“降息”首日,央行未開展公開市場操作。
“6月30日下午4點左右,市場就開始傳央行要降息,關(guān)注度很高。不過,后來坐實不是全面降息,降的是再貸款再貼現(xiàn)利率!币晃唤鹑跈C構(gòu)人士告訴新京報記者。
當(dāng)日晚間,央行官宣7月1日起下調(diào)再貸款再貼現(xiàn)利率0.25個百分點。新京報記者注意到,再貸款利率已經(jīng)是今年第二次下調(diào),再貼現(xiàn)利率則是近十年來首度下調(diào)。
實際上,央行此次為“定向降息”,扶持對象仍是小微企業(yè)和三農(nóng),此舉既有利于穩(wěn)就業(yè),也為金融機構(gòu)實現(xiàn)“讓利1.5萬億”目標(biāo)助了一把力。對此,業(yè)內(nèi)人士分析稱,當(dāng)前貨幣政策仍在總量適度的區(qū)間,不意味著轉(zhuǎn)向全面寬松。7月1日,沒有接收到“寬松”信號的債市,未出現(xiàn)大幅波動,小幅收跌。
從近期監(jiān)管公開表態(tài)看,央行行長易綱在陸家嘴(600663,股吧)論壇上的發(fā)言和央行貨幣政策委員會第二季度例會,均釋放出要堅持總量政策適度、防范金融風(fēng)險的信號。其中,二季度例會強調(diào)“用好1萬億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)額度”,也延續(xù)了“綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具,保持流動性合理充!钡恼f法。
不過,易綱提及應(yīng)提前考慮政策工具的適時退出,給市場留下猜測空間。國泰君安證券固收首席分析師覃漢認(rèn)為,結(jié)合央行近期多次表態(tài),說明針對疫情的超常規(guī)無底線寬松不太可能了,但是貨幣政策不搞無底線放水并不意味著就一定會轉(zhuǎn)為收緊。適時退出并不意味著急踩剎車,收緊貨幣,目的是為了“退空轉(zhuǎn)”,更好服務(wù)實體經(jīng)濟。
對此,華創(chuàng)固收研究員梁偉超分析稱,綜合監(jiān)管層面表態(tài),確認(rèn)貨幣政策總量政策基調(diào)由前期的擴張轉(zhuǎn)向適度,但仍強調(diào)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具的使用。本次再貸款再貼現(xiàn)利率的調(diào)降,驗證了貨幣政策方向并未根本性逆轉(zhuǎn)為收緊,仍在“總量適度”的區(qū)間,寬松節(jié)奏放緩,后期寬松空間也相對有限,但流動性定調(diào)未變,結(jié)構(gòu)性降成本仍在持續(xù)推動。
7月1日“降息”首日,央行未開展公開市場操作,當(dāng)日有1800億元逆回購到期。受此前跨季因素影響而上行的資金利率,7月1日漲跌參半。作為風(fēng)向標(biāo)之一的上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor),隔夜Shibor在前一天上行77.3個基點后,繼續(xù)上漲18.2個基點至1.9670%。7天期、14天期、1個月期、3個月期Shibor不同程度下行。
新京報記者 程維妙 編輯 王進雨 校對 賈寧
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