銀行同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)不足頻現(xiàn)

本報(bào)記者 張漫游 北京報(bào)道

進(jìn)入6月以來(lái),多家銀行同業(yè)存單發(fā)行量有所增加!吨袊(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)(博客,微博)》記者了解到,在監(jiān)管層對(duì)于結(jié)構(gòu)性存款進(jìn)行壓降的背景下,銀行出于流動(dòng)性考慮,通過(guò)發(fā)行同業(yè)存單來(lái)維持負(fù)債端的穩(wěn)定,同時(shí)也是為了補(bǔ)充長(zhǎng)期同業(yè)負(fù)債。

不過(guò),部分銀行同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)出現(xiàn)不足。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,在當(dāng)前的利率環(huán)境下,同業(yè)存單的收益率普遍低于去年同期,不同評(píng)級(jí)的同期限存單之間利差有所收窄,作為買方,買入同業(yè)存單會(huì)著重考慮發(fā)行人的規(guī)模、流動(dòng)性,會(huì)優(yōu)先選擇國(guó)股大行和優(yōu)質(zhì)城商行發(fā)行的同業(yè)存單。

某股份制銀行金融市場(chǎng)部人士提示道,目前優(yōu)質(zhì)主體發(fā)行的同業(yè)存單利差收窄,在購(gòu)買同業(yè)存單時(shí),就要求投資者發(fā)掘價(jià)值低估的“黑馬”,其同業(yè)存單的投資價(jià)值有望日益凸顯。

6月同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行量反彈

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年4月至6月同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行量分別為15629.20億元、12762.70億元和16171.20億元,6月銀行同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行量較前兩個(gè)月明顯反彈。

“近期,尤其是進(jìn)入6月份之后,我行同業(yè)存單發(fā)行量有所增加,主要原因有兩方面:一是為滿足行內(nèi)補(bǔ)充長(zhǎng)期同業(yè)負(fù)債的需求;二是考慮到壓降結(jié)構(gòu)性存款會(huì)對(duì)流動(dòng)性造成擾動(dòng),需發(fā)行同業(yè)存單來(lái)維持負(fù)債端的穩(wěn)定。”某城商行金融市場(chǎng)部人士如是說(shuō)。

某北方城商行金融市場(chǎng)部人士亦告訴記者:“作為同業(yè)存單的發(fā)行機(jī)構(gòu),近期在發(fā)行規(guī)模上同比2019年同期有所提高,主要原因還是同業(yè)存單從發(fā)行方式上比較便利,同時(shí)在價(jià)格方面也更貼近市場(chǎng)的平均水平,對(duì)于銀行降低資金成本有明顯的推動(dòng)作用!

記者注意到,在發(fā)行主體結(jié)構(gòu)方面,各類銀行實(shí)際發(fā)行額均有所增加,其中股份制銀行發(fā)行額較上期增加最多。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年4月至6月同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行量分別為5036.40億元、3493.30億元和6308.90億元。

恒豐銀行相關(guān)部門負(fù)責(zé)人告訴記者,截至2020年6月30日,該行同業(yè)存單余額較2019年末增長(zhǎng)67.88%!巴瑯I(yè)存單余額增加主要有兩方面原因:一是,在監(jiān)管層指導(dǎo)下,我行2019年底市場(chǎng)化改革取得重大階段性成果,同業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)我行同業(yè)存單的配置意愿顯著增強(qiáng)。二是,今年以來(lái),在中國(guó)人民銀行貨幣政策引導(dǎo)下,市場(chǎng)資金平穩(wěn)寬裕,利率中樞下行到歷史低位,在此背景下,我行積極推進(jìn)同業(yè)負(fù)債產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化工作,壓縮同業(yè)結(jié)算存款和可提前支取的同業(yè)定期存款,同時(shí)加大我行一級(jí)市場(chǎng)發(fā)行同業(yè)存單的銷售力度,在同業(yè)負(fù)債規(guī)模整體平穩(wěn)的態(tài)勢(shì)下,實(shí)現(xiàn)了同業(yè)存單較大規(guī)模的增長(zhǎng)!

根據(jù)央行公布的最新數(shù)據(jù)顯示,截至今年5月末,全國(guó)商業(yè)銀行結(jié)構(gòu)性存款余額呈收縮趨勢(shì),為11.84萬(wàn)億元,環(huán)比4月末下降逾3000億元。6月19日,中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)政策研究局一級(jí)巡視員葉燕斐表示,近期銀保監(jiān)會(huì)就銀行機(jī)構(gòu)結(jié)構(gòu)性存款違規(guī)展業(yè)問(wèn)題下發(fā)專項(xiàng)文件,要求銀行科學(xué)審慎設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)性存款,不得發(fā)行收益與實(shí)際承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)不相匹配的結(jié)構(gòu)性存款,避免銀行機(jī)構(gòu)盲目提升存款成本。

廈門國(guó)際銀行博士后研究員任濤認(rèn)為,由于結(jié)構(gòu)性存款受到監(jiān)管嚴(yán)控規(guī)模,銀行負(fù)債端的同業(yè)存單、大額存單等產(chǎn)品規(guī)模可能會(huì)有相應(yīng)抬升。

挖掘價(jià)值低估“黑馬”

不過(guò),記者注意到,6月份同業(yè)存單的認(rèn)購(gòu)情況并沒(méi)有同計(jì)劃發(fā)行規(guī)模一樣同步增加。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年4月至6月實(shí)際發(fā)行規(guī)模分別為13587.60億元、10612.30億元和10918.10億元。

某城商行同業(yè)部人士告訴記者,該行投資同業(yè)存單重點(diǎn)考慮發(fā)行人信用評(píng)級(jí)、經(jīng)營(yíng)情況及風(fēng)險(xiǎn)管控能力等因素;投資時(shí)會(huì)優(yōu)先考慮經(jīng)營(yíng)情況及信用資質(zhì)較好的國(guó)有、股份制銀行及大中型城商、農(nóng)商行等銀行發(fā)行的同業(yè)存單。

上述北方城商行金融市場(chǎng)部人士亦贊同上述說(shuō)法:“作為同業(yè)存單的投資人,主要考慮發(fā)行人的主體信用評(píng)級(jí)和在市場(chǎng)中的流動(dòng)性。主體信用評(píng)級(jí)越高代表發(fā)行人的資質(zhì)越高、經(jīng)營(yíng)管理能力和抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力越強(qiáng)、違約概率低,同時(shí)高評(píng)級(jí)發(fā)行人在市場(chǎng)中的認(rèn)可度、認(rèn)知度高,因此產(chǎn)品在市場(chǎng)中的流動(dòng)性也越強(qiáng)!

根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示,2020年4月至6月主體評(píng)級(jí)為AAA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行規(guī)模分別為11349.70億元、9451.00億元和12769.30億元,同期實(shí)際發(fā)行規(guī)模分別為10046.60億元、7983.60億元和10987.50億元,認(rèn)購(gòu)率均在84%以上;2020年4月至6月主體評(píng)級(jí)為AA+的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行規(guī)模分別為2085.00億元、1893.70億元和1649.40億元,同期實(shí)際發(fā)行規(guī)模分別為1491.60億元、1309.10億元和1235.70億元,認(rèn)購(gòu)率在69%~75%之間;2020年4月至6月主體評(píng)級(jí)為AA的同業(yè)存單計(jì)劃發(fā)行規(guī)模分別為465.50億元、388.60億元和680.00億元,同期實(shí)際發(fā)行規(guī)模分別為361.90億元、305.50億元和354.60億元,其中,6月評(píng)級(jí)為AA主體的同業(yè)存單認(rèn)購(gòu)率僅為52.15%。

“投資同業(yè)存單時(shí),銀行主要還是從風(fēng)險(xiǎn)和收益匹配角度考慮,在風(fēng)險(xiǎn)可控的前提下盡可能提高收益!鄙鲜龉煞葜沏y行金融市場(chǎng)部人士坦言,“今年以來(lái),市場(chǎng)收益率處于近年來(lái)低點(diǎn),大行的同業(yè)存單收益率不高,利差空間較。贿^(guò)去可以通過(guò)期限錯(cuò)配賺點(diǎn)流動(dòng)性利差,目前這種做法也受到政策抑制。這種情況下,對(duì)投資人提出了更高的要求。”

該人士告訴記者,“容易錢”不好掙了,要求投資者透過(guò)表面深度分析各家銀行業(yè)務(wù)特點(diǎn),發(fā)掘價(jià)值低估的“黑馬”,比如一些名氣不大但特點(diǎn)突出、作風(fēng)穩(wěn)健的中小銀行,或者重組后基本面發(fā)生重大改善但尚未得到市場(chǎng)充分認(rèn)可的銀行,其同業(yè)存單的投資價(jià)值正在日益凸顯。

(編輯:朱紫云 校對(duì):顏京寧)

(責(zé)任編輯:王治強(qiáng) HF013)
看全文
寫評(píng)論已有條評(píng)論跟帖用戶自律公約
提 交還可輸入500

最新評(píng)論

查看剩下100條評(píng)論

熱門閱讀

    和訊特稿

      推薦閱讀

        和訊熱銷金融證券產(chǎn)品