本報(bào)記者 楊井鑫 北京報(bào)道
市值5.5億元的股票縮水到不足3000萬(wàn)元，而吉林環(huán)城農(nóng)商行以該股票資產(chǎn)質(zhì)押的3.49億元信托貸款如今處在了尷尬境地。
8月13日，吉林省吉林市中級(jí)人民法院公布了一則民事判決書(shū)，涉及到吉林環(huán)城農(nóng)商行、長(zhǎng)安信托、漢橋機(jī)器廠有限公司和北京首赫投資有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“首赫投資”）的一筆信托貸款糾紛。在該起糾紛中，吉林環(huán)城農(nóng)商行向首赫投資追債3.49億元，但是該筆貸款背后質(zhì)押物深圳赫美集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“赫美集團(tuán)”）2093萬(wàn)股無(wú)限售流通股的股權(quán)卻在期間市值大幅縮水超過(guò)95%。
據(jù)《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)(博客,微博)》記者了解，企業(yè)通過(guò)上市公司股權(quán)質(zhì)押的方式獲得貸款已經(jīng)是一種常規(guī)的融資模式，但是該模式在股價(jià)表現(xiàn)極端的情況下仍會(huì)面臨較大的風(fēng)險(xiǎn)。大多數(shù)機(jī)構(gòu)在上市公司股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的時(shí)均會(huì)對(duì)股票市值高度關(guān)注，設(shè)定股價(jià)的預(yù)警線和平倉(cāng)線。然而，吉林環(huán)城農(nóng)商行通過(guò)信托方式直接貸款，如今股票市值從5.5億元跌到不足3000萬(wàn)元，貸款風(fēng)險(xiǎn)顯露出來(lái)。
質(zhì)押股票股價(jià)暴跌95%
2018年3月21日，吉林環(huán)城農(nóng)商行與長(zhǎng)安信托簽訂了一份《長(zhǎng)安信托·北京首赫流動(dòng)資金貸款（13期）單一資金信托信托合同》，約定吉林環(huán)城農(nóng)商行將自有資金委托給長(zhǎng)安信托，由信托按照銀行的意愿和指示，對(duì)信托財(cái)產(chǎn)進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分。
同日，長(zhǎng)安信托與首赫投資也簽訂了一份單一資金信托貸款合同，約定首赫投資為了補(bǔ)充流動(dòng)資金向銀行申請(qǐng)信托貸款，銀行也同意了以其管理的長(zhǎng)安信托單一資金信托中的資金向企業(yè)發(fā)放信托貸款，貸款金額為3.49億元，貸款期限為12個(gè)月，貸款年化利率為7.7%。
與此同時(shí)，漢橋機(jī)器廠有限公司與長(zhǎng)安信托簽訂協(xié)議，對(duì)3.49億元的信托貸款提供質(zhì)押擔(dān)保，而質(zhì)押物則為該公司持有的赫美集團(tuán)2093萬(wàn)股無(wú)限售流通股的股權(quán)。
2018年3月23日，長(zhǎng)安信托與漢橋機(jī)器廠有限公司在中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司深圳分公司針對(duì)上述質(zhì)押進(jìn)行了登記。當(dāng)日，吉林環(huán)城農(nóng)商行將3.49億元資金轉(zhuǎn)賬給長(zhǎng)安信托，而長(zhǎng)安信托則將資金轉(zhuǎn)給了首赫投資。
據(jù)了解，首赫投資在2018年3月26日償還信托貸款106.15萬(wàn)元后就再未償還過(guò)任何款項(xiàng)。直至2019年12月16日，長(zhǎng)安信托作出非現(xiàn)金形式信托財(cái)產(chǎn)現(xiàn)狀分配通知書(shū)，載明公司依據(jù)信托合同約定以信托財(cái)產(chǎn)現(xiàn)狀的方式向銀行分配信托利益，并宣布了信托終止。
吉林環(huán)城農(nóng)商行方面稱(chēng)，在該行如約發(fā)放了3.49億元信托貸款后，銀行和長(zhǎng)安信托多次向首赫投資追討貸款，但是首赫投資作為主債務(wù)人拒不償還全部信托貸款本金和部分利息，漢橋機(jī)器廠有限公司作為出質(zhì)人亦不履行質(zhì)押合同約定的義務(wù)，均已構(gòu)成實(shí)質(zhì)性違約。
據(jù)了解，吉林環(huán)城農(nóng)商行遂通過(guò)法院起訴向首赫投資討債3.49億元和相應(yīng)利息，并請(qǐng)求對(duì)漢橋機(jī)器廠有限公司提供的股票質(zhì)押擔(dān)保享有有限受償權(quán)。
天眼查公開(kāi)資料顯示，首赫投資和漢橋機(jī)器廠有限公司為關(guān)聯(lián)公司，兩家公司的法人均為王磊，而王磊的另一重身份也是赫美集團(tuán)的董事長(zhǎng)。
值得關(guān)注的是，在2018年3月21日，*ST赫美（002356.SZ）（即赫美集團(tuán)）收盤(pán)價(jià)為26.3元/股，而兩年多來(lái)該股票卻一路下滑至目前的1.4元/股。以2093萬(wàn)股的市值來(lái)計(jì)算，在吉林環(huán)城農(nóng)商行貸款時(shí)，該筆股票的市值為5.5億元，而今總市值僅剩2930.2萬(wàn)元。
公開(kāi)信息顯示，首赫投資目前牽涉不少債務(wù)糾紛，且多宗官司的判決已經(jīng)面臨了“無(wú)財(cái)產(chǎn)可執(zhí)行”的情況。8月3日，上海金融法院針對(duì)上海財(cái)浪投資管理有限公司對(duì)首赫投資和漢橋機(jī)器廠有限公司的執(zhí)行案判決中，法院明確表示“通過(guò)網(wǎng)絡(luò)查控系統(tǒng)查詢被執(zhí)行人名下銀行存款、有價(jià)證券、不動(dòng)產(chǎn)等財(cái)產(chǎn)線索，未發(fā)現(xiàn)有可執(zhí)行的財(cái)產(chǎn)”。
事實(shí)上，吉林環(huán)城農(nóng)商行起訴首赫投資和漢橋機(jī)器廠有限公司的請(qǐng)求得到了法院的認(rèn)同。但是，*ST赫美2093萬(wàn)股的市值不足3000萬(wàn)元，仍與3.49億元貸款相差甚遠(yuǎn)。
此外，吉林環(huán)城農(nóng)商行為何在2018年3月貸款到期之后一直拖欠，而銀行在2019年3月才宣布終止信托，其間亦未在企業(yè)違約情況下宣布貸款提前到期？同時(shí)，質(zhì)押的上市公司股票暴跌，但銀行為何未能采取相應(yīng)措施提前平倉(cāng)或讓企業(yè)補(bǔ)充質(zhì)押物？針對(duì)上述問(wèn)題，記者聯(lián)系了吉林環(huán)城農(nóng)商行，但是該行以仍在訴訟期間拒絕了回應(yīng)。
股權(quán)質(zhì)押貸款風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)
上市公司股權(quán)質(zhì)押融資是指股東（即出質(zhì)人)將其擁有的上市公司股權(quán)作為質(zhì)押擔(dān)保，從銀行或其他金融機(jī)構(gòu)借入資金的行為。在實(shí)際操作中，股權(quán)質(zhì)押的主要形式包括股票質(zhì)押貸款、股票質(zhì)押式回購(gòu)、融資融券等。
事實(shí)上，由于上市公司的股價(jià)波動(dòng)，銀行在股權(quán)質(zhì)押融資中大多會(huì)設(shè)定警戒線、平倉(cāng)線等指標(biāo)，以降低極端行情下的損失。一旦質(zhì)押股權(quán)價(jià)格逼近警戒線，銀行等金融機(jī)構(gòu)會(huì)立即要求企業(yè)補(bǔ)充資產(chǎn)或提供其他增信措施。
“在該類(lèi)融資模式上，風(fēng)控的措施需要針對(duì)企業(yè)情況、企業(yè)大股東情況和股價(jià)市場(chǎng)表現(xiàn)三個(gè)方面。銀行不可能對(duì)具有波動(dòng)的抵押資產(chǎn)，比如股票等放任不管，否則風(fēng)控上存在很大問(wèn)題。”一家股份制銀行人士表示。
該人士向記者透露，在實(shí)踐中，上市公司大股東在上市公司地位特殊，大股東股權(quán)質(zhì)押可能增大上市公司違規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致上市公司控制權(quán)變更，對(duì)上市公司信息披露、公司治理、內(nèi)部控制、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、公司業(yè)績(jī)、股票價(jià)格、現(xiàn)金分紅等方面都存在較大影響。
“銀行在對(duì)企業(yè)進(jìn)行上市公司股權(quán)質(zhì)押貸款時(shí)，對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)有一定要求，尤其是不能出現(xiàn)相關(guān)的違規(guī)處罰，股東質(zhì)押股權(quán)的總比例也有一定限制。”上述人士表示。
相關(guān)信息顯示，*ST赫美隨著股價(jià)的下跌，公司總質(zhì)押盤(pán)比例卻相當(dāng)高，超過(guò)了55%。其中，股東質(zhì)押比例最高的就是漢橋機(jī)器廠有限公司，其股權(quán)質(zhì)押比例高達(dá)98.63%。
此外，*ST赫美遭到過(guò)監(jiān)管兩次立案調(diào)查。該公司2018年業(yè)績(jī)披露之后，年報(bào)顯示公司董事兼總經(jīng)理于陽(yáng)、副總經(jīng)理李麗、財(cái)務(wù)總監(jiān)韓霞均無(wú)法保證公司2018年度報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，并對(duì)公司2018年度報(bào)告不承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。在這之后，公司遭到證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。
在2020年6月12日公司再次被監(jiān)管調(diào)查之后，深交所于2020年8月14日向*ST赫美發(fā)出監(jiān)管函提及了其信披違規(guī)行為。目前，*ST赫美面臨較多訴訟及擔(dān)保事項(xiàng)，資產(chǎn)被凍結(jié)的同時(shí)有大量逾期債務(wù)未償還，并被實(shí)行了“退市風(fēng)險(xiǎn)警示”。
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