政策性AMC還有多遠？

　　“上半年，受新冠肺炎疫情等因素影響，銀行業(yè)新形成不良貸款較去年同期有所上升。當前，經濟尚未全面恢復，疫情仍有較大不確定性，所帶來的金融風險也存在一定時滯，預計有相當規(guī)模貸款的風險會延后暴露，未來不良貸款上升壓力較大�！�8月13日，人民銀行官網發(fā)布消息稱，中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清接受新華社記者采訪，并 “預計今年全年銀行業(yè)將處置不良貸款3.4萬億元，比去年的2.3萬億元加大了力度，明年的處置力度會更大，因為很多貸款延期了，一些問題明年才會暴露出來�！�

　　8月11日，中國銀保監(jiān)會官網發(fā)布銀保監(jiān)會等七部門發(fā)布《關于做好政府性融資擔保機構監(jiān)管工作的通知》（以下簡稱《通知》），8月10日，銀保監(jiān)會發(fā)布2020年二季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標數據情況。

　　根據《通知》，政府性融資擔保機構是指依法設立，由政府及其授權機構出資并實際控股，以服務小微企業(yè)和“三農”主體為主要經營目標的融資擔保、再擔保機構。開展確認工作應遵循保本微利運營等原則。

　　政府性融資擔保機構要遵循保本微利運營原則，作為承擔“化解金融風險”使命的央企AMC（Asset Management Companies，即資產管理公司），離“保本微利運營原則”還有多遠？

　　銀保監(jiān)會發(fā)布2020年二季度銀行業(yè)保險業(yè)主要監(jiān)管指標數據情況顯示，2020年二季度末，商業(yè)銀行不良貸款余額2.74萬億元，較上季末增加1243億元；商業(yè)銀行不良貸款率1.94%，較上季末增加0.03個百分點。商業(yè)銀行正常貸款余額138萬億元，其中正常類貸款余額134萬億元，關注類貸款余額3.9萬億元。

　　今年以來，不良資產余額及不良貸款率快速攀升，上半年新增不良貸款已高達3229億元。雖然當前疫情在國內已得到有效遏制，中國經濟也在快速復蘇，但作為逆周期行業(yè)，不良資產余額增長仍未到拐點。更為關鍵的是，監(jiān)管政策將進一步延緩風險暴露。

　　今年初，監(jiān)管部門鼓勵支持銀行機構對對受疫情影響的企業(yè)，從1月25日到6月30日的到期貸款允許展期和續(xù)貸，進行臨時性延期還本付息安排，最晚延期至6月30日。6月1日，人民銀行聯合銀保監(jiān)會、財政部、發(fā)展改革委、工業(yè)和信息化部印發(fā)了《關于進一步對中小微企業(yè)貸款實施階段性延期還本付息的通知》，對 于2020年年底前到期的普惠小微貸款本金、2020 年年底前存續(xù)的普 惠小微貸款應付利息，銀行業(yè)金融機構應根據企業(yè)申請，給予一定期限的延期還本付息安排，最長可延至2021年3月31日，并免收罰息。

　　“如果這一政策不作調整，這意味著 2021 年二季度開始企業(yè)將歸還債務，信用風險才可能真正暴露�！�中國銀行研究院梁斯撰寫的《新冠疫情下商業(yè)銀行資產質量變化趨勢及其應對策略》顯示，核銷力度加大將在一定程度上壓制不良貸款率上升趨勢，但受經濟回暖周期較長和銀行自身因素影響，商業(yè)銀行整體不良貸款率上行壓力依然較大，或將續(xù)創(chuàng)新高。值得注意的是，疫情爆發(fā)以來，政府出臺了對貸款展期等支持政策， 這使企業(yè)當期償債壓力緩解，未來隨著這些政策的逐步退出，商業(yè)銀行不良資產惡化壓力會加速顯現，預計2021年二季度及之后商業(yè)銀行不良率或將出現跳升。

　　“個人判斷不良資產在今年下半年乃至今后一到兩年內，仍會有一個較大的爆發(fā)，對不良資管行業(yè)來講，是大有可為的。”8月7日，長城資產江蘇分公司副總經理宗禹在2020年江蘇特殊資產行業(yè)發(fā)展專家研討會上指出，受疫情影響，銀行給企業(yè)貸款寬限期一般為三到九個月，如果在這期間，企業(yè)經營沒有明顯好轉，仍將無法按時還款，預計到明年一季度，便會呈現出較大壓力。

　　除了不良資產規(guī)模在快速攀升，關注類貸款余額3.9萬億元。根據規(guī)律，關注類貸款中將有一定比例向下遷徙，銀行業(yè)不良資產處置壓力持續(xù)加大。

　　“現在（監(jiān)管政策）明確規(guī)定，AMC對銀行不良債權的收購，只能收五級分類的后三類（即次級、可疑、損失），嚴禁收購前兩類（包括正常和關注），否則便是違規(guī)，要被處罰的。”8月7日，長城資產江蘇分公司總經理申希國在2020年江蘇特殊資產行業(yè)發(fā)展專家研討會上表示，現在有些銀行貸款雖然仍在關注類反映，但實際上風險苗頭已開始隱現，建議也應該允許AMC提前介入�！罢�如對新冠肺炎的防治，不僅要對確診者進行治療，對無癥狀感染者和密切接觸者也要采取措施�！弊钚卵芯拷Y果表明，無癥狀感染者的密接觸感染率與確診者無差異。

　　中國東方總裁鄧智毅在2019年度《中國金融不良資產市場調查報告》發(fā)布會上表示，建議擴大AMC不良資產收購范圍，如銀行關注類貸款，有相當一部分已發(fā)生了實質風險，或即將劣變遷徙為后三類不良貸款，建議允許AMC進行收購，就象古代名醫(yī)扁鵲的二哥一樣，能在病初起之時就藥到病除，防范小病轉化為大病，防范小風險升級為大風險。

　　銀行不良貸款雙升，作為以解決不良資產為目的的金融性公司，AMC也在加快化解金融風險。據公開報道，中國華融上半年收購不良資產規(guī)模累計超800億元；中國長城(000066,股吧)資產上半年收購金融不良資產超300億元，收購非金融類不良資產120億元；中國東方上半年商業(yè)化不良資產余額合計4817.38億元，其中金融不良資產余額3568.75億元，非金不良資產余額1248.63億元。

　　目前國內已形成以五大全國性AMC（華融、信達、長城、東方及銀河）、近60家地方AMC、及外資AMC（全球知名投資管理公司橡樹資本的全資子公司—Oaktree（北京）投資管理有限公司）等多層次不良資產管理體系。

　　普華永道分析稱，2018年以來，中國金融業(yè)迎來了新一輪擴大開放，包括不良資產管理在內的多個金融細分領域，市場準入逐漸放開，投資壁壘陸續(xù)破除。除了越來越多的地方不良資產管理從業(yè)機構，第五家全國性金融資產管理公司也應運而生，預計未來將有更多的外資機構參與。不良資產管理行業(yè)的改革與發(fā)展如火如荼，但力度和步伐可以更大些。

　　“若過分注重利潤考核，會削弱AMC的使命擔當和功能發(fā)揮。原則上，國有AMC，特別是承擔著‘化解金融風險’國家使命的中央全資AMC，都不應該以盈利為主要目的（不以盈利為主要目的，并不意味著不盈利）。就如醫(yī)院（特別是公立醫(yī)院）以救死扶傷為使命，就不宜將盈利作為主要經營和考核指標�！鄙晗�國建議，今后應改革和完善對國有AMC（特別是中央全資AMC）的績效評價機制，并建議設立政策性AMC�！熬腿缥覈�的銀行體系有商業(yè)銀行，也有政策性銀行，為什么不可以設立政策性AMC呢？”