近年來，隨著居民財富增長和大眾理財意識提升，居民對金融資產(chǎn)的配置服務(wù)需求日益高漲，財富管理行業(yè)高速發(fā)展，包括銀行、證券、基金、保險等機構(gòu)紛紛入局。財富管理行業(yè)出現(xiàn)了哪些新的趨勢？財富管理機構(gòu)要如何應(yīng)對新機遇和新挑戰(zhàn)？
11月30日，在“2022上海全球資產(chǎn)管理高峰論壇”中的“高質(zhì)量發(fā)展中的財富管理新機遇”圓桌論壇環(huán)節(jié)，中國銀行私人銀行中心總經(jīng)理王亞表示，過去幾年，財富管理行業(yè)的快速發(fā)展不僅表現(xiàn)為財富管理規(guī)模較快增長，同時整個行業(yè)也出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)性變化，并孕育出更多機遇。產(chǎn)品多元化、投顧專業(yè)化成為機構(gòu)競爭力的核心。作為財富管理機構(gòu)（私人銀行），更重要的是要打造一支專業(yè)人才隊伍，幫助客戶在全市場、多策略的貨架中選擇最優(yōu)的機構(gòu)、最優(yōu)的產(chǎn)品經(jīng)理和最優(yōu)的產(chǎn)品。而談到如何理性看待近期市場波動時，王亞表示，市場波動作為財富管理行業(yè)的“試金石”，為行業(yè)發(fā)展帶來了長期機會。
財富管理行業(yè)出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化
在高質(zhì)量發(fā)展目標(biāo)下，財富管理行業(yè)迎來新的發(fā)展機遇。在王亞看來，過去幾年，財富管理行業(yè)的快速發(fā)展，不僅表現(xiàn)在財富管理規(guī)模的較快增長，行業(yè)服務(wù)對象中的高凈值人群也發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。
第一，高凈值人群的人口結(jié)構(gòu)變化。新富人群在源源不斷進(jìn)入市場，這類客戶的教育背景和生活經(jīng)歷都與其他客群存在不同，這對財富管理機構(gòu)也是重要的機遇和挑戰(zhàn)。
第二，高凈值人群的財富結(jié)構(gòu)變化。居民金融資產(chǎn)中存款比例持續(xù)下降的同時，房地產(chǎn)資產(chǎn)和股權(quán)資產(chǎn)向金融資產(chǎn)的轉(zhuǎn)化正在加速。
第三，高凈值人群的需求結(jié)構(gòu)變化。從單純的保值增值，擴展到財富的傳承與結(jié)構(gòu)化安排，包括個人與家庭、個人與企業(yè)、境內(nèi)與境外財富等幾個維度，以及響應(yīng)社會責(zé)任的公益慈善需求。這些財富管理需求的結(jié)構(gòu)性變化是機遇，同時也對財富管理機構(gòu)的如何發(fā)揮專業(yè)價值提出了更大的挑戰(zhàn)。
“整體來說，財富管理機構(gòu)不僅需要關(guān)注規(guī)模的變化，更要關(guān)注到結(jié)構(gòu)的變化，在結(jié)構(gòu)的變化中尋得更多機遇�！蓖鮼啽硎尽�
財富管理行業(yè)的本質(zhì)是保障客戶財富安全
在大財富管理的背景下，產(chǎn)品多元化、投顧專業(yè)化成為機構(gòu)競爭力的核心。對于財富管理機構(gòu)而言，如何進(jìn)行差異化的產(chǎn)品創(chuàng)新，滿足不同客群對于財富管理的需求？
王亞稱，從中國銀行(601988)私人銀行的實踐來看，多元化的產(chǎn)品貨架、差異化的產(chǎn)品創(chuàng)新只是滿足客戶財富保值增值的手段之一。回歸本源，財富管理行業(yè)的本質(zhì)不是產(chǎn)品銷售，而是客戶服務(wù)，因此發(fā)揮專業(yè)價值，通過資產(chǎn)配置的手段和工具來保障客戶財富的安全才是財富管理行業(yè)發(fā)展的本質(zhì)與內(nèi)核。
“我個人認(rèn)為財富管理行業(yè)不是幫助客戶創(chuàng)造財富的，而是幫助客戶保護(hù)財富的，不能只追求財富規(guī)模的最大化，而是要追求財富價值的最大化。作為財富管理的專業(yè)機構(gòu)，我們的職能不僅是客戶與產(chǎn)品之間的重要中介和橋梁，也應(yīng)該是健康財富價值觀的引導(dǎo)者�！彼f。
具體要如何踐行？王亞表示，首先，立足于專業(yè)的買方機構(gòu)視角，幫助客戶以專業(yè)的眼光看產(chǎn)品貨架。需要做好對市場的趨勢性研究，建立資產(chǎn)配置研究框架，通過對市場趨勢的把握和準(zhǔn)確預(yù)判，選擇符合市場邏輯與時機的產(chǎn)品。
第二，要幫助客戶了解自己的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力�，F(xiàn)實中，很多客戶對自己的風(fēng)險偏好和風(fēng)險承受能力是不清楚的，因為這是一個抽象的概念，需要真實經(jīng)歷市場波動才能真正了解。而只有在充分溝通了解客戶風(fēng)險偏好和承受能力的基礎(chǔ)上，財富管理機構(gòu)才能發(fā)揮專業(yè)價值，更好地幫助客戶制定財富管理規(guī)劃，并通過選擇產(chǎn)品實現(xiàn)財富管理目標(biāo)。
最后才是產(chǎn)品貨架的打造。作為買方，產(chǎn)品精細(xì)化的工具選擇已經(jīng)非常成熟，比如產(chǎn)品標(biāo)簽、產(chǎn)品評價模型、相關(guān)性分析、環(huán)境適應(yīng)性分析等。作為財富管理機構(gòu)（私人銀行），更重要的是要打造一支專業(yè)人才隊伍，能夠幫助客戶在全市場、多策略的貨架中選擇最優(yōu)的機構(gòu)、最優(yōu)的產(chǎn)品經(jīng)理、最優(yōu)的產(chǎn)品。此外，產(chǎn)品貨架的打造，離不開資產(chǎn)管理機構(gòu)，如公募、私募機構(gòu)基于長期主義的發(fā)展理念，提供持續(xù)的、策略豐富的、穩(wěn)定的可選產(chǎn)品。
市場波動是財富管理行業(yè)的試金石
今年以來，金融和資本市場經(jīng)歷了復(fù)雜波動。上半年股市波動及近期債市震蕩，導(dǎo)致了公募基金、銀行理財產(chǎn)品都出現(xiàn)不同程度的凈值回撤。對于財富管理機構(gòu)而言，要如何幫助客戶理性地看待市場的波動？
“客戶，尤其是高凈值客戶一開始都是認(rèn)為自己的風(fēng)險偏好較高，但真正面對市場波動、面對產(chǎn)品收益不達(dá)預(yù)期的風(fēng)險時，卻都是非常脆弱的�！蓖鮼喼毖�。分析背后的原因，這與中國財富管理市場建設(shè)初期對客戶財富投資的金融消費習(xí)慣不恰當(dāng)?shù)匾龑?dǎo)有關(guān)�！耙婚_始出現(xiàn)的銀行理財產(chǎn)品，給客戶承諾的就是固定期限、收益穩(wěn)定、保本剛兌，導(dǎo)致大家產(chǎn)生了無風(fēng)險、高收益的錯覺。未來，我們需要去引導(dǎo)客戶，轉(zhuǎn)變金融投資理念�！彼f。
在王亞看來，經(jīng)過近幾年“牛市”后的市場波動，短期來說讓投資者和財富管理機構(gòu)都承受壓力，但長期而言對整個財富管理行業(yè)的發(fā)展是機遇。市場波動是對財富管理機構(gòu)和資產(chǎn)管理機構(gòu)的“試金石”，只有經(jīng)過市場波動，才能看出真實的市場研究能力、風(fēng)險預(yù)判能力和資產(chǎn)投資能力，才能體現(xiàn)出財富管理機構(gòu)對客戶的整體把握和互相理解。
“在今年的市場波動下，部分機構(gòu)面臨很大的壓力，但中銀私行基于對客戶的了解提供服務(wù)，引導(dǎo)客戶以更加平和的心態(tài)去面對波動。市場波動是對客戶的一場實實在在的投資者教育，讓客戶認(rèn)識到市場波動，認(rèn)識到市場上不存在無風(fēng)險的高收益，認(rèn)識到資產(chǎn)配置的專業(yè)價值以及財富管理機構(gòu)的專業(yè)價值。作為一個樂觀主義者，我始終認(rèn)為波動并不總是負(fù)面的，對于財富管理行業(yè)來說，既是試金石又是長期的機會�！彼f。
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