作者：趙金金(九卦金融圈專(zhuān)欄作家)
編輯：楊文華
導(dǎo)讀
我國(guó)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)自2004年開(kāi)展以來(lái)快速發(fā)展，在逾15年的發(fā)展歷程中，理財(cái)規(guī)模和客戶(hù)群不斷擴(kuò)大，理財(cái)在給商業(yè)銀行和客戶(hù)帶來(lái)利潤(rùn)的同時(shí)，也埋藏了巨大的風(fēng)險(xiǎn)。銀行出于信譽(yù)和高息攬儲(chǔ)考慮，形成了資金池和剛性?xún)陡�，將本�?yīng)由投資者承擔(dān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)留在了銀行系統(tǒng)內(nèi)，一旦風(fēng)險(xiǎn)暴露，表外風(fēng)險(xiǎn)或向表內(nèi)傳導(dǎo)，進(jìn)而傳導(dǎo)至金融系統(tǒng)。隨著一系列理財(cái)監(jiān)督法規(guī)的發(fā)布，銀行的理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)在不斷轉(zhuǎn)型，尤其是《理財(cái)子公司管理辦法》的正式發(fā)布，意味著目前商業(yè)銀行已超20萬(wàn)億元規(guī)模的理財(cái)市場(chǎng)將要進(jìn)入獨(dú)立子公司運(yùn)作的新時(shí)代。
備受關(guān)注的銀行理財(cái)子公司2020年中期業(yè)績(jī)近日亮相，首批開(kāi)業(yè)的11家銀行理財(cái)子公司交出了上半年的成績(jī)單。
根據(jù)已披露的上市公司半年報(bào)顯示，截至2020年6月30日，11家銀行理財(cái)子公司上半年凈利潤(rùn)合計(jì)達(dá)到了34.6億元。其中，招銀理財(cái)15億元的凈利潤(rùn)排名第一，占11家理財(cái)子公司凈利潤(rùn)總和的43%；除招行之外，上半年六大行理財(cái)子公司凈利潤(rùn)均超過(guò)億元，其中農(nóng)銀理財(cái)盈利最多，達(dá)4.77億元。
從2019年6月份第一家商業(yè)銀行理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)以來(lái)，銀行理財(cái)子公司 “牌照”的落地速度穩(wěn)中有進(jìn)。2019年6月份到截至2020年 1月之間，共有11家銀行理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)運(yùn)營(yíng)，包括6家國(guó)有大行、3家股份制銀行和2家城商行。
來(lái)源：上市公司半年報(bào)
在本次的業(yè)績(jī)披露中，各家理財(cái)子公司所披露的統(tǒng)計(jì)口徑有所不一，既有從子公司口徑披露的，也有從母行集團(tuán)口徑披露理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模的。這也反映出目前各家銀行凈值化轉(zhuǎn)型進(jìn)度、新老產(chǎn)品交替速度不一以及銀行系理財(cái)子公司布局進(jìn)度不一的現(xiàn)狀。
中銀理財(cái)、建信理財(cái)、及興業(yè)理財(cái)均公布了兩個(gè)口徑的數(shù)據(jù)。其中，中國(guó)銀行產(chǎn)品規(guī)模為10607億元，中銀理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模為4239億元；建設(shè)銀行集團(tuán)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模20169.91億元，其中建設(shè)銀行17931.68億元，建信理財(cái)2238.23億元；興業(yè)銀行(601166,股吧)的保本理財(cái)已清零，其集團(tuán)整體非保本理財(cái)產(chǎn)品余額為13429.09億元。其中，母行管理10825.27億，興銀理財(cái)管理2603.82億元。
首批銀行理財(cái)子公司交出了一份漂亮的成績(jī)單，同時(shí)，后來(lái)者也在奮力直追。最直接的表現(xiàn)就是今年尤其是下半年以來(lái)，理財(cái)子公司再次進(jìn)入一個(gè)籌建、開(kāi)業(yè)密集獲批時(shí)期。作為獨(dú)立的“非銀行金融機(jī)構(gòu)”，理財(cái)子公司可以不受《商業(yè)銀行法》的限制，并且可以實(shí)現(xiàn)理財(cái)業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)隔離，是打破“剛性?xún)陡丁钡闹匾贫缺Ｕ现弧?/P>
銀行理財(cái)子公司的前世今生
資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)最早起源于18世紀(jì)的歐洲。工業(yè)革命后，瑞士的金融機(jī)構(gòu)向富有的高凈值客戶(hù)提供有資產(chǎn)管理性質(zhì)的產(chǎn)品與服務(wù)。
現(xiàn)代的資產(chǎn)管理是二戰(zhàn)后從美國(guó)發(fā)展起來(lái)，美國(guó)的資產(chǎn)管理規(guī)模在全球位列第一，并且銀行業(yè)實(shí)行的是混業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，這就意味這美國(guó)的銀行既可以直接從事資管業(yè)務(wù)，也可以成立專(zhuān)門(mén)的資管子公司，通過(guò)子公司來(lái)開(kāi)展相應(yīng)的資管業(yè)務(wù)，世界前20大資管公司，有11家屬于銀行系，包括瑞銀、摩根資管、道富等，并且發(fā)展已經(jīng)較為成熟。
相比而言，我國(guó)的商業(yè)銀行實(shí)行的是分業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，銀行理財(cái)子公司尚屬新興事物，正處于起步階段。
我國(guó)銀行理財(cái)自2004年起經(jīng)歷了逾15年的發(fā)展，期間歷經(jīng)初創(chuàng)、成長(zhǎng)、膨脹、規(guī)范、轉(zhuǎn)型五個(gè)階段。直到2018年底，才開(kāi)始從組織架構(gòu)上提出設(shè)立理財(cái)子公司，雖然發(fā)展時(shí)間短暫，但是發(fā)展規(guī)模和速度迅速，尤其是在金融科技的引領(lǐng)下，首批開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司已經(jīng)取得了不俗的成績(jī)。
銀行理財(cái)初創(chuàng)階段（2004-2006年）
2004年光大銀行(601818,股吧)發(fā)行了第一只掛鉤外幣的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品，各家商業(yè)銀行緊隨其后陸續(xù)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)。這一階段政策明確了商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)的定義，即“商業(yè)銀行為個(gè)人客戶(hù)提供的財(cái)務(wù)分析、財(cái)務(wù)規(guī)劃、投資顧問(wèn)、資產(chǎn)管理等專(zhuān)業(yè)化服務(wù)活動(dòng)”，并且劃分為理財(cái)顧問(wèn)服務(wù)和綜合理財(cái)服務(wù)。
銀行理財(cái)成長(zhǎng)階段（2007-2009年）
銀行理財(cái)業(yè)務(wù)屬于表外業(yè)務(wù)，客戶(hù)投入的資金屬于銀行的表外負(fù)債，規(guī)避了監(jiān)管，也并不需要在央行存放相應(yīng)的準(zhǔn)備金，但風(fēng)險(xiǎn)卻與表內(nèi)的存款負(fù)債無(wú)異，銀行可利用自己的資金池來(lái)保證流動(dòng)性。
銀行理財(cái)膨脹階段（2010-2013年）
在這個(gè)階段，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)飛速發(fā)展，資金余額與之前相比呈現(xiàn)數(shù)倍的增長(zhǎng)。而引發(fā)此增速的原因是2010年之后宏觀(guān)調(diào)控逐漸趨嚴(yán)，貸款投放量出現(xiàn)大幅下降，于是理財(cái)業(yè)務(wù)出現(xiàn)了投資非標(biāo)滿(mǎn)足實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求的現(xiàn)象。
銀行理財(cái)規(guī)范階段（2014-2017年）
在這個(gè)階段，利率下降，使得銀行之前的理財(cái)產(chǎn)品由于承諾剛性?xún)陡�，從而�?fù)債端的利率高于一些銀行投資的固定收益資產(chǎn)的收益率，利率風(fēng)險(xiǎn)增加。同時(shí)，此階段由于貨幣政策寬松，使得市場(chǎng)的流動(dòng)性非常充足，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下融資需求相對(duì)不足，銀行的資金缺乏投資方向。
銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型階段（2018年至今）
2018年以來(lái)，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)進(jìn)入轉(zhuǎn)型發(fā)展新階段，資管新規(guī)和理財(cái)新規(guī)相繼出臺(tái)，規(guī)定銀行表內(nèi)不得開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，銀行理財(cái)不得剛性?xún)陡�，同時(shí)降低了銀行發(fā)行公募理財(cái)產(chǎn)品單一投資者的銷(xiāo)售起點(diǎn)，不但限制了產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道，而且規(guī)定產(chǎn)品期限必須不低于90天，期限要求相對(duì)拉長(zhǎng)，降低了業(yè)務(wù)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，緩解了期限錯(cuò)配的問(wèn)題。
近年對(duì)銀行理財(cái)?shù)谋O(jiān)管逐步走向系統(tǒng)化，2018年12月2日《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》的頒布，標(biāo)志著銀行理財(cái)行業(yè)的變革正式啟動(dòng)。
2019年6月工銀理財(cái)成為首家開(kāi)業(yè)的理財(cái)子公司，截止2020年9月，已有19家理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)。
理財(cái)在加快利率市場(chǎng)化、促進(jìn)居民財(cái)富保值增值、豐富實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道等方面作出了較大貢獻(xiàn)，但是也滋生了資金池運(yùn)作、剛性?xún)陡兜葐?wèn)題。在打破剛兌、實(shí)現(xiàn)凈值化管理的要求下，銀行理財(cái)已經(jīng)開(kāi)始在凈值化、產(chǎn)品線(xiàn)、資產(chǎn)配置和成立理財(cái)子公司等方面積極轉(zhuǎn)型。
我國(guó)銀行理財(cái)子公司發(fā)展現(xiàn)狀
1
銀行理財(cái)子公司開(kāi)業(yè)如火如荼
2019年被認(rèn)為是銀行理財(cái)子公司元年。資管新規(guī)公布以來(lái)，多家商業(yè)銀行理財(cái)子公司相繼成立。
今年7月以來(lái)，銀行理財(cái)子公司批設(shè)及開(kāi)業(yè)進(jìn)度在經(jīng)歷一段放緩期后再次提速，相繼有廣發(fā)銀行、浦發(fā)銀行(600000,股吧)理財(cái)子公司相繼獲批籌建，以及信銀理財(cái)、南銀理財(cái)、蘇銀理財(cái)、平銀理財(cái)?shù)茸庸驹崎_(kāi)業(yè)。截至9月15日，已有19家銀行理財(cái)子公司獲批開(kāi)業(yè)。其中包括6家國(guó)有大行、6家股份行和6家城商行和1家農(nóng)商行。
2
銀行理財(cái)子公司產(chǎn)品分布集中
據(jù)中國(guó)理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至9月16日，銀行理財(cái)子公司發(fā)行1866只產(chǎn)品，其中固收類(lèi)產(chǎn)品1427只、混合類(lèi)產(chǎn)品436只、權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品3只（僅工銀理財(cái)、光大理財(cái)發(fā)行），產(chǎn)品平均期限1-3年。風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)側(cè)重于中低等級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)一級(jí)（低）3只，二級(jí)（中）694只，三級(jí)（中）1161只，四級(jí)（中高）4只，五級(jí)（高）1只。
3
理財(cái)子公司產(chǎn)品市場(chǎng)占比不高
從發(fā)行數(shù)量上來(lái)看，傳統(tǒng)銀行理財(cái)產(chǎn)品仍占到絕對(duì)比重，理財(cái)子公司產(chǎn)品數(shù)占銀行理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量不足1%，這與理財(cái)子公司剛剛成立，產(chǎn)品轉(zhuǎn)型發(fā)展時(shí)間短，尚未走向正軌有關(guān)。
從產(chǎn)品銷(xiāo)售方式來(lái)看，理財(cái)子公司的產(chǎn)品仍以母行代銷(xiāo)產(chǎn)品為主，當(dāng)前各家理財(cái)子公司，已建立理財(cái)子公司專(zhuān)屬銷(xiāo)售渠道，但客戶(hù)群相對(duì)較少。
4
理財(cái)子公司產(chǎn)品收益相對(duì)高
理財(cái)子公司產(chǎn)品收益率在5%以上的產(chǎn)品占大多數(shù)，顯著高于母行資管部產(chǎn)品收益率，二季度理財(cái)子公司凈值型產(chǎn)品平均收益率5.76%。理財(cái)子公司高業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的產(chǎn)品主要為涉及權(quán)益類(lèi)投資的產(chǎn)品、期限較長(zhǎng)的養(yǎng)老理財(cái)產(chǎn)品及涉及股權(quán)等另類(lèi)業(yè)務(wù)的私行產(chǎn)品等。通過(guò)大類(lèi)資產(chǎn)配置、拉長(zhǎng)投資期限及增強(qiáng)權(quán)益投資比例或?qū)⒊蔀殂y行理財(cái)博取更高收益的主要方式。但是，需要注意的是，凈值類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品也有破發(fā)的先例，需要正確認(rèn)識(shí)凈值類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。
大資管背景下
銀行理財(cái)子公司的挑戰(zhàn)與機(jī)遇
銀行成立理財(cái)子公司專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)理財(cái)業(yè)務(wù)是監(jiān)管要求所向，但現(xiàn)階段銀行理財(cái)子公司發(fā)展也面臨著一定的挑戰(zhàn)。
01.
凈值化轉(zhuǎn)型壓力大
銀行理財(cái)子公司初期主要是實(shí)現(xiàn)從銀行資管部門(mén)到獨(dú)立理財(cái)子公司的過(guò)渡轉(zhuǎn)型，并有序完善凈值型產(chǎn)品布局。
凈值化理財(cái)產(chǎn)品中“非標(biāo)”估值若銀行采用市值法，收益波動(dòng)會(huì)較大，易造成客戶(hù)流失。故過(guò)渡期內(nèi)，銀行更傾向于采用“攤余成本法”估值，但需要滿(mǎn)足一定的限制，且估值的準(zhǔn)確性存在質(zhì)疑。“攤余成本法”下產(chǎn)品凈值在較多顯示為正收益，無(wú)法準(zhǔn)確及時(shí)反映市場(chǎng)變化。
按照原先資管新規(guī)要求，2020年年底之前保本理財(cái)產(chǎn)品要全部退出，但是資管新規(guī)過(guò)渡期延長(zhǎng)1年至2021年年底后，可能會(huì)導(dǎo)致部分銀行保本理財(cái)延遲退出。
02.
配置權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)有挑戰(zhàn)
根據(jù)資管新規(guī)及其配套細(xì)則，限制非標(biāo)通道業(yè)務(wù)，銀行理財(cái)不再像以前一樣可以通過(guò)非銀監(jiān)管套利。
雖然理財(cái)子公司被允許直接投股票，幾乎獲得金融全牌照，但常年深耕固收領(lǐng)域，委外模式投資權(quán)益領(lǐng)域，主動(dòng)管理能力有待提升，當(dāng)前尚不具備直接交易股票的條件及優(yōu)勢(shì)。未來(lái)，權(quán)益性產(chǎn)品配置將抓住上證指數(shù)重構(gòu)、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制、科創(chuàng)板IPO、新三板精選、再融資政策調(diào)整等市場(chǎng)機(jī)遇，推出科創(chuàng)優(yōu)選、定增優(yōu)選等不同系列的權(quán)益投資策略產(chǎn)品，幫助投資者分享資本市場(chǎng)改革紅利。
03.
思維轉(zhuǎn)型迫在眉睫
理財(cái)子公司的相關(guān)人員大都是從商業(yè)銀行資管部門(mén)出來(lái)的，資管部門(mén)又是從投行、金融資管演化而來(lái)，理財(cái)子公司則需要在資本市場(chǎng)上運(yùn)作，需要一個(gè)時(shí)間過(guò)程。
從原有的銀行資產(chǎn)管理部，到單獨(dú)成立子公司后，轉(zhuǎn)型難度既表現(xiàn)在存量業(yè)務(wù)的處置上，也體現(xiàn)在新業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型過(guò)程中，管理者的經(jīng)營(yíng)思維是關(guān)鍵，改變以往舊的經(jīng)營(yíng)方式，無(wú)論是在創(chuàng)新業(yè)務(wù)方式上還是在人才選拔上都應(yīng)該另辟蹊徑，人們很難打破原有思維，而這些往往是掣肘。
04.
投研系統(tǒng)的構(gòu)建欠缺
數(shù)字金融是是當(dāng)下的發(fā)展重點(diǎn)，資管行業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力之一是投研系統(tǒng)。
目前從事理財(cái)業(yè)務(wù)的產(chǎn)品研發(fā)、營(yíng)銷(xiāo)、投研、風(fēng)險(xiǎn)管理等專(zhuān)業(yè)人才不足，投研能力不高，如何利用系統(tǒng)將不同期限新產(chǎn)品的規(guī)模做大，開(kāi)發(fā)個(gè)性化的凈值型理財(cái)產(chǎn)品是保持資管競(jìng)爭(zhēng)力的根源，銀行理財(cái)有現(xiàn)階段的困難。
05.
客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)習(xí)慣需重塑
目前來(lái)看，銀行理財(cái)投資者仍?xún)A向于購(gòu)買(mǎi)傳統(tǒng)的預(yù)期收益型理財(cái)產(chǎn)品，對(duì)收益波動(dòng)的凈值型理財(cái)產(chǎn)品接受程度仍待提升。
隨著預(yù)期類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品逐漸轉(zhuǎn)型為凈值類(lèi)，投資者自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，打破剛兌，已成為定勢(shì)。理財(cái)經(jīng)理需要給客戶(hù)提供理財(cái)產(chǎn)品的客觀(guān)風(fēng)險(xiǎn)分析，學(xué)會(huì)選擇適當(dāng)?shù)睦碡?cái)產(chǎn)品并承擔(dān)相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。正是因?yàn)闆](méi)有確定的收益預(yù)期，產(chǎn)品凈值會(huì)隨市場(chǎng)投資而波動(dòng)，投資者實(shí)際上也可以充分享受到產(chǎn)品的收益，讓銀行理財(cái)真正回歸到資產(chǎn)管理“受人之托，代客理財(cái)”的本源。
商業(yè)銀行理財(cái)子公司這一類(lèi)金融牌照的出現(xiàn)，將深刻改變資產(chǎn)管理行業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局，重構(gòu)金融業(yè)態(tài)。與商業(yè)銀行傳統(tǒng)的理財(cái)業(yè)務(wù)相比，其業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)方式更靈活，業(yè)務(wù)范圍更廣、彈性更大，可以發(fā)揮的空間更大。在產(chǎn)品銷(xiāo)售和投資范圍上，理財(cái)子公司都體現(xiàn)出與傳統(tǒng)商業(yè)銀行理財(cái)不可比擬的優(yōu)勢(shì)。
在產(chǎn)品銷(xiāo)售方面，資管新規(guī)對(duì)于銀行理財(cái)業(yè)務(wù)最直觀(guān)的影響就是產(chǎn)品。理財(cái)子公司成立之后，其資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)從原有預(yù)期收益型、主要賺取利差的模式轉(zhuǎn)向凈值型、主要賺取管理費(fèi)的模式。
一是降低了購(gòu)買(mǎi)起點(diǎn)，公募理財(cái)產(chǎn)品不再設(shè)限，1元起購(gòu)，大大擴(kuò)展了客群范圍，有助于延伸到長(zhǎng)尾客戶(hù)，獲客對(duì)象大大提升；
二是拓寬了宣傳渠道，子公司可以通過(guò)網(wǎng)絡(luò)、電視等渠道宣傳公募產(chǎn)品，極大地?cái)U(kuò)展了宣傳的范圍和渠道，宣傳的力度和效果都會(huì)更加顯著；
三是減少了銷(xiāo)售限制，取消了首次面簽規(guī)定，方便投資者通過(guò)網(wǎng)絡(luò)等渠道購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品，當(dāng)前線(xiàn)上開(kāi)戶(hù)已經(jīng)成為其他資管機(jī)構(gòu)的常態(tài)，遠(yuǎn)程開(kāi)戶(hù)的限制放開(kāi)使得理財(cái)子公司相較于傳統(tǒng)理財(cái)具有了更好的獲客能力；
四是增加了代銷(xiāo)渠道，除了依靠母公司以及自己的專(zhuān)屬渠道，新增加了國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)，銷(xiāo)售渠道更廣泛；
五是拓展了產(chǎn)品類(lèi)型，允許發(fā)行分級(jí)和結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，相較于傳統(tǒng)理財(cái)，產(chǎn)品類(lèi)型更加豐富，更能夠滿(mǎn)足不同風(fēng)險(xiǎn)偏好類(lèi)型的投資者。
在投資范圍方面，除了可開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)投資之外，還可以從事非標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。
一是提升了非標(biāo)投資的額度和空間，理財(cái)子公司取消了非標(biāo)投資不超過(guò)總資產(chǎn)4%的限制，相較于資管部非標(biāo)資產(chǎn)余額不超過(guò)凈資產(chǎn)35%和不超過(guò)總資產(chǎn)4%的雙約束，明顯放松；
二是放寬了投資范圍，相較于資產(chǎn)管理部，理財(cái)子公司除了投資于債券，或者委外投資股票外，還可以直接投資一、二級(jí)市場(chǎng)的股票以及其他銀行理財(cái)子公司發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，并且在滿(mǎn)足集中度的要求下，理財(cái)子公司自有資金還可以投資本公司自己發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品；
三是擴(kuò)大了機(jī)構(gòu)合作范圍，監(jiān)管鼓勵(lì)不同資管機(jī)構(gòu)間的相互合作，理財(cái)子公司甚至可以將合規(guī)的私募機(jī)構(gòu)納入合作范圍，有利于進(jìn)一步提升理財(cái)子公司的投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管控、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)等方面的能力。
四是可以在限定范圍內(nèi)進(jìn)行一層嵌套投資，可以再投資一層由受監(jiān)督管理部門(mén)依法監(jiān)管的其他機(jī)構(gòu)發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。
經(jīng)過(guò)一年的發(fā)展，開(kāi)業(yè)的11家理財(cái)子公司發(fā)展勢(shì)頭良好，但是不可忽視，仍然存在一些問(wèn)題，理財(cái)子公司的發(fā)展任重道遠(yuǎn)，尤其是對(duì)中小銀行。理財(cái)子公司無(wú)論在人才、產(chǎn)品、銷(xiāo)售、投研等領(lǐng)域都要加大力度，接下來(lái)開(kāi)業(yè)的中小銀行在借鑒國(guó)內(nèi)外銀行理財(cái)子公司發(fā)展模式的基礎(chǔ)上，在產(chǎn)品端、投資端、客戶(hù)端精耕細(xì)作，重構(gòu)資管市場(chǎng)格局，促進(jìn)理財(cái)業(yè)務(wù)朝著更專(zhuān)業(yè)的方向發(fā)展。
結(jié)語(yǔ)
2018年12月2日，中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)正式發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》，理財(cái)子公司正式成為一類(lèi)全新的商業(yè)銀行投資的非銀行金融機(jī)構(gòu)。作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，理財(cái)子公司實(shí)現(xiàn)了“資管新規(guī)”提出的“公平競(jìng)爭(zhēng)”原則，在產(chǎn)品準(zhǔn)入、銷(xiāo)售分銷(xiāo)和投資管理等部分與公募基金和資金信托計(jì)劃站在了同一起跑線(xiàn)上，加上銀行固有的渠道優(yōu)勢(shì)和信譽(yù)優(yōu)勢(shì)，理財(cái)子公司必然會(huì)成為資產(chǎn)管理行業(yè)中重要的參與者。
參考文獻(xiàn)：
1、銀行理財(cái)子公司初具規(guī)模：21家獲批設(shè)立，11家上半年共盈利34億元
2、金融界：11家銀行理財(cái)子公司賺錢(qián)能力怎么樣？
3、胡艷明，銀行理財(cái)子公司一年考投研能力短板待補(bǔ) 下半年或加碼權(quán)益類(lèi)投資[N].經(jīng)濟(jì)觀(guān)察報(bào)，2020.7.20
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