喊著“新零售”,向數(shù)字化轉(zhuǎn)型。但轉(zhuǎn)型有個問題,傳統(tǒng)銀行根深蒂固,行業(yè)護城河扎得太深,外界打不進來,內(nèi)部利益牽扯太復雜,一時間難以改變。

  互聯(lián)網(wǎng)金融對于銀行業(yè)的跨維攻擊,是要繞過其形成的護城河,對商業(yè)模式進行打擊。

  回顧商業(yè)的發(fā)展史,我們可以看到,膠片王者柯達是被數(shù)碼相機跨界干掉的,而數(shù)碼相機則是被智能手機取代。這才是我們這個時代的商業(yè)邏輯,巨頭不做出改變,將會被歷史的車輪碾死。

  由此,互聯(lián)網(wǎng)金融取代傳統(tǒng)銀行的機會將是“超級平臺+稀缺供給端”。

  而360金融與金城銀行聯(lián)手后,市場對于互聯(lián)網(wǎng)金融公司的投資邏輯,將會發(fā)生巨大的改變。

  除了雙方的固有資產(chǎn)之外,對于互聯(lián)網(wǎng)平臺而言,銀行牌照的資產(chǎn)價值,將在日后的業(yè)務拓展中得到體現(xiàn),對于銀行而言,互聯(lián)網(wǎng)平臺在流量、獲客與用戶場景上的積累,將使銀行業(yè)務可以覆蓋更多的用戶,從而提升銀行的資產(chǎn)價值。

  市場對于互聯(lián)網(wǎng)金融公司的認知也需要改變。首先,互聯(lián)網(wǎng)金融是由國家層面提出來的,此時360金融艱難地拿到金城銀行的牌照,也在某種意義上,代表了高層對于這個行業(yè)的整改的思路。并且,整個市場的規(guī)模將會越來越大。

  在監(jiān)管的趨嚴下,整個行業(yè)出清加速,市場將會形成有效的良性競爭。作為成為超級平臺雛形的360金融,掌握了優(yōu)秀的風控和安全能力。這對他來說,是下一輪與大銀行競爭的勝負手。

  360金融與金城銀行雙方的合作疊加出了生態(tài)效應,讓業(yè)務變現(xiàn)能力更強,用戶的付費概率更高,投資者可以用“1+1”的資產(chǎn)價格,買到遠大于2的資產(chǎn)價值。可以預見的是,行業(yè)洗牌迎來大洗牌。

  我們還需要明白一個重要的認知,互聯(lián)網(wǎng)金融與民營銀行聯(lián)手是市場化的必然選擇,也是國家意志的體現(xiàn)。未來金融業(yè)將越來越?jīng)]有邊界,大銀行必定升維,而中小銀行由于體量、技術等問題,只能選擇成為超級平臺的一份子。

  隨著時代的發(fā)展,民眾對于隱私安全和金融業(yè)對于風控安全的愈發(fā)重要。金融業(yè)得賬戶者得天下的時代已經(jīng)一去不復返,未來將是得安全者得流量,360金融在這個方面具有得天獨厚的優(yōu)勢。

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(責任編輯:王治強 HF013)
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