作者 | 夏心愉
出品 | 愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)
資本約束，其實(shí)是大多數(shù)銀行定期要頭痛一痛的事兒。于是對(duì)銀行業(yè)而言，發(fā)展策略往往是：
- 一頭求“開(kāi)源”，抓輕資本轉(zhuǎn)型，做大輕資本業(yè)務(wù)；
- 一頭求“節(jié)流”，嚴(yán)控高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用，對(duì)高資本消耗的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，分毫必究，力求把賬算得更精細(xì)。
既然如此，那中國(guó)版“新巴Ⅲ”就很重要了。因?yàn)樗粍t，擬將銀行劃分為三個(gè)檔次，匹配不同的資本監(jiān)管方案；二則，規(guī)定了風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重，啥更重了，啥更輕了。
今晚的“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”就來(lái)捋一捋中國(guó)版“新巴Ⅲ”。
銀行分為三檔
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坊間俗稱的中國(guó)版“新巴Ⅲ”，是中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)會(huì)同中國(guó)人民銀行修訂形成的最新《商業(yè)銀行資本管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》。從2月18日起向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，修訂后的《商業(yè)銀行資本管理辦法》擬定于2024年1月1日起正式實(shí)施。
第一個(gè)看點(diǎn)。新辦法按照銀行間的業(yè)務(wù)規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)差異，擬將銀行劃分為三個(gè)檔次，匹配不同的資本監(jiān)管方案。
- 第一檔：規(guī)模較大或跨境業(yè)務(wù)較多的銀行，對(duì)標(biāo)資本監(jiān)管國(guó)際規(guī)則；
- 第二檔：資產(chǎn)規(guī)模和跨境業(yè)務(wù)規(guī)模相對(duì)較小的銀行，實(shí)施相對(duì)簡(jiǎn)化的監(jiān)管規(guī)則；
- 第三檔：規(guī)模小于100億元的商業(yè)銀行，進(jìn)一步簡(jiǎn)化資本計(jì)量并引導(dǎo)聚焦服務(wù)縣域和小微。
引用民生證券研究院的一張圖，三檔劃分一目了然。
銀保監(jiān)會(huì)、中國(guó)人民銀行有關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，差異化資本監(jiān)管不降低資本要求，在保持銀行業(yè)整體穩(wěn)健的前提下，可激發(fā)中小銀行的金融活水作用，減輕銀行合規(guī)成本。
權(quán)重有升有降
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回到開(kāi)篇的資本約束難題。
開(kāi)源，多做什么業(yè)務(wù)有望節(jié)約資本？根據(jù)新辦法，對(duì)公里頭，中小企業(yè)、投資級(jí)企業(yè)，都挺劃算；另外，零售轉(zhuǎn)型已經(jīng)是公認(rèn)的答案，按揭貸款做起來(lái)也比以前劃算了。
節(jié)流，做什么業(yè)務(wù)怪消耗資本的？首當(dāng)其沖是對(duì)公房地產(chǎn)，開(kāi)發(fā)貸；還有金融債投資也圈個(gè)紅，資本消耗變大啦！
還是貼民生證券研究院的好圖一張，風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重變化如圖：
拎幾個(gè)要點(diǎn)。
第一，傳統(tǒng)的貸款品種里，反正越是往“小”和“微”和“零售”里做，資本這筆賬算起來(lái)就越劃算。值得一提的是，民生證券分析表示，零售方面對(duì)合格交易者信用卡的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重設(shè)定為45%，利好信用卡業(yè)務(wù)占比高且資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)異的銀行。
第二，房地產(chǎn)類的貸款的話，搞搞零售按揭很劃算。但對(duì)公開(kāi)發(fā)貸真心挺費(fèi)資本，對(duì)公開(kāi)發(fā)貸風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重從100%提升至150%，符合審慎要求的仍為100%。
第三，如上圖，一般地方債風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重下降。
第四，銀行債權(quán)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重抬升。
嗯，想必等新規(guī)實(shí)行，定能如指揮棒引導(dǎo)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化。
附上一篇，本號(hào)日前的發(fā)稿，從銀行吆喝“攤余成本法”理財(cái)，觀察部分銀行應(yīng)對(duì)資本約束的策略。作為今日刊文的相關(guān)背景，咱們一起了解一下。
這段時(shí)間，不少銀行理財(cái)子都在努力吆喝他們新上架的“攤余成本法”理財(cái)。
有的銀行把“過(guò)年攢錢，攤余成本法估值，凈值穩(wěn)定走勢(shì)好”直接打在了理財(cái)宣傳海報(bào)的最顯眼處。
有的銀行以“新春獻(xiàn)禮”為概念，從新媒體到傳統(tǒng)渠道，都在推介新產(chǎn)品發(fā)售的“攤余成本法”理財(cái)，打出了“穩(wěn)穩(wěn)的幸�！毙麄鳂�(biāo)語(yǔ)。
有的銀行包裝以“年終獎(jiǎng)理財(cái)”噱頭，highlight業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的年化收益率，并提醒消費(fèi)者如果發(fā)現(xiàn)買入初期凈值低于1不要驚慌，是應(yīng)了監(jiān)管要求計(jì)提減值準(zhǔn)備，后期定會(huì)逐步回吐。
更有心的銀行，還專門為“攤余成本法”理財(cái)產(chǎn)品制作了短視頻，強(qiáng)調(diào)“只有投向安全性較高的低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、且有一定封閉期”的理財(cái)才滿足使用攤余成本法監(jiān)管要求，似乎蓋戳了自家理財(cái)安全可靠。
在這些現(xiàn)象背后，說(shuō)兩個(gè)“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”的發(fā)現(xiàn)。
其一，去年最后幾個(gè)月市值法理財(cái)?shù)狭藷崴眩鴫牧丝诒驳鴤送顿Y者的心了。理財(cái)規(guī)模是急劇收縮啊。
咋整？很顯見(jiàn)的是，越來(lái)越多的銀行理財(cái)子選擇回到“攤余成本法”的溫柔懷抱。
算了算了，投資者跌不起，還是把收益“熨熨平穩(wěn)”了給他們吧。大家可以接受股市寬幅波動(dòng)，但就是難以接受理財(cái)波動(dòng)。哪怕是，明明前兩年的收益都不錯(cuò)，只是去年的產(chǎn)品在最后幾個(gè)月虧了；或是前一期產(chǎn)品大漲后，新一期產(chǎn)品跌了，投資者也不買賬……
其二，“攤余成本法”好賣的背后，還隱藏了一部分銀行的小心思——那就是，資本約束的“狼”可能又快來(lái)了。
“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”最近就聽(tīng)某家中型銀行內(nèi)部人士說(shuō)起，他們判斷，2023年制約銀行發(fā)展的資本金約束可能提前到來(lái)。
因此，在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)，萬(wàn)不可握不住理財(cái)產(chǎn)品這一輕資本轉(zhuǎn)型的利器。如果市值法產(chǎn)品沒(méi)以前好賣了，那就祭出攤余成本的。在上述銀行的內(nèi)部工作要求里，這一做法被稱為“主動(dòng)出擊、提前布局”。
“狼”來(lái)了？
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以上第一層邏輯比較直白，關(guān)于市值法和攤余成本法，本號(hào)也反反復(fù)復(fù)科普過(guò)好幾篇文章了，這里就不贅述了。本文還是回歸行業(yè)視角，說(shuō)一說(shuō)資本約束這個(gè)“老大難”吧。
首先要說(shuō)明，資本又開(kāi)始緊的，只是一部分銀行，比如一些股份制銀行，或是城、農(nóng)商行。相對(duì)而言，大行的資本充足情況還是OK的。
另外從過(guò)去一段時(shí)間銀行中小銀行扎堆“補(bǔ)血”，也能看出些端倪。去年，就有15家銀行增資擴(kuò)股方案獲批，全年商業(yè)銀行發(fā)行二級(jí)資本債數(shù)量達(dá)92只（含多期發(fā)行），以上基本集中于中小銀行。
今年的情況如何呢？雖然能看到各家上市銀行2022年末資本充足率數(shù)據(jù)的完整版年報(bào)還未披露，但“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”側(cè)面了解了一下，對(duì)不少銀行來(lái)說(shuō)，資本約束正在加速到來(lái)。
我們聽(tīng)說(shuō)了這樣幾個(gè)原因：
1.外部資本補(bǔ)充渠道條件限制得還是比較嚴(yán)的，不是想補(bǔ)血就能補(bǔ)的；
2.靠?jī)?nèi)生吧，利潤(rùn)補(bǔ)充很難完全自給自足，二季度還要迎來(lái)分紅，進(jìn)一步消耗利潤(rùn)的補(bǔ)充額度；
3.去年9月央行更新系統(tǒng)重要性銀行名單，附加的資本要求今年就要落地，因此資本充足這事兒對(duì)尤其是系統(tǒng)重要性銀行而言，更顯重要；
4.為了沖“開(kāi)門紅”，得資產(chǎn)投放啊，這本是好事一件，但從資本充足的角度卻也是消耗，此外，據(jù)說(shuō)為了競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)，有些分行層面從去年末就提早進(jìn)行了資產(chǎn)投放；
5.部分銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓不穩(wěn)，也消耗資本；
6.如上文所及，輕資本轉(zhuǎn)型遭遇去年債市波動(dòng)，理財(cái)規(guī)模降得厲害。
遇到資本充足這樣的老牌難題，傳統(tǒng)的化解思維也無(wú)非就是兩頭堵，中間疏解。
“今年總行的發(fā)展重點(diǎn)是強(qiáng)調(diào)輕資本轉(zhuǎn)型，嚴(yán)控高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)占用�！蹦炽y行分行高管告訴“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”。
所謂的“節(jié)流”，就是抓傳統(tǒng)業(yè)務(wù)高資本消耗之處，把賬算得更精細(xì)一點(diǎn)，分毫必究，劃不劃算；所謂的“開(kāi)源”，就是從輕資本業(yè)務(wù)入手，精耕細(xì)作。
“輕”一點(diǎn)
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銀行經(jīng)營(yíng)永遠(yuǎn)是門“量?jī)r(jià)平衡”的功課。
當(dāng)高度依賴資本消耗的發(fā)展模式無(wú)以為繼（就是以前老說(shuō)的：米多了加水、水有了加米），那轉(zhuǎn)型的思維，就是從財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、綜合融資等方向入手。
打個(gè)比方，就像是在同樣消耗等量食材的基礎(chǔ)上，做出更豐盛、更高品質(zhì)的菜肴，把價(jià)錢賣得更高，地盤占得住，保住原有的市場(chǎng)地位。
要換了以前“開(kāi)門紅”，粗放的方式也可以是各分行別苗頭，不計(jì)成本沖規(guī)模大行其道。但一旦遇到資本約束了，對(duì)不起，資負(fù)部門站出來(lái)了，關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)限額管理黃牌一張。
但說(shuō)到輕資本轉(zhuǎn)型呢，其實(shí)銀行理財(cái)是其中很重要的一環(huán)。這個(gè)環(huán)接得上，才能構(gòu)成財(cái)富管理、資產(chǎn)管理和綜合融資的“正向循環(huán)”。這個(gè)環(huán)斷了，循環(huán)就不順了。
遺憾的是，去年底的債市波動(dòng)把銀行理財(cái)?shù)脑獨(dú)饨o傷了。
首先是發(fā)行規(guī)模�！坝湟�(jiàn)財(cái)經(jīng)”從一家頭部理財(cái)子公司聽(tīng)聞，盡管他們行去年的理財(cái)規(guī)模在行業(yè)排名靠前，但去年11月開(kāi)始的短期贖回幅度，也是創(chuàng)下該行資管新規(guī)發(fā)布以來(lái)之最的。
其次是在資產(chǎn)端。受影響較大的，都是承接信用債的貨幣、非標(biāo)、資本市場(chǎng)產(chǎn)品。要知道這些資產(chǎn)，本是風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重小、對(duì)資本消耗小的，但現(xiàn)在規(guī)模都明顯下降了。
最后來(lái)說(shuō)發(fā)行端。銀行自然是想要在理財(cái)這一環(huán)“斷點(diǎn)續(xù)接”的，“開(kāi)門紅”的契機(jī)自然也就更為重要了。所以，聽(tīng)上頭那位銀行朋友說(shuō)，他們春節(jié)回來(lái)剛上班，投行部、資管部、理財(cái)子就開(kāi)上了“緊急會(huì)議”——
其中一大重點(diǎn)，就是對(duì)“攤余成本法”的重點(diǎn)產(chǎn)品進(jìn)行宣導(dǎo)！
根據(jù)資本新規(guī)要求：“資產(chǎn)管理產(chǎn)品為封閉式產(chǎn)品，且所投金融資產(chǎn)以收取合同現(xiàn)金流量為目的并持有到期；或資產(chǎn)管理產(chǎn)品為封閉式產(chǎn)品，且所投金融資產(chǎn)暫不具備活躍交易市場(chǎng)，或者在活躍市場(chǎng)中沒(méi)有報(bào)價(jià)、也不能采用估值技術(shù)可靠計(jì)量公允價(jià)值，符合上述條件之一的，可按照企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以攤余成本進(jìn)行計(jì)量�！�
可攤余，咱就攤余吧！
最后呢，“愉見(jiàn)財(cái)經(jīng)”也為這些理財(cái)產(chǎn)品擺個(gè)免費(fèi)廣告位：當(dāng)前多家銀行新推出的以“攤余成本法”進(jìn)行估值的理財(cái)產(chǎn)品，基本是在合規(guī)的前提下、確保資金和資產(chǎn)期限匹配的條件下創(chuàng)設(shè)的；這些理財(cái)產(chǎn)品可以降低持有期的凈值波動(dòng)，降低利率風(fēng)險(xiǎn)沖擊，提升組合收益的穩(wěn)定性。期待投資者們重回的信心。
哦，當(dāng)然，對(duì)銀行而言，這樣也能把贖回風(fēng)險(xiǎn)降降低。
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