凈值化周年記丨褪去光環(huán)的銀行理財,你還買嗎?

2023-01-12 16:12:32 和訊銀行  七七

  2022年對大資管行業(yè)來說注定是不平凡的一年,這一年資管新規(guī)全面落地,理財市場進入凈值化運作時代;銀行理財罕見遭遇兩輪“破凈潮”考驗,掀起“贖回潮”,市場在焦灼情緒下不得不開始理性看待投資理財。

  困難中伴隨希望、挑戰(zhàn)中蘊含機遇,這一年不論對銀行、理財機構(gòu)還是投資者個人而言都意義非凡,全新的財富管理市場正日漸成型。2023年,潔凈起步的理財公司該如何實現(xiàn)“不破不立”?褪去光環(huán)的銀行理財對投資者是否還有吸引力?

  “保本”之爭

  銀行理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型早已是板上釘釘,但直到2022年兩輪破凈潮真的到來,被“驚醒”的投資者們慌忙出逃“理財”賽道,而這樣的趨勢從銀行大額存單利率一降再降仍一單難求中可見一斑。

  以往年經(jīng)驗來看,從年底12月起至次年3月都是銀行攬儲高峰期,各家銀行都會使出渾身解數(shù)爭奪存款,然而今年銀行業(yè)似乎壓力驟減,找上門來的存款源源不斷。

  據(jù)多家媒體報道,臨近年末,雖然大額存單利率一降再降,大額存單仍異;鸨。甚至部分銀行中長期大額存單已經(jīng)售罄,僅剩1-3個月或半年期的品種。

  央行公布的數(shù)據(jù)顯示,2022年1-11月,居民部門新增存款14.9萬億,算上過去5年12月居民新增存款均值1.4萬億,2022年全年居民部門新增存款或超過16萬億,大幅高于往年水平(2019、2020、2021年分別為9.7萬億、11.3萬億和9.9萬億)。

凈值化周年記丨褪去光環(huán)的銀行理財,你還買嗎?

 。ń貓D來源:雪濤宏觀筆記)

  天風宏觀團隊宋雪濤認為,除疫情導致的居民部門收入增速降低、收入來源結(jié)構(gòu)變化等原因外,2022年資本市場波動加大,理財投資收益回落推動居民部門減持理財產(chǎn)品,資金回流存款也是造成居民部門超額儲蓄的主要來源。

  華西證券(002926)宏觀團隊表示,由于理財產(chǎn)品收益表現(xiàn)欠佳,約0.9萬億元理財資金回流向儲蓄存款。

  此種情形下,銀行理財陷入理財不再“保本”和投資者力求“保本”之爭。

  “破凈”背后

  2022年資管新規(guī)正式落地,銀行理財產(chǎn)品打破剛兌,不再“保本保息”。去年初以來,受金融市場波動影響,銀行理財千余款產(chǎn)品歷經(jīng)兩輪“破凈”考驗,投資者大規(guī)模贖回的背后也暴露出理財市場的諸多問題。

  2022年3月,受股市下跌、非標占比降低、債券市場綜合波動影響,銀行理財經(jīng)歷了一輪破凈沖擊,最高時多達2100只產(chǎn)品破凈;僅8個月后,債券市場出現(xiàn)劇烈波動,導致現(xiàn)金管理類和固收類理財產(chǎn)品凈值回撤,且R1-2產(chǎn)品規(guī)模占比較大,涉及到的投資者更多,由此引發(fā)的輿論關(guān)注度更高。

  當凈值化時代來臨,銀行理財也未能獨善其身。長久以來,對于個人投資者而言,銀行理財都是投資“避風港”,而今年的兩次“破凈”大考,就像當頭一棒,讓投資者認清以后都無法坐等收益進賬的局面。

  尤其是2022年11月的破凈潮后,各大社交平臺都能看到情緒崩潰的投資者分享自己的“虧本經(jīng)驗”,這背后暴露出的理財投資者教育問題和理財行業(yè)信息披露問題值得關(guān)注。

  刻不容緩

  其實早在2022年初第一輪理財破凈后,中銀協(xié)及理財?shù)怯浿行木驮蛲顿Y者和銀行業(yè)發(fā)出《銀行理財投資者教育保護倡議書》,呼吁引導投資者樹立正確的投資觀念,深化對理財產(chǎn)品的理解;鼓勵銀行業(yè)強化信息披露、嚴守銷售適當性原則。

  隨后,2022年8月,銀保監(jiān)會發(fā)布《理財公司內(nèi)部控制管理辦法》,對資管新規(guī)、理財新規(guī)、理財公司管理辦法等相關(guān)監(jiān)管制度進行細化和補充;12月30日,中銀協(xié)發(fā)布《中國銀行(601988)業(yè)理財業(yè)務(wù)自律規(guī)范》和《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為準則》,對銀行理財?shù)臉I(yè)績比較基準展示及信息披露、風險控制作出要求。配合此前陸續(xù)出臺的《理財公司理財產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》、《理財公司理財產(chǎn)品流動性風險管理辦法》等,金融監(jiān)管部門已初步建立起理財業(yè)務(wù)制度規(guī)則體系,理財行業(yè)在規(guī)范化運營的道路上篤行致遠。

  行業(yè)迎來規(guī)范之后,如何做好投資者理財教育工作顯得尤為迫切。

  融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平認為,之前理財公司對投資者的教育較為淺顯,導致部分投資者對理財產(chǎn)品的了解不夠全面,產(chǎn)品凈值上升時期問題不大,一旦產(chǎn)品凈值下跌,投資者與理財公司之間容易產(chǎn)生矛盾與糾紛。

  “所以,理財公司在產(chǎn)品宣傳、信息披露、資產(chǎn)配置等方面需要更加深入、細致地講解。投資者購買理財產(chǎn)品尤其是中高風險產(chǎn)品時,理財公司要充分披露產(chǎn)品風險,向投資者推薦與其風險承受能力相匹配的理財產(chǎn)品!眲€y平表示。

  普益標準研究院認為銀行理財應(yīng)繼續(xù)探索有效的投資者教育方法,比如可以從決策教育、資產(chǎn)配置教育和權(quán)益保護教育三大方面優(yōu)化投資者教育工作。

  對于個人投資者而言,既然“保本”已不再可得,那么在產(chǎn)品選擇上就需要對自己的風險承受能力有清晰的認知,選擇合適的理財產(chǎn)品,在充分評估自身財務(wù)狀況后理性投資;另一方面,在優(yōu)化資產(chǎn)組合方面下功夫,分散投資,牢記投資名言“雞蛋不要放在一個籃子里”,必要時也可以尋求專業(yè)機構(gòu)幫助。

  “拉長戰(zhàn)線,保持良好的投資心態(tài)!币晃粯I(yè)內(nèi)人士建議道。

  不破不立

  “贖回潮”漸進尾聲,業(yè)內(nèi)人士普遍認為,2023年一季度有望看到銀行理財規(guī);厣M瑫r,凈值化轉(zhuǎn)型完成之后,銀行理財受市場波動引發(fā)的階段性贖回無法避免,無法旱澇保收之后,展望2023年,銀行理財該如何有效應(yīng)對市場波動?又該如何在全新的發(fā)展之路上穩(wěn)健前行?成為全行業(yè)都在思索的“必答題”。

  對此,普益標準研究員表示,2022年銀行理財業(yè)績成果可圈可點,2023年面臨的挑戰(zhàn)也不可小覷。未來,銀行理財應(yīng)聚焦服務(wù)實體經(jīng)濟,拓展投資邊界,擴張代銷渠道,于變局中開新局,進而開創(chuàng)新的發(fā)展空間。

  “未來,在經(jīng)濟新常態(tài)背景下,銀行理財更應(yīng)主動作為、高效作為,堅守服務(wù)實體經(jīng)濟使命,加大對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、科技創(chuàng)新、‘專精特新’企業(yè)、鄉(xiāng)村振興、綠色低碳轉(zhuǎn)型、ESG等領(lǐng)域的資金支持,與實體經(jīng)濟融資需求精準對接。”普益標準研究院表示。同時,針對新興產(chǎn)業(yè)資本投入大、回收期長、風險高的特點,銀行機構(gòu)應(yīng)充分發(fā)揮理財資金直投直拓的特色優(yōu)勢,加快形成以實體經(jīng)濟需求促進銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新、以銀行理財產(chǎn)品創(chuàng)新助力實體經(jīng)濟發(fā)展的良性互動格局。

  當前,銀行理財產(chǎn)品以固收類產(chǎn)品為主,其占比保持在80%以上,混合類、權(quán)益類和商品及金融衍生品類的產(chǎn)品類型較少。除此之外,銀行理財產(chǎn)品的資產(chǎn)投向及設(shè)計也相對單一,產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴重。

  普益標準研究院表示,未來,銀行理財機構(gòu)應(yīng)更多深挖不同類型市場,建設(shè)特色產(chǎn)品體系,實現(xiàn)差異化發(fā)展。

  值的一提的是,對中小銀行來說,大部分都面臨投研能力以及系統(tǒng)建設(shè)能力不足的現(xiàn)實制約因素,因此除了提升研發(fā)產(chǎn)品能力,推進理財業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級,中小銀行應(yīng)更傾向于開展代銷業(yè)務(wù)。未來,中小銀行大力布局代銷業(yè)務(wù)的態(tài)勢將進一步凸顯,也是其應(yīng)對凈值化挑戰(zhàn)的不二法門。

(責任編輯:王曉雨 )
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