11月4日德國(guó)總理訪華，倍受市場(chǎng)關(guān)注。
在德國(guó)總理代表團(tuán)里，德意志銀行集團(tuán)（以下簡(jiǎn)稱“德意志銀行”或“集團(tuán)”）首席執(zhí)行官克里斯蒂安·澤溫(Christian Sewing)赫然在列。
“我們即將在今年實(shí)現(xiàn)2019年7月設(shè)定的集團(tuán)轉(zhuǎn)型目標(biāo)，我們切實(shí)履行了對(duì)客戶的承諾，在全球經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境的巨大變化中持續(xù)為客戶提供支持�！笨死锼沟侔�•澤溫近日在接受本報(bào)記者獨(dú)家專訪時(shí)表示。德意志銀行對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景充滿信心，從1872年在上海成立第一家海外分支機(jī)構(gòu)以來(lái)，德意志銀行一直積極為中國(guó)搭建連接中外市場(chǎng)的“橋梁”。
克里斯蒂安•澤溫
11月4日當(dāng)天，德意志銀行宣布擬在中國(guó)銀行(601988)間市場(chǎng)發(fā)行熊貓債，并已向中國(guó)人民銀行提出申請(qǐng)。
在克里斯蒂安•澤溫看來(lái)，此舉體現(xiàn)了德意志銀行對(duì)中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展和人民幣作為全球貨幣前景的信心，也代表了德意志銀行積極深耕中國(guó)市場(chǎng)的堅(jiān)定承諾。
值得注意的是，受高通脹與大幅加息等因素影響，歐美經(jīng)濟(jì)似乎面臨更大的挑戰(zhàn)。
克里斯蒂安•澤溫指出，美國(guó)聯(lián)邦基金利率或?qū)⒃诿髂瓿踹_(dá)到5%左右的峰值，歐元存款利率將達(dá)到3%，這將加劇西方主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)衰退趨勢(shì)。德意志銀行預(yù)計(jì)美國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體明年都將面臨收縮，年底或有望逐步復(fù)蘇。
德意志銀行最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年前9個(gè)月，德意志銀行稅前利潤(rùn)達(dá)到48億歐元，創(chuàng)下過(guò)去11年以來(lái)最高值。這令克里斯蒂安•澤溫對(duì)業(yè)務(wù)全面轉(zhuǎn)型締造更佳成績(jī)充滿信心。
他向記者強(qiáng)調(diào)，中國(guó)始終是德意志銀行的重要戰(zhàn)略市場(chǎng)之一，德意志銀行的未來(lái)發(fā)展，離不開(kāi)中國(guó)市場(chǎng)的持續(xù)拓展。
轉(zhuǎn)型目標(biāo)料如期實(shí)現(xiàn)
《21世紀(jì)》：今年前9個(gè)月，德意志銀行稅前利潤(rùn)達(dá)到48億歐元，創(chuàng)下過(guò)去11年以來(lái)的最高值，德意志銀行采取了哪些措施實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)大翻身？
克里斯蒂安•澤溫：這份成績(jī)背后，匯總了2019年7月德意志銀行啟動(dòng)全面轉(zhuǎn)型以來(lái)所取得的積極成果。當(dāng)時(shí)我們做出一些艱難的決定，包括退出股票交易業(yè)務(wù)等，集中資源精力專注具有強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、能為客戶創(chuàng)造最多價(jià)值的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。與此同時(shí)，我們致力于提升集團(tuán)自身的效率和盈利能力。今年我們有望實(shí)現(xiàn)有形股本回報(bào)率8%的目標(biāo)，全年收入預(yù)計(jì)將比轉(zhuǎn)型前高出近20億歐元。
今年以來(lái)的國(guó)際地緣政治形勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)錯(cuò)綜復(fù)雜，集團(tuán)仍將始終堅(jiān)持轉(zhuǎn)型方向不動(dòng)搖，以嚴(yán)格紀(jì)律執(zhí)行各項(xiàng)計(jì)劃，這是我們能取得良好業(yè)績(jī)的一大決定性因素。雖然有些人認(rèn)為我們難以在今年達(dá)成轉(zhuǎn)型目標(biāo)，但得益于全球員工的努力與出色表現(xiàn)，我們有望在今年年末如期實(shí)現(xiàn)此前設(shè)定的集團(tuán)轉(zhuǎn)型目標(biāo)。
《21世紀(jì)》：你剛提到今年以來(lái)的國(guó)際地緣政治形勢(shì)與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)相當(dāng)錯(cuò)綜復(fù)雜，德意志銀行將采取哪些經(jīng)營(yíng)策略，在這個(gè)動(dòng)蕩時(shí)代保持利潤(rùn)良性增長(zhǎng)？
克里斯蒂安•澤溫：坦白說(shuō)，當(dāng)前國(guó)際政治與世界經(jīng)濟(jì)格局是我從業(yè)三十多年以來(lái)所經(jīng)歷的最困難、最不確定環(huán)境。多種挑戰(zhàn)在這一時(shí)期集中出現(xiàn)，這在歷史上顯得極其特殊。
盡管如此，得益于2019年以來(lái)轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略的貫徹執(zhí)行，我們有實(shí)力在當(dāng)前環(huán)境下為客戶提供服務(wù)與支持。
對(duì)客戶來(lái)說(shuō)，越是在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境中，就越需要一個(gè)強(qiáng)大的合作伙伴，能夠提供咨詢、融資、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖等產(chǎn)品，以及專業(yè)可靠的風(fēng)險(xiǎn)管理支持。
此外，我們遍布全球的客戶正面臨商業(yè)模式的迭代挑戰(zhàn)，與此同時(shí)還要迎接數(shù)字化的演進(jìn)和低碳轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，而這兩點(diǎn)將有可能徹底打破許多行業(yè)現(xiàn)有的平衡。
針對(duì)客戶的上述需求，德意志銀行以企業(yè)銀行、投資銀行、私人銀行和資產(chǎn)管理為四大業(yè)務(wù)支柱。除了輸出專業(yè)業(yè)務(wù)能力，我們還將依托全球業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)，幫助客戶應(yīng)對(duì)從短期到長(zhǎng)期的市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)。
這正是德意志銀行區(qū)別于其他同業(yè)的地方。我們將這種獨(dú)有的業(yè)務(wù)模式稱為“全球主辦銀行”（Global Hausbank）。事實(shí)上，當(dāng)前各業(yè)務(wù)領(lǐng)域顯著增長(zhǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)需求，都充分說(shuō)明客戶比以往更需要、更認(rèn)可我們的這種模式。在集團(tuán)持續(xù)加大業(yè)務(wù)投資的支持下，“全球主辦銀行”業(yè)務(wù)模式將幫助我們?cè)谖磥?lái)幾年繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
《21世紀(jì)》：隨著金融科技的持續(xù)發(fā)展，德意志銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型取得哪些成效？未來(lái)將如何持續(xù)布局？
克里斯蒂安•澤溫：過(guò)去幾年，德意志銀行在科技和數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面投入了大量資金。我們的目標(biāo)是利用新興技術(shù)，特別是云計(jì)算、人工智能和數(shù)據(jù)分析領(lǐng)域的機(jī)遇，開(kāi)發(fā)創(chuàng)新服務(wù)并提供新的數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)解決方案，塑造行業(yè)新未來(lái)。我們相信，科技是決定未來(lái)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)，也是促成我們到2025年實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)戰(zhàn)略目標(biāo)的一個(gè)關(guān)鍵因素。
與此同時(shí)，我們的客戶也需要更好、更快、更有力的洞察以高效管理業(yè)務(wù)。他們期待有更多靈活性以應(yīng)對(duì)突發(fā)事件，希望了解資金管理有哪些選擇，同時(shí)渴望更有效地理解和掌控風(fēng)險(xiǎn)。這就是為什么人工智能、機(jī)器學(xué)習(xí)和數(shù)據(jù)將有望改寫(xiě)銀行業(yè)的游戲規(guī)則。我們正探索如何將新一代技術(shù)應(yīng)用于所有業(yè)務(wù)中，并將專業(yè)知識(shí)應(yīng)用與客戶價(jià)值鏈布局相結(jié)合，更好地助力客戶的發(fā)展歷程，幫助他們開(kāi)發(fā)新的產(chǎn)品和商業(yè)模式。
如今，德意志銀行正借助科技賦能實(shí)現(xiàn)自動(dòng)化流程、不斷簡(jiǎn)化平臺(tái)，以進(jìn)一步加強(qiáng)內(nèi)控和降低運(yùn)營(yíng)成本。在推動(dòng)自身數(shù)字化轉(zhuǎn)型的同時(shí)，我們還通過(guò)與新興的金融科技公司、創(chuàng)業(yè)公司以及大型科技公司的合作，探索和把握多方位機(jī)遇，通過(guò)整合吸收我們與合作伙伴的不同專業(yè)知識(shí)和能力，為客戶提供優(yōu)化解決方案。
強(qiáng)化風(fēng)控 力避壞賬風(fēng)險(xiǎn)
《21世紀(jì)》：全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大勢(shì)必帶來(lái)金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)，德意志銀行將如何強(qiáng)化風(fēng)控能力應(yīng)對(duì)？
克里斯蒂安•澤溫：德意志銀行有充分實(shí)力應(yīng)對(duì)金融市場(chǎng)波動(dòng)，盡管全球經(jīng)濟(jì)受到疫情影響導(dǎo)致金融市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，但我們的業(yè)務(wù)表現(xiàn)依然穩(wěn)健。在金融市場(chǎng)波動(dòng)期間，我們持續(xù)監(jiān)測(cè)風(fēng)險(xiǎn)偏好，并迅速采取行動(dòng)——風(fēng)險(xiǎn)管理團(tuán)隊(duì)與企業(yè)客戶密切合作，及時(shí)調(diào)整優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)敞口。與此同時(shí)，我們正利用機(jī)器學(xué)習(xí)和人工智能技術(shù)開(kāi)展壓力測(cè)試、市場(chǎng)下行壓力分析等預(yù)警演練，并通過(guò)動(dòng)態(tài)對(duì)沖策略降低風(fēng)險(xiǎn)。
通過(guò)這些措施，我們的金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)在市場(chǎng)波動(dòng)期間表現(xiàn)良好。固定收益及貨幣業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了2016年以來(lái)第三季度收入新高，特別是在過(guò)去 2 年中，我們步步為營(yíng)保持升勢(shì)，每個(gè)季度都在重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域贏得更多市場(chǎng)份額。同時(shí)在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）維持低位，經(jīng)濟(jì)資本得到高效利用，令我們能夠更加專注地幫助客戶管理風(fēng)險(xiǎn)。
《21世紀(jì)》：近年，德意志銀行保持四大支柱業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)的態(tài)勢(shì)，面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，將如何確保這些支柱業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展？
克里斯蒂安•澤溫：盡管市場(chǎng)環(huán)境仍具挑戰(zhàn)，但我們非常滿意各項(xiàng)業(yè)務(wù)的發(fā)展情況。四大業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)且能很好互補(bǔ)。近年來(lái)，當(dāng)企業(yè)銀行和私人銀行業(yè)務(wù)受到利率環(huán)境的不利影響時(shí)，投資銀行承擔(dān)了提升利潤(rùn)的重要角色。而現(xiàn)在隨著利率上升，企業(yè)銀行和私人銀行的表現(xiàn)相當(dāng)優(yōu)異。與此同時(shí)，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（DWS）在許多資產(chǎn)類別表現(xiàn)不景氣的情況下仍能保持良好勢(shì)頭。
放眼未來(lái)，我們對(duì)各大業(yè)務(wù)的未來(lái)成長(zhǎng)依然充滿信心。穩(wěn)健的財(cái)務(wù)表現(xiàn)為業(yè)務(wù)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，加上對(duì)未來(lái)十年關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)主題的投入，例如數(shù)字化進(jìn)程、國(guó)際貿(mào)易和供應(yīng)鏈調(diào)整、對(duì)可持續(xù)經(jīng)濟(jì)的巨大投資等，集團(tuán)將進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
具體而言，憑借強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)管理能力與全球資本市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)資源，我們投資銀行業(yè)務(wù)可以協(xié)助客戶在快速變化的全球市場(chǎng)未雨綢繆 ，除了繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)固定收益等傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)的投資，我們也在穩(wěn)步擴(kuò)大并購(gòu)業(yè)務(wù)的市場(chǎng)份額，相信隨著金融市場(chǎng)環(huán)境波動(dòng)狀況逐漸消退，并購(gòu)活動(dòng)也會(huì)明顯恢復(fù)。
在私人銀行領(lǐng)域，我們看到全球，尤其是亞太地區(qū)富裕和超高凈值客戶的數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)。我們對(duì)此做好了充足準(zhǔn)備，并在近年加大投資顧問(wèn)的招聘力度。同時(shí)，德意志銀行為全球約2000萬(wàn)零售業(yè)務(wù)客戶提供理財(cái)咨詢，在波動(dòng)時(shí)期滿足客戶對(duì)投資和個(gè)人退休計(jì)劃的需求。尤其在全球多個(gè)國(guó)家養(yǎng)老金體系壓力增大的情況下，我們希望為這些客戶提供全面的渠道支持，因此我們正加大對(duì)銷售渠道數(shù)字化建設(shè)的投資。
在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，我們將秉承以客戶為中心的戰(zhàn)略推動(dòng)增長(zhǎng)�？紤]到這項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)規(guī)模的需求，我們也愿意在優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)領(lǐng)域通過(guò)并購(gòu)式增長(zhǎng)拓寬市場(chǎng)覆蓋。另一個(gè)重要考量是滿足客戶對(duì)ESG產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求，這也是影響我們所有四個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的共同趨勢(shì)。我們?yōu)榇酥贫讼鄳?yīng)規(guī)劃，并將可持續(xù)性發(fā)展設(shè)定為貫穿所有業(yè)務(wù)發(fā)展的核心，這一定位使我們能為客戶提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)，并把握ESG這一重大領(lǐng)域的未來(lái)增長(zhǎng)機(jī)遇。
《21世紀(jì)》：隨著全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)加大，銀行會(huì)不會(huì)迎來(lái)新一輪壞賬風(fēng)險(xiǎn)？德意志銀行將如何化解？
克里斯蒂安•澤溫：在信貸風(fēng)險(xiǎn)管理方面，保持審慎和高質(zhì)量的貸款組合一直是我們的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)。從貸款分布而言，其中有大約一半是在德國(guó)。與國(guó)際領(lǐng)先的同行相比，德意志銀行零售業(yè)務(wù)中無(wú)擔(dān)保消費(fèi)貸款的風(fēng)險(xiǎn)敞口處于較低水平；對(duì)于受當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境影響較大的行業(yè)，如商業(yè)房地產(chǎn)或杠桿債務(wù)資本市場(chǎng)，集團(tuán)的風(fēng)險(xiǎn)敞口同樣很低，相關(guān)行業(yè)占整體投資組合的比例非常小。
此外，我們也在廣泛使用各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)緩釋措施，如對(duì)沖和抵押品工具，并以嚴(yán)謹(jǐn)?shù)姆绞焦芾砑酗L(fēng)險(xiǎn)，我們還通過(guò)各項(xiàng)科技工具來(lái)加速和提升信貸與評(píng)級(jí)決策。
與此同時(shí)，我們的貸款損失在多個(gè)周期內(nèi)均明顯低于行業(yè)平均水平，鑒于我們長(zhǎng)期以來(lái)保持的出色風(fēng)險(xiǎn)管理記錄，目前集團(tuán)的信貸損失準(zhǔn)備金水平維持在十分穩(wěn)健的水平。截至今年前9個(gè)月，我們的信貸損失準(zhǔn)備金為貸款平均余額24個(gè)基點(diǎn)（0.24%），遠(yuǎn)低于同業(yè)平均水平，我們將維持對(duì)全年信貸損失金約為貸款平均余額25個(gè)基點(diǎn)（0.25%）的預(yù)測(cè)。
亞洲經(jīng)濟(jì)令人充滿期待
《21世紀(jì)》：目前，越來(lái)越多金融機(jī)構(gòu)都擔(dān)憂明年全球經(jīng)濟(jì)將大概率遭遇衰退風(fēng)險(xiǎn)，你認(rèn)為全球經(jīng)濟(jì)衰退是否會(huì)在2023年來(lái)臨？
克里斯蒂安•澤溫：過(guò)去數(shù)月全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景確實(shí)面臨惡化，隨之而來(lái)是債券市場(chǎng)大幅下跌和股票市場(chǎng)的價(jià)值重估，導(dǎo)致避險(xiǎn)情緒持續(xù)推高美元。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要風(fēng)險(xiǎn)，仍然聚焦國(guó)際地緣政治、貿(mào)易、貨幣政策與通貨膨脹的不確定性，且這些因素是相互關(guān)聯(lián)的。比如俄烏局勢(shì)導(dǎo)致能源和食品供應(yīng)的中斷。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年內(nèi)，市場(chǎng)波動(dòng)性將居高不下。
此外，眾多國(guó)家的通脹率正處于數(shù)十年以來(lái)的高位，且此輪通脹比市場(chǎng)預(yù)期的更加持久，未來(lái)或?qū)⒕S持高位。這迫使各國(guó)央行迅速提高利率，繼而有可能引發(fā)主要經(jīng)濟(jì)體的衰退。還沒(méi)有跡象表明通脹已經(jīng)得到抑制，正因?yàn)檫@種經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)在密切關(guān)注加息何時(shí)會(huì)暫停甚至開(kāi)始逆轉(zhuǎn)。
我們預(yù)計(jì)美國(guó)聯(lián)邦基金利率將在明年初達(dá)到5%左右的峰值，歐元存款利率將達(dá)到3%，這將加劇經(jīng)濟(jì)衰退的趨勢(shì)，我們預(yù)計(jì)美國(guó)和歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體明年都將面臨收縮，年底或有望逐步復(fù)蘇。
《21世紀(jì)》：在你看來(lái)，亞洲經(jīng)濟(jì)是否有望“擺脫”全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展？對(duì)于歐洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，你是否屬于“樂(lè)觀派”？
克里斯蒂安•澤溫：一旦通貨膨脹得到有效控制，我們認(rèn)為幾乎所有國(guó)家和地區(qū)在中期都有經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛力，其中美國(guó)或?qū)⒁I(lǐng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
與此同時(shí)，亞洲仍然是一個(gè)令人充滿期待的市場(chǎng)，未來(lái)20年內(nèi)亞洲將有望貢獻(xiàn)全球GDP的一半以上。亞洲擁有年輕、精通科技的人才和充滿活力的企業(yè)家精神。其中，我們認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)將持續(xù)增長(zhǎng)并表現(xiàn)突出，預(yù)計(jì)至少未來(lái)三年有望保持每年5%左右的GDP增速。
此外，歐洲將在全球經(jīng)濟(jì)格局的轉(zhuǎn)變過(guò)程發(fā)揮關(guān)鍵作用。歐盟是一個(gè)擁有4.5億人口的單一市場(chǎng)，擁有巨大的潛力，還有很多可以發(fā)揮的空間。俄烏局勢(shì)令歐洲在政治層面更緊密地聯(lián)系在一起，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)一體化與合作也符合歐洲各國(guó)的共同利益，這包括制定統(tǒng)一的大宗商品和能源戰(zhàn)略，成立銀行業(yè)聯(lián)盟，以及建立一體化的資本市場(chǎng)聯(lián)盟。
牢牢抓住中德經(jīng)濟(jì)緊密聯(lián)動(dòng)商機(jī)
《21世紀(jì)》：你如何看待中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景？對(duì)德意志銀行而言，中國(guó)經(jīng)濟(jì)哪些成長(zhǎng)潛力最具吸引力？德意志銀行是否會(huì)考慮加大針對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資？
克里斯蒂安•澤溫：中國(guó)第三季度GDP同比增長(zhǎng)3.9%，高于市場(chǎng)預(yù)期。展望未來(lái)，盡管新冠疫情和房地產(chǎn)行業(yè)低迷會(huì)帶來(lái)一些短期壓力，但我們對(duì)中國(guó)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景仍然充滿信心。
中國(guó)長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將繼續(xù)為投資者提供投資機(jī)會(huì)。中國(guó)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，隨著金融領(lǐng)域不斷深化改革和市場(chǎng)開(kāi)放，中國(guó)有望持續(xù)吸引資本流入。
目前，我們維持對(duì)中國(guó)第四季度GDP同比增長(zhǎng)4.5%的預(yù)測(cè)�？紤]到中國(guó)經(jīng)濟(jì)第三季度的突出表現(xiàn)，我們將2022年全年的增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從3%上調(diào)至3.4%。
《21世紀(jì)》：在訪華之行后，你對(duì)德意志銀行在華業(yè)務(wù)有哪些期待？
克里斯蒂安•澤溫：我很榮幸能作為德國(guó)總理代表團(tuán)的一員訪問(wèn)中國(guó)。150年前，德意志銀行首次來(lái)到這里。中國(guó)始終是我們的重要戰(zhàn)略市場(chǎng)之一，我們?cè)谶@里有著深厚的業(yè)務(wù)積累。從1872年在上海成立第一家海外分支機(jī)構(gòu)以來(lái)，德意志銀行一直積極為中國(guó)搭建連接中外市場(chǎng)的“橋梁”。
如今，中國(guó)與德國(guó)經(jīng)濟(jì)緊密相連。德國(guó)的出口商品中約有8%去往中國(guó)，12%的進(jìn)口商品來(lái)自中國(guó)。德國(guó)DAX指數(shù)公司的總銷售額里，超過(guò)十分之一來(lái)自中國(guó)。
與此同時(shí)，中國(guó)是德國(guó)最大的貿(mào)易伙伴，中德間建設(shè)性的經(jīng)濟(jì)合作符合雙方共同利益。
展望未來(lái)，我們將繼續(xù)發(fā)揮自身競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在各大業(yè)務(wù)領(lǐng)域持續(xù)深耕中國(guó)市場(chǎng)，為客戶創(chuàng)造更多價(jià)值。在加強(qiáng)本地業(yè)務(wù)能力的同時(shí)，我們將引入全球資源和最佳實(shí)踐，利用跨境專業(yè)能力，繼續(xù)為加強(qiáng)中國(guó)和全球資本市場(chǎng)的交流合作發(fā)揮橋梁作用。
《21世紀(jì)》：隨著中國(guó)金融市場(chǎng)持續(xù)對(duì)外開(kāi)放，德意志銀行將如何在中外資本互聯(lián)互通與吸引海外資本投資中國(guó)等領(lǐng)域發(fā)揮更大橋梁作用？
克里斯蒂安•澤溫：中國(guó)不斷深化和推動(dòng)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的承諾，將對(duì)投資和發(fā)展機(jī)遇產(chǎn)生積極影響。
目前，德意志銀行在中國(guó)擁有全面的業(yè)務(wù)能力和資質(zhì)許可，集團(tuán)的全球重點(diǎn)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域業(yè)務(wù)均得以在中國(guó)開(kāi)展。我們很高興看到德意志銀行在中國(guó)業(yè)務(wù)的格局日益多元平衡，也期待進(jìn)一步拓展和深化本地業(yè)務(wù)的發(fā)展。
我們將重點(diǎn)關(guān)注跨國(guó)企業(yè)對(duì)中國(guó)持續(xù)增加投資、金融市場(chǎng)開(kāi)放和人民幣國(guó)際化，ESG重要性日益提升等重大主題帶來(lái)的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。這些主題與我們促進(jìn)中國(guó)與全球市場(chǎng)的連接、滿足在華客戶不斷增長(zhǎng)的服務(wù)需求這一核心定位相輔相成。
為了更好地把握這些趨勢(shì)，我們的業(yè)務(wù)主要圍繞以下方面來(lái)開(kāi)展：
首先，我們積極與包括德國(guó)企業(yè)在內(nèi)的全球跨國(guó)公司展開(kāi)對(duì)話，持續(xù)關(guān)注客戶對(duì)全球融資、流動(dòng)性以及適宜風(fēng)險(xiǎn)管理的需求。與全球布局的客戶合作時(shí)，我們協(xié)助客戶一同應(yīng)對(duì)不斷變化的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)環(huán)境，并提供涵蓋融資、現(xiàn)金管理、外匯風(fēng)險(xiǎn)管理和跨境貿(mào)易融資等全方位的綜合解決方案。
其次，作為中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的參與者和受益者，德意志銀行將發(fā)揮中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)的A類主承銷業(yè)務(wù)資格、證券投資基金托管牌照、中國(guó)公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)一級(jí)交易商資格等業(yè)務(wù)布局優(yōu)勢(shì)，持續(xù)提供差異化的本地產(chǎn)品與服務(wù)，為中國(guó)和全球資本市場(chǎng)搭建橋梁。
中國(guó)市場(chǎng)正為國(guó)際發(fā)行人提供穩(wěn)定且有吸引力的融資環(huán)境。我們預(yù)計(jì)，未來(lái)越來(lái)越多的國(guó)際發(fā)行人選擇熊貓債這個(gè)融資渠道，以支持其在中國(guó)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)并滿足其全球融資和風(fēng)險(xiǎn)管理目標(biāo)。此外，作為首家在中國(guó)開(kāi)展證券投資基金托管服務(wù)的歐盟外資行，我們可為外資進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)和中國(guó)客戶布局海外市場(chǎng)提供端到端的綜合解決方案。
我們還看到中資企業(yè)赴歐上市融資的需求有所上升，相信隨著中歐深化務(wù)實(shí)合作，這種趨勢(shì)還將持續(xù)。對(duì)優(yōu)質(zhì)的中資發(fā)行人來(lái)說(shuō)，通過(guò)發(fā)行全球存托憑證（GDR）去歐洲主要資本市場(chǎng)上市融資，也標(biāo)志著其全球化進(jìn)程的重要里程碑。
第三，德國(guó)將進(jìn)一步尋求同中國(guó)在氣候方面的合作，無(wú)論是對(duì)中國(guó)還是整個(gè)亞太地區(qū)，ESG都是一個(gè)蓬勃發(fā)展的決定性主題，越來(lái)越多客戶對(duì)德意志銀行在ESG領(lǐng)域的專業(yè)見(jiàn)解與全球經(jīng)驗(yàn)有著濃厚的興趣。基于此，我們?cè)谛录悠略O(shè)立了聯(lián)動(dòng)全行所有業(yè)務(wù)線的ESG卓越中心，并在中國(guó)組建專門(mén)的ESG團(tuán)隊(duì)。
德意志銀行正長(zhǎng)期致力于推動(dòng)ESG發(fā)展。我們已獲選納入中國(guó)人民銀行碳減排支持工具金融機(jī)構(gòu)的范圍，成為首批入選的外資銀行之一。該碳減排工具的核心內(nèi)容是降低企業(yè)融資成本，支持清潔能源、節(jié)能環(huán)保、碳減排技術(shù)的發(fā)展。2022年10月，我們的首筆碳減排支持工具申請(qǐng)也獲得了中國(guó)人民銀行的批準(zhǔn)。
此外，我們將在中國(guó)成功落地符合全球ESG標(biāo)準(zhǔn)的交易項(xiàng)目，對(duì)于推動(dòng)中國(guó)與國(guó)際ESG分類標(biāo)準(zhǔn)的聯(lián)動(dòng)與接軌顯得至關(guān)重要。比如今年6月德意志銀行在國(guó)內(nèi)完成首筆《可持續(xù)金融共同目錄（更新版）》項(xiàng)下可持續(xù)貿(mào)易融資項(xiàng)目，為華能天成融資租賃有限公司提供1.87億元應(yīng)收賬款的貿(mào)易融資。
和平、穩(wěn)定與合作是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大保障
《21世紀(jì)》：不少經(jīng)濟(jì)學(xué)者認(rèn)為，受國(guó)際地緣政治等因素影響，未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)將呈現(xiàn)“低增長(zhǎng)、高利率、高通脹”的新?tīng)顩r，你是否認(rèn)可上述觀點(diǎn)？未來(lái)各國(guó)該采取哪些措施，確保全球經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“高增長(zhǎng)，低利率、低通脹”？
克里斯蒂安•澤溫：三年前，許多專家表示，低利率或零利率即便不會(huì)永久持續(xù)，也將伴隨我們很長(zhǎng)時(shí)間。而現(xiàn)在一些預(yù)測(cè)轉(zhuǎn)向了相反的極端。我的觀點(diǎn)是，世界經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)仍將持續(xù)。毫無(wú)疑問(wèn)，我們正在經(jīng)歷全球經(jīng)濟(jì)模式轉(zhuǎn)變的重要時(shí)期，過(guò)去十年的市場(chǎng)環(huán)境對(duì)全球大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體而言都是相對(duì)有利的。當(dāng)下，在物價(jià)呈現(xiàn)螺旋上漲的地區(qū)，對(duì)抗通脹應(yīng)該是首要任務(wù)。高企的通貨膨脹不但對(duì)任何經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利，也對(duì)收入不穩(wěn)定人群造成最大沖擊，所以社會(huì)成本很高。
因此，控制通貨膨脹對(duì)任何想要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的國(guó)家而言，都是至關(guān)重要的，所以有些央行積極加息是正確的，也值得繼續(xù)鼓勵(lì)。當(dāng)然，這也有代價(jià)，因?yàn)楦叩睦蕦⒁种平?jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，還將導(dǎo)致許多西方經(jīng)濟(jì)體面臨衰退風(fēng)險(xiǎn)。但這種痛苦是必要的，只有這樣才能確保價(jià)格穩(wěn)定和長(zhǎng)期增長(zhǎng)前景。一旦通貨膨脹得到緩解，利率便可回歸正�；�。值得注意的是，未來(lái)的利率正常化與近十年大多數(shù)主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)歷的極低利率（甚至是負(fù)利率）不同，后者伴隨著重大的負(fù)面效應(yīng)。
需要關(guān)注的是，盡管緩解通脹和利率影響是許多經(jīng)濟(jì)體的共同優(yōu)先事項(xiàng)，但各國(guó)的長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)戰(zhàn)略各不相同，主要取決于各自的優(yōu)劣勢(shì)。但有一個(gè)狀況是共通的，就是不確定性、緊張局勢(shì)和俄烏沖突都會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成巨大傷害。因此，維護(hù)和平、穩(wěn)定與國(guó)際合作，避免引發(fā)沖突的政策，是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的最大保障。
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