作者：林木（九卦金融圈專欄作家）
編輯：楊文華
來(lái)源：九卦金融圈
7月6日，滬指突破3300點(diǎn)，銀行股迎來(lái)歷史性漲幅9.49%，成為A股“最靚的版塊”，作為中小銀行學(xué)習(xí)標(biāo)桿的招商銀行(600036,股吧)，總市值也邁入“萬(wàn)億俱樂(lè)部”。
相比于A股上市銀行的紅火，眾多中小銀行的IPO之路卻是格外坎坷，今年以來(lái)，尚沒(méi)有一家商業(yè)銀行過(guò)會(huì)或發(fā)行。Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，雖然2020年上半年IPO審核過(guò)會(huì)公司多達(dá)152家，但其中沒(méi)有一家商業(yè)銀行過(guò)會(huì)或發(fā)行，甚至沒(méi)有一家商業(yè)銀行被安排上會(huì)審核。
據(jù)了解，目前中小銀行IPO事宜推進(jìn)遲緩的主要原因，在于部分中小銀行公司治理以及資產(chǎn)質(zhì)量等方面的不透明問(wèn)題，特別是一些中小銀行在改制的過(guò)程中，引來(lái)了社會(huì)資本，這些社會(huì)資本進(jìn)入的歷史沿革、身份正當(dāng)性等也需要較為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼撟C。
其實(shí)近日來(lái)，有關(guān)中小銀行的話題，持續(xù)登上熱搜。
既有中小銀行被動(dòng)的陷入擠兌風(fēng)波。如6月中旬，山西、河北的兩家法人城商行，因網(wǎng)絡(luò)謠言引發(fā)擠兌風(fēng)波，甚至由地方政府領(lǐng)導(dǎo)出面保證，方才平息。也有中小銀行主動(dòng)的收購(gòu)兼并重組。如6月初，常熟銀行(601128,股吧)以10.5億元入股鎮(zhèn)江農(nóng)商行，成為其第一大股東；6月下旬，無(wú)錫銀行(600908,股吧)、江陰銀行(002807,股吧)公告稱擬共同發(fā)起成立徐州農(nóng)商行。當(dāng)然，也有傳聞許久的靴子，可能即將落地。如6月下旬，攀枝花市商業(yè)銀行和涼山州商業(yè)銀行發(fā)布公告稱，雙方擬通過(guò)新設(shè)合并方式共同組建一家商業(yè)銀行，也就是傳聞數(shù)年的“四川銀行”。
上述所涉及到的幾家中小銀行，資產(chǎn)規(guī)模多在千億以下，經(jīng)營(yíng)區(qū)域集中在本地，整體的抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，近年來(lái)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變化以及監(jiān)管態(tài)勢(shì)的持續(xù)趨嚴(yán)，其經(jīng)營(yíng)壓力比較大。
01
中小銀行兼并重組的監(jiān)管導(dǎo)向
當(dāng)然，以上述銀行為代表的中小銀行的困境，也受到了監(jiān)管部門(mén)的高度關(guān)注。
今年以來(lái)，中央金融監(jiān)管部門(mén)對(duì)中小銀行的改革發(fā)展問(wèn)題尤為關(guān)注。國(guó)務(wù)院金融委多次召開(kāi)會(huì)議，就加快中小銀行改革發(fā)展作出部署，提出要深化中小銀行改革，健全適應(yīng)中小銀行特點(diǎn)的公司治理結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)控體系，從根源上解決中小銀行發(fā)展的體制機(jī)制問(wèn)題。
此外，關(guān)于中小銀行合并重組，政策層面也已提前預(yù)告。4月21日，銀保監(jiān)會(huì)副主席曹宇在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上介紹，大家今年會(huì)陸續(xù)看到中小銀行的改革重組工作力度會(huì)比較大，特別是進(jìn)行市場(chǎng)化重組這方面的力度和措施會(huì)比較多。包括銀保監(jiān)會(huì)也將對(duì)中小銀行實(shí)行差異化的監(jiān)管政策，這些方面都將為中小銀行的改革重組創(chuàng)造有利的條件。
7月3日，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》刊發(fā)中國(guó)人民銀行黨委書(shū)記、銀保監(jiān)會(huì)主席郭樹(shù)清文章《完善公司治理是金融企業(yè)改革的重中之重》。文中指出，就中小銀行和保險(xiǎn)、信托公司而言，最突出的不良案例是大股東操控、內(nèi)部控制，還有比較普遍的行政干預(yù)現(xiàn)象。
7月4日，銀保監(jiān)會(huì)首次公開(kāi)銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)重大違法違規(guī)股東名單，共有38名。有媒體梳理了這38家股東所參股的幾家銀行，除了去年被接管的包商銀行，今年收歸國(guó)有的成都農(nóng)商行外，另外幾家銀行多為地方性銀行，資產(chǎn)規(guī)模也多在千億以下。（九卦 | 銀保監(jiān)會(huì)曝光三十八家違規(guī)股東）
上述違法違規(guī)的股東，入股參股中小銀行的時(shí)機(jī)，多在城信社向城商行轉(zhuǎn)型之際，也就是城信社和城商行的第一輪及第二輪兼并重組時(shí)期。隨著常熟農(nóng)商行入股鎮(zhèn)江農(nóng)商行，無(wú)錫銀行、江陰銀行等參股新設(shè)徐州農(nóng)商行，以及攀枝花銀行和涼山州商業(yè)銀行通過(guò)新設(shè)合并方式共同組建四川銀行，有關(guān)中小銀行兼并重組的信息，再次引發(fā)輿論關(guān)注。
02
中小銀行兼并重組的重點(diǎn)對(duì)象
筆者認(rèn)為，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和監(jiān)管環(huán)境下，特別是新冠疫情黑天鵝所帶來(lái)的非預(yù)期性的外生沖擊，中小銀行間的兼并重組，可謂箭在弦上。
當(dāng)然，本輪的兼并重組，應(yīng)該主要在規(guī)模千億以下的城商行、農(nóng)商行之間展開(kāi)，而相較于各省一般都設(shè)有省聯(lián)社統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的農(nóng)商行而言，地方性的中小型城商行，恐將成為本輪兼并重組的重點(diǎn)。
相比于農(nóng)商行、農(nóng)信社及農(nóng)合行，不少地方性的中小型城商行，其股權(quán)結(jié)構(gòu)更加難以穿透，股權(quán)關(guān)系更為復(fù)雜，且已日漸脫離了地方政府的掌控，成為一個(gè)“黑洞”。
特別是經(jīng)歷了城信社向城商行轉(zhuǎn)型的兩輪改革重組浪潮，引入了不少民營(yíng)巨頭企業(yè)入股甚至控股，疊加當(dāng)時(shí)城信社的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)甚至創(chuàng)始人的個(gè)人影響力，這類地方性的中小型城商行公司治理并不健全，內(nèi)部制衡機(jī)制欠缺，盡管可能在制度、流程、崗位制約等方面，已按照監(jiān)管要求制定，達(dá)到形式合規(guī)，但其三道防線的真實(shí)效力恐難言樂(lè)觀，內(nèi)部決策的一言堂現(xiàn)象恐難以避免（如錦州銀行），而經(jīng)營(yíng)背后的種種利益關(guān)系平衡，恐更加難以想象。
當(dāng)然，反思當(dāng)下規(guī)模仍在千億以下的地方性中小型城商行，在其發(fā)展歷程中，或由于歷史包袱的原因，或由于公司治理混亂或戰(zhàn)略失誤或執(zhí)行不到位等因素，基本是錯(cuò)失了銀行業(yè)發(fā)展的幾次黃金機(jī)會(huì)，不論是08年的四萬(wàn)億時(shí)代，亦或是13年以來(lái)大資管時(shí)代，都沒(méi)能有效的把握，以至于十幾甚至二十幾年來(lái)，經(jīng)營(yíng)提升緩慢。當(dāng)然，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面更是差強(qiáng)人意。
時(shí)至今日，不少地方性中小型的城商行，其經(jīng)營(yíng)區(qū)域雖集中在本地，但服務(wù)的區(qū)域客群規(guī)模卻非常有限，甚至遠(yuǎn)不如當(dāng)?shù)氐霓r(nóng)商行，如江蘇蘇中地區(qū)的農(nóng)商行，經(jīng)營(yíng)成效遠(yuǎn)高于同處一地的小型城商行，引發(fā)了該小型城商行股東的強(qiáng)烈不滿。
由于服務(wù)區(qū)域客群規(guī)模有限，不少地方性中小型城商行主要依賴同業(yè)投資盈利，因而其利潤(rùn)結(jié)構(gòu)并不合理，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)因而較為突出，本應(yīng)服務(wù)區(qū)域的金融資源，卻沒(méi)有真正的投入到當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展中，同時(shí)也影響了資源的配置效率。從這個(gè)角度來(lái)看，對(duì)此類地方性中小型城商行的兼并重組，能夠提升金融資源的配置效率，減少資金空轉(zhuǎn)現(xiàn)象，真正引導(dǎo)中小銀行服務(wù)區(qū)域的實(shí)體經(jīng)濟(jì)。筆者認(rèn)為，這也是中小銀行兼并重組的出發(fā)點(diǎn)，即提升資源利用效率，真正服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。
03
千億以下城商行群體分析
根據(jù)統(tǒng)計(jì)到的129家城商行的資產(chǎn)規(guī)模數(shù)據(jù)（截至2019年12月31日），千億以下的城商行有37家，占比達(dá)到28.7%，而這37家城商行中，四川有6家（四川城商行共13家，其中還有涼山州和雅安商業(yè)銀行沒(méi)有披露數(shù)據(jù)，但應(yīng)該也在千億以下，這樣共8家在千億以下），遼寧有5家（遼寧城商行共15家），浙江有5家（浙江城商行共13家），山東有4家（山東城商行共14家），山西有4家（山西城商行共6家），新疆有4家（新疆城商行共6家），內(nèi)蒙古兩家，云南、西藏、寧夏、海南、江蘇、河北、河南各1家。
筆者認(rèn)為，上述千億規(guī)模以下的城商行，除浙江地區(qū)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)比較發(fā)達(dá)，城商行數(shù)量較多（如臺(tái)州地區(qū)有三家法人城商行，臺(tái)州、民泰和泰�。┲�，其他地區(qū)的城商行數(shù)量與區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平仿佛并不適配，特別是對(duì)于中西部地區(qū)而言，省內(nèi)本就有限的金融資源卻被分散開(kāi)來(lái)，而省級(jí)政府對(duì)金融資源的管理和利用資源的能力也因此大打折扣，當(dāng)然地方性銀行經(jīng)營(yíng)幕后的種種利益交換更加難以有效監(jiān)測(cè)和防控，如近日中部某省的金融反腐震蕩，無(wú)疑也證明了這一現(xiàn)象。
當(dāng)然也有新疆銀行和海南銀行，由于組建成立時(shí)間較短，規(guī)模尚未達(dá)到千億。
在城商行兼并重組方面，2005年成立的徽商銀行和2007年成立的江蘇銀行，開(kāi)創(chuàng)了城商行重組的典型范式，引發(fā)了城商行的第二輪兼并重組熱潮。而2014年由河南省的13家地方銀行組建而成的中原銀行，則成為近年來(lái)中小銀行重組的新標(biāo)桿，特別是中原銀行作為傳統(tǒng)銀行整合的后起之秀，在數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面的探索卓有成效，儼然成為一匹黑馬，也成為當(dāng)下中小銀行學(xué)習(xí)的榜樣。
此外，也有一些歷史的原因，造成了一些省份省內(nèi)城商行數(shù)量眾多而難以整合，如傳聞數(shù)年的四川銀行，以及東部某省的城商行整合問(wèn)題。
在十多年前，東部某省的法人銀行就曾想過(guò)走“徽商銀行”的模式，甚至連合并后的名字都想好了，但最終不了了之。此后很多年的時(shí)間，省內(nèi)銀行各自為戰(zhàn)，精力分散，多而不強(qiáng)，也出了很多問(wèn)題。如個(gè)別法人城商行前后三任董事長(zhǎng)貪腐被起訴，以及個(gè)別法人銀行在不到一年時(shí)間內(nèi)，包括前董事長(zhǎng)在內(nèi)的四名副行級(jí)以上的高管相繼被查等等。
當(dāng)然，該省銀行業(yè)最大的新聞，莫過(guò)于高管私分公款案，當(dāng)然目前控辯雙方激烈交鋒，究竟是“圣人”還是“罪人”，都還有待法院判決。不過(guò)隨著地方省級(jí)政府的介入，這家省內(nèi)唯一的全國(guó)性股份制銀行總算撥亂反正，走上正軌，當(dāng)然，與之相伴的是，省內(nèi)法人城商行也經(jīng)過(guò)省級(jí)國(guó)資企業(yè)入股甚至控股、監(jiān)管部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)出任地方法人城商行掌舵者、市場(chǎng)化選聘國(guó)有大行管理人才進(jìn)入經(jīng)營(yíng)管理層等一系列舉措，推動(dòng)省內(nèi)法人城商行走上快速發(fā)展之路。如近日該省中部某城商行董事長(zhǎng)交班、該省南部某城商行新一任行長(zhǎng)及副行長(zhǎng)、首席信息官等選聘結(jié)束，也意味著省內(nèi)法人城商行或?qū)⑾崎_(kāi)發(fā)展的新篇章。
省級(jí)政府或?qū)Ｗ⒂诖蛟旌萌珖?guó)性股份制銀行，地方性法人城商行依然由地方政府或省級(jí)國(guó)企市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)，但隨著越來(lái)越多的地方性法人城商行被省級(jí)國(guó)資委下屬的大型省企控股，如何協(xié)調(diào)和高效利用省內(nèi)金融資源，特別是省級(jí)國(guó)資委下相對(duì)分散的金融資源，提升金融配置效率，以及如何把省內(nèi)有限的資源，在省級(jí)股份制銀行和地方性法人城商行之間分配和協(xié)調(diào)，也考驗(yàn)著地方政府及監(jiān)管部門(mén)的智慧。
總體而言，筆者認(rèn)為，中小銀行的兼并重組，或?qū)⒅饕l(fā)生在地方性中小型的城商行群體中，而考慮到目前規(guī)模千億以下的城商行分布地區(qū)和其歷史淵源，“四川銀行”模式的可復(fù)制性也需要慎重思考，但相比于全省資源的協(xié)調(diào)難度，個(gè)別的地方性中小型城商行，其經(jīng)營(yíng)困境短時(shí)間難以扭轉(zhuǎn)，作為承擔(dān)屬地風(fēng)險(xiǎn)處置責(zé)任的地方政府和監(jiān)管部門(mén)，可以創(chuàng)新重組思路，比如借鑒當(dāng)初蘇州銀行(002966,股吧)從農(nóng)商行轉(zhuǎn)變?yōu)槌巧绦械哪Ｊ剑捎蓞^(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)較好的農(nóng)商行收購(gòu)區(qū)域內(nèi)經(jīng)營(yíng)較差的城商行，既實(shí)現(xiàn)從農(nóng)商行牌照向城商行牌照的轉(zhuǎn)換，突破農(nóng)商行機(jī)構(gòu)不出縣的制約，也可以用市場(chǎng)化的方式，把風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)妥的化解在區(qū)域內(nèi)，實(shí)現(xiàn)雙贏。
當(dāng)然，歷史的演進(jìn)，既難以預(yù)測(cè)，也在預(yù)料之中。中小銀行的兼并重組是歷史發(fā)展的必然趨勢(shì)，只是到來(lái)時(shí)間早晚的問(wèn)題。兼并重組能夠提高資源配置效率，提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效，減少金融腐敗案件的發(fā)生頻率和概率，于地方政府、監(jiān)管部門(mén)及中小銀行本身都是大有裨益。
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