繼券商股之后，銀行股和保險(xiǎn)股“雙劍客”也火了。15日，保險(xiǎn)板塊盤中強(qiáng)勢拉升，龍頭股中國人壽(601628)早盤即封上漲停，并且一直維持到收盤，天茂集團(tuán)(000627)同日漲停。
保險(xiǎn)板塊上漲7.52%，板塊內(nèi)個(gè)股漲幅全部超過5%。
銀行亦步亦趨也出現(xiàn)較大幅度上漲，但是漲幅相對保險(xiǎn)板塊顯得有限，全日上漲1.27%，有近40億主力資金凈流入銀行板塊。
保險(xiǎn)板塊大漲7.52%
截至收盤保險(xiǎn)板塊上漲7.52%，位列漲幅榜第一，板塊內(nèi)新華保險(xiǎn)(601336)漲逾8%，中國太保(601601)漲7.29%，中國人保(601319)和中國平安(601318)上漲超5%。
消息面上，中國人壽增資云南白藥(000538)第一大股東。云南白藥14日晚間公告，6月13日，公司收到并列第一大股東云南省國有股權(quán)運(yùn)營管理有限公司發(fā)來的《告知函》，獲悉國有股權(quán)公司控股股東云南省投資控股集團(tuán)有限公司與中國人壽資產(chǎn)管理有限公司、國有股權(quán)公司于2022年5月26日簽署了《云南省國有股權(quán)運(yùn)營管理有限公司增資協(xié)議》，協(xié)議約定由中國人壽以現(xiàn)金方式向國有股權(quán)公司增資90億元。6月13日，國有股權(quán)公司已收到首筆增資款項(xiàng)。
對于保險(xiǎn)板塊，中信建投(601066)證券指出，隨復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，汽車產(chǎn)銷復(fù)蘇、龍頭險(xiǎn)企車險(xiǎn)增速回暖，人保財(cái)險(xiǎn)非車業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)向好，1-5月人保財(cái)險(xiǎn)保費(fèi)增速保持上市險(xiǎn)企財(cái)險(xiǎn)首位、且承保利潤持續(xù)優(yōu)化中。壽險(xiǎn)亦將隨著消費(fèi)復(fù)蘇而回暖，而拐點(diǎn)重點(diǎn)觀測嚴(yán)監(jiān)管政策的拐點(diǎn)，當(dāng)前重疾險(xiǎn)銷售依然有待恢復(fù)，但上市險(xiǎn)企渠道改革已有2年以上、預(yù)估人力結(jié)構(gòu)已有優(yōu)化。當(dāng)前主要保險(xiǎn)公司PEV估值處于低位（0.3-0.6x）。
光大證券(601788)分析師王一峰的研報(bào)對于保險(xiǎn)板塊給出“破而后立，期待重生”的標(biāo)題。王一峰指出， 2022年初至今A股保險(xiǎn)股均下跌，但跌幅小于滬深300，漲跌幅行業(yè)排名處于靠前位置，較2021年大幅上升。
人身險(xiǎn)方面，受代理人隊(duì)伍持續(xù)清虛影響疊加“開門紅”期間國內(nèi)多地疫情反復(fù)，各公司營銷策略受到較大影響，保費(fèi)收入承壓；
財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)方面，車險(xiǎn)綜改壓力已充分釋放，車險(xiǎn)保費(fèi)拐點(diǎn)已至，非車險(xiǎn)占比有所提升，支撐整體保費(fèi)；
投資端方面，目前長端利率維持在2.80%附近，預(yù)計(jì)下行空間有限，2022二季度在穩(wěn)增長政策等宏觀調(diào)控加持下資本市場有望回暖，催化保險(xiǎn)股估值修復(fù)。
根據(jù)東方財(cái)富(300059)的資金流向表，今天有22.2億主力資金凈流入保險(xiǎn)板塊。
近40億資金凈流入銀行板塊
銀行板塊也是亦步亦趨，截至收盤，板塊上漲1.27%。瑞豐銀行漲停，蘭州銀行，江陰銀行(002807)、常熟銀行(601128)、平安銀行(000001)的漲幅都超過4%。
對于銀行板塊，東興證券(601198)指出，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)推進(jìn)，以及各項(xiàng)穩(wěn)增長政策的共同作用下，5月社融總量如期回升，釋放積極信號；但信貸結(jié)構(gòu)恢復(fù)欠佳，反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求恢復(fù)偏慢。預(yù)計(jì)穩(wěn)增長政策將繼續(xù)發(fā)力，推動(dòng)信貸需求逐步回暖。下半年銀行有望實(shí)現(xiàn)提量穩(wěn)價(jià)、資產(chǎn)質(zhì)量將延續(xù)良好態(tài)勢，全年盈利增速有望保持穩(wěn)健。
東興證券認(rèn)為，考慮到區(qū)域信貸需求、各行客戶基礎(chǔ)、存量資產(chǎn)質(zhì)量的較大差異，預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)活躍的優(yōu)質(zhì)區(qū)域信貸需求將率先反彈，對應(yīng)的區(qū)域銀行信貸將維持較高景氣度，以量補(bǔ)價(jià)更加通暢。
從東方財(cái)富的資金流向表來看，主力資金目前對于銀行股的投資價(jià)值較為認(rèn)可。6月15日，39.4億資金涌入銀行板塊，僅次于證券行業(yè)的50.9億元，位居行業(yè)板塊第二。平安銀行和招商銀行(600036)是“吸金神器”，分別吸引10.7億元和6.7億元的主力資金凈流入。
海通國際分析師林加力認(rèn)為， 5月社融數(shù)據(jù)遠(yuǎn)高于市場預(yù)期及去年同期。全國范圍來看，宏觀經(jīng)濟(jì)受到的沖擊比2020年3月疫情期間小。幾乎所有經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（工業(yè)數(shù)據(jù)、消費(fèi)數(shù)據(jù)、投資數(shù)據(jù)、失業(yè)率數(shù)據(jù)等）與2020年疫情期間相比均未出現(xiàn)明顯變差，其中大部分?jǐn)?shù)據(jù)甚至表現(xiàn)更好。
4月末城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率低于2020年2月，此輪疫情集中發(fā)生于大城市，市場對此情緒較為悲觀，但這種悲觀情緒會(huì)在后續(xù)數(shù)據(jù)實(shí)際修復(fù)之后有所緩和。
5月PMI數(shù)據(jù)已經(jīng)修復(fù)，2022年4月低點(diǎn)遠(yuǎn)高于2020年2月低點(diǎn)。5月起各項(xiàng)數(shù)據(jù)將開始修復(fù)，三季度將迎來銀行數(shù)據(jù)的低基數(shù)期。疫情期間出臺的諸多政策，如地方債要求在6月底發(fā)行完等，也將逐漸發(fā)揮效果。 未來催化劑-銀行季報(bào)發(fā)布。
6月中旬到7月初銀行將陸續(xù)發(fā)布業(yè)績預(yù)告。企業(yè)業(yè)績受到三個(gè)因素的影響：二季度的疫情沖擊、上游大宗商品價(jià)格的沖擊以及庫存周期的沖擊。區(qū)別于大部分實(shí)體企業(yè)，銀行依靠內(nèi)在穩(wěn)定機(jī)制盈利比較穩(wěn)定。LPR下降之外，存款利率下降趨勢也非常確定，我們預(yù)計(jì)7月及10月存款利率可能還會(huì)繼續(xù)下調(diào)，對銀行為潛在利好。疫情期間銀行受到的信用風(fēng)險(xiǎn)沖擊小于普遍預(yù)期，根據(jù)調(diào)研結(jié)果認(rèn)為中報(bào)三季報(bào)銀行業(yè)不良率應(yīng)該會(huì)繼續(xù)下降。大宗商品價(jià)格大漲之后，從市場交易風(fēng)格來看對于銀行這樣的價(jià)值股是相對利好的。
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