擠兌、閃崩、倒閉、反轉(zhuǎn)、兌付……短短72小時(shí)，經(jīng)營(yíng)了40年的明星銀行硅谷銀行（Silicon Valley Bank，即SVB）“猛然崩塌”，成為美國(guó)史上第二大銀行倒閉案，也讓人們?cè)俅位貞浧鸨弧敖鹑谖C(jī)”支配的恐懼。
加州時(shí)間3月13日，淵華（化名）設(shè)置了特別早的鬧鐘，想第一時(shí)間查看賬戶(hù)情況，第一次嘗試系統(tǒng)不可用，第二次嘗試界面恢復(fù)正常，第三次嘗試支取成功，中午剛過(guò)，他的錢(qián)全部到賬。
這是一生都少有的經(jīng)歷，改變了淵華對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)，也讓他遇事更冷靜清醒了。不過(guò)，人人都不是如此幸運(yùn)，雖然美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已為硅谷銀行儲(chǔ)戶(hù)“兜底”，但時(shí)至今日，很多儲(chǔ)戶(hù)仍在排隊(duì)中，未能成功取款。
一場(chǎng)危機(jī)看似得到了平息，但風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有完全解除，硅谷銀行“閃崩”，金融危機(jī)的第一塊多米諾骨牌已然崩塌，下一個(gè)“硅谷銀行”又是誰(shuí)？還存在風(fēng)險(xiǎn)的銀行如何能找到穩(wěn)妥軟著陸的方法？目前仍是未知數(shù)……
親歷：我是一個(gè)“幸運(yùn)兒”
經(jīng)歷了數(shù)天的信息爆炸和心情跌宕之后，淵華終于和自己和解了，也對(duì)董事會(huì)、投資人、員工、客戶(hù)都問(wèn)心無(wú)愧，他的焦慮起源于硅谷銀行“閃崩”，終止于資金的成功兌付。
3月10日，美國(guó)加利福尼亞州金融保護(hù)和創(chuàng)新局宣布，已依法接管主要服務(wù)初創(chuàng)企業(yè)的區(qū)域性銀行硅谷銀行，并指派美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)蓄保險(xiǎn)公司為硅谷銀行進(jìn)行清算管理，原因是硅谷銀行流動(dòng)性和清償能力不足。
硅谷銀行爆發(fā)流動(dòng)性危機(jī)，將不少公司打了個(gè)措手不及。前不久，淵華所在的公司成立才剛滿(mǎn)一年，作為一個(gè)Full-Stack創(chuàng)業(yè)者，早在幾天前他就收到了形形色色的警報(bào)。
“說(shuō)自己內(nèi)心波瀾不驚肯定不可能。不過(guò)好在我上個(gè)月剛從硅谷銀行轉(zhuǎn)了些錢(qián)到其他銀行，所以現(xiàn)在只有一半不到的資金在硅谷銀行，不太影響公司的短期流動(dòng)性，所以沒(méi)有太恐慌�！� 但如果客戶(hù)受到影響而無(wú)法付款，資金又在硅谷銀行無(wú)法取出，這會(huì)對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)生較大的沖擊。一天的時(shí)間，淵華和公司高管團(tuán)隊(duì)都在想著應(yīng)對(duì)方案。
就在草草商討好“危機(jī)”應(yīng)對(duì)方案后，新的消息傳來(lái)：當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日，美聯(lián)儲(chǔ)、財(cái)政部、美國(guó)聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司（FDIC）發(fā)布聯(lián)合聲明稱(chēng)，已于當(dāng)日采取行動(dòng)，為確保所有存款人的資金安全，硅谷銀行的儲(chǔ)戶(hù)自3月13日周一起可以支取所有資金。
淵華專(zhuān)門(mén)設(shè)了特別早的鬧鐘，想第一時(shí)間查看硅谷銀行的情況，登錄銀行App后，發(fā)現(xiàn)還是系統(tǒng)不可用，他嚇了一跳，趕緊把App強(qiáng)制退出，再重新登錄，果然恢復(fù)了正常登錄的界面。在重新提交申請(qǐng)后幾小時(shí)之內(nèi)，他就收到通知，所有轉(zhuǎn)賬的錢(qián)全部到賬。
“我們?cè)诠韫茹y行的錢(qián)全都成功轉(zhuǎn)出來(lái)了。”北京時(shí)間3月14日凌晨5:28分，北京商報(bào)記者收到了淵華發(fā)來(lái)的報(bào)喜信息。
不過(guò)，并非人人都如此幸運(yùn)，雖然美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)已為硅谷銀行儲(chǔ)戶(hù)“兜底”，但從市場(chǎng)傳來(lái)的消息來(lái)看，時(shí)至今日，很多儲(chǔ)戶(hù)仍在排隊(duì)中，未能成功取款。
星圖金融研究院副院長(zhǎng)薛洪言在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，硅谷銀行破產(chǎn)后，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施，承諾儲(chǔ)戶(hù)的全部存款均可得到兌付，能夠從根本上緩解存款人的安全焦慮，在相當(dāng)程度上斬?cái)嗔藬D兌情緒的傳播鏈條。不過(guò)，零星的擔(dān)憂(yōu)仍然存在，其他存在嚴(yán)重期限錯(cuò)配的中小銀行依然面臨著用戶(hù)轉(zhuǎn)移存款的壓力，需要美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)在流動(dòng)性上予以更多實(shí)際支持，以實(shí)際行動(dòng)打消存款人的擔(dān)憂(yōu)。
沖擊：客戶(hù)信心難建立
硅谷，位于美國(guó)加利福尼亞北部的大都會(huì)區(qū)舊金山灣區(qū)南面，是電子工業(yè)和計(jì)算機(jī)業(yè)的王國(guó)，也是世界高新技術(shù)創(chuàng)新和發(fā)展的開(kāi)創(chuàng)者和中心。得益于區(qū)域、政策等方面的優(yōu)勢(shì)，1983年硅谷銀行坐落于此，并通過(guò)位于美國(guó)的27家辦事處，3家國(guó)際分公司以及在亞洲、歐洲、印度和以色列的廣泛商業(yè)關(guān)系網(wǎng)，為風(fēng)險(xiǎn)資本以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供貸款服務(wù)。
硅谷銀行一度被譽(yù)為初創(chuàng)企業(yè)的“天堂”，除了銀行本身業(yè)務(wù)之外，硅谷銀行也與納斯達(dá)克、花旗、高盛和摩根士丹利共同推出納斯達(dá)克私募市場(chǎng)，從中參與業(yè)務(wù)。
淵華與硅谷銀行的淵源來(lái)自于一位投資人的推薦，“很多科技創(chuàng)新企業(yè)都是硅谷銀行的客戶(hù)，還有一些互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)、甚至紅酒相關(guān)的企業(yè)也是硅谷銀行的客戶(hù)，這家銀行的展業(yè)范圍很廣。我認(rèn)識(shí)一些高層，他們的公司大多數(shù)資金都放在硅谷銀行，有一些公司會(huì)有進(jìn)出款需要處理，若拿不到資金，短期的影響還是比較大的”。
“閃崩”事件必然會(huì)影響儲(chǔ)戶(hù)對(duì)硅谷銀行的信心，以后會(huì)不會(huì)再續(xù)合作，是眾多公司管理層要考慮的問(wèn)題。在取出資金當(dāng)天，淵華就已經(jīng)著手更換資金存儲(chǔ)銀行事宜，這次他選擇了美國(guó)一家老牌銀行，這家銀行辦理業(yè)務(wù)雖然不如以往方便，還需要準(zhǔn)備各種材料、發(fā)送加密郵件，但讓他安心。
服務(wù)于創(chuàng)投公司和科技新貴的“明星”銀行轟然倒塌，引發(fā)了市場(chǎng)諸多思考。除了美國(guó)的科技企業(yè)，包括歐洲的企業(yè)會(huì)否有所影響？是否會(huì)引發(fā)踩踏金融信心的問(wèn)題？上海金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室主任曾剛分析稱(chēng)，不管是負(fù)債端還是資產(chǎn)端，美國(guó)有不少創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都是硅谷銀行的客戶(hù)，如果硅谷銀行破產(chǎn)清算，可能會(huì)對(duì)美國(guó)的科創(chuàng)企業(yè)、科創(chuàng)生態(tài)產(chǎn)生比較大的影響。因?yàn)樵谶^(guò)去一段時(shí)間，美國(guó)科技企業(yè)的估值上升甚至出現(xiàn)泡沫，實(shí)際上背后也有美聯(lián)儲(chǔ)寬松政策的原因。如果對(duì)科技企業(yè)產(chǎn)生連鎖影響的話(huà)，那對(duì)金融機(jī)構(gòu)乃至金融市場(chǎng)也可能會(huì)產(chǎn)生影響，不一定是直接的，但潛在的間接的影響或許很大，所以還要密切觀察風(fēng)險(xiǎn)未來(lái)的擴(kuò)散路徑。
薛洪言也持有同樣看法，他表示，全球銀行業(yè)的經(jīng)營(yíng)模式大同小異，歐美當(dāng)前的貨幣政策環(huán)境相似，歐洲銀行業(yè)同樣面臨著央行激進(jìn)加息的挑戰(zhàn)，所以，歐洲銀行業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)同樣不可小覷，若應(yīng)對(duì)不當(dāng)，歐洲銀行業(yè)大概率會(huì)出現(xiàn)第二個(gè)硅谷銀行，對(duì)當(dāng)?shù)亟鹑隗w系的穩(wěn)定性帶來(lái)挑戰(zhàn)。不過(guò)，現(xiàn)階段看，美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)硅谷銀行事件較為重視，且及時(shí)采取行動(dòng)，將傳播風(fēng)險(xiǎn)消滅在初始階段，大概率不會(huì)引發(fā)更大的危機(jī)。
這是一生都會(huì)少有的經(jīng)歷，改變了不少投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)。長(zhǎng)期來(lái)看，一個(gè)比較穩(wěn)妥的方式是分散存款，每家銀行都只放25萬(wàn)美元，這是FDIC保險(xiǎn)的上限。不過(guò)，對(duì)于公司來(lái)說(shuō)，這樣的方式成本也非常高。
“我還真認(rèn)識(shí)一個(gè)創(chuàng)業(yè)者是這么干的，但管理起來(lái)確實(shí)非常麻煩，管理成本太大了�！� 淵華感嘆。創(chuàng)業(yè)者心力有限，又要看財(cái)務(wù)、看合同，要看很多事情，不一定有時(shí)間將資產(chǎn)分散在多家銀行里，無(wú)法做到面面俱到、做到完美。
余震：誰(shuí)是下一個(gè)SVB？
烏云壓境、風(fēng)聲鶴唳。若說(shuō)美國(guó)政府的介入使硅谷銀行的危機(jī)暫時(shí)得到平息，但顯然風(fēng)險(xiǎn)并未完全消除。就在硅谷銀行剛剛宣布破產(chǎn)后，據(jù)路透社報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間3月12日，美國(guó)紐約州金融服務(wù)部門(mén)以“系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)”為由，宣布關(guān)閉總部位于紐約的簽名銀行，美政府宣布將為銀行存款提供擔(dān)保。
僅僅兩天時(shí)間，美國(guó)倒閉了2家大銀行，引發(fā)眾多市場(chǎng)擔(dān)憂(yōu)。硅谷銀行“閃崩”后，金融危機(jī)的第一塊多米諾骨牌已然崩塌。受負(fù)面消息的拖累，美股部分銀行股價(jià)下挫明顯。3月13日美股市場(chǎng)，第一共和銀行股價(jià)收盤(pán)下跌近62%，阿萊恩斯西部銀行跌幅超47%。
有人擔(dān)心硅谷銀行會(huì)是第一張多米諾骨牌，在它之后還有其他可能“閃崩”的銀行。根據(jù)MarketWatch的統(tǒng)計(jì)，與硅谷銀行類(lèi)似，其他一些美國(guó)區(qū)域性銀行也可能因?yàn)閮粝⒉钍照蛟龇^(guò)小面臨壓力，包括Customers Bancorp Inc.（CUBI）、第一共和銀行First Republic Bank（FRC）、Sandy Spring Bancorp Inc.（SASR）、New York Community Bancorp Inc.（NYCB）、First Foundation Inc.（FFWM）、Ally Financial Inc.（ALLY）、Dime Community Bancshares Inc.（DCOM）、Pacific Premier Bancorp Inc.（PPBI ）、Prosperity Bancshares Inc.（PB）和Columbia Financial Inc.（CLBK）。
3月14日，有消息顯示，穆迪投資者服務(wù)公司已經(jīng)將第一共和銀行、阿萊恩斯西部銀行(WAL.US)、Intrust Financial Corp.、UMB金融(UMBF.US)、齊昂銀行(ZION.US)列入評(píng)級(jí)下調(diào)觀察名單。
硅谷銀行爆雷的沖擊不容小覷，類(lèi)似的情況是否會(huì)出現(xiàn)在其他銀行身上？中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授郭田勇認(rèn)為，從美國(guó)銀行業(yè)整體來(lái)看，美國(guó)系統(tǒng)性重要銀行的總體風(fēng)險(xiǎn)水平相對(duì)平穩(wěn)，因此硅谷銀行破產(chǎn)對(duì)美國(guó)銀行業(yè)整體的影響相對(duì)有限，硅谷銀行破產(chǎn)的核心原因是在貨幣寬松時(shí)期資產(chǎn)配置存在較為嚴(yán)重的期限錯(cuò)配，而在貨幣緊縮時(shí)期未能及時(shí)退出以合理應(yīng)對(duì)負(fù)債端的壓力。就經(jīng)營(yíng)模式而言，其具有一定的特殊性，事件的后續(xù)發(fā)展還取決于接管部門(mén)采取的各項(xiàng)措施。
“其他美國(guó)大銀行跟硅谷銀行的情況不太一樣。”曾剛強(qiáng)調(diào)，至少?gòu)膬?chǔ)戶(hù)存款結(jié)構(gòu)來(lái)看，其他銀行受保險(xiǎn)保護(hù)的存款更多一些。如果按照監(jiān)管要求，把受到保護(hù)的這些流動(dòng)性低的、比較穩(wěn)定的存款看作是核心存款，那么明顯硅谷銀行的核心存款占比太低了，而其他銀行的核心存款應(yīng)該是足夠的。
隨著部分儲(chǔ)戶(hù)落袋為安，市場(chǎng)情緒也有所緩和。北京時(shí)間3月14日，美股地區(qū)性銀行股盤(pán)前持續(xù)拉升，截至北京商報(bào)記者發(fā)稿，第一共和銀行大漲超50%，PacWest Bancorp漲近40%，阿萊恩斯西部銀行漲超35%。
啟示：應(yīng)關(guān)注流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
隨著時(shí)間的推移，硅谷銀行的“閃崩”風(fēng)暴大概率會(huì)得到解決，但危機(jī)最可怕之處便在于無(wú)人能預(yù)測(cè)到結(jié)局。
如今，美聯(lián)儲(chǔ)加息仍在繼續(xù)，在融資利率提高的背景下，企業(yè)融資難度勢(shì)必會(huì)提升，也在進(jìn)一步吞噬銀行的經(jīng)營(yíng)壓力，未來(lái)是否會(huì)有銀行像硅谷銀行一樣選擇虧損出售資產(chǎn)，從而引發(fā)市場(chǎng)擠兌最終破產(chǎn)，不得而知。
但對(duì)于美國(guó)現(xiàn)存銀行來(lái)說(shuō)，如何能找到穩(wěn)妥軟著陸的方法，避免又一場(chǎng)金融危機(jī)才是重點(diǎn)。
究其根本，硅谷銀行事件并非違約危機(jī)，只是流動(dòng)性危機(jī)。在薛洪言看來(lái)，從銀行的經(jīng)營(yíng)模式看，任何一家銀行都無(wú)法在擠兌事件中全身而退。美國(guó)銀行業(yè)的流動(dòng)性問(wèn)題積累非一日之寒，現(xiàn)階段要從根本上解決流動(dòng)性危機(jī)，不在于具體的單個(gè)銀行能做什么，而是需要美聯(lián)儲(chǔ)出面對(duì)整個(gè)銀行體系的流動(dòng)性提供擔(dān)保和承諾，消除市場(chǎng)對(duì)銀行流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息是引發(fā)銀行體系流動(dòng)性危機(jī)的根源，后續(xù)需要在加息節(jié)奏上適度放緩，合理引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期，避免美債收益率再次出現(xiàn)劇烈波動(dòng)。
億歐智庫(kù)金融研究經(jīng)理李薇提到，目前，硅谷銀行的儲(chǔ)戶(hù)正在將資金轉(zhuǎn)移至大型金融機(jī)構(gòu)，譬如摩根大通、花旗集團(tuán)，看中的是大型金融機(jī)構(gòu)的品牌信譽(yù)和穩(wěn)定性。從監(jiān)管部門(mén)的視角來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)正試圖預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)蔓延至其他區(qū)域性銀行，嚴(yán)防系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。從長(zhǎng)期發(fā)展來(lái)看，包括中國(guó)在內(nèi)的世界各國(guó)，需意識(shí)到科技企業(yè)屬于資本密集型領(lǐng)域，科創(chuàng)領(lǐng)域受到貨幣政策的影響較大，銀行需更加注重客戶(hù)行業(yè)分布特征，切忌均集中在科創(chuàng)領(lǐng)域。
硅谷銀行的破產(chǎn)對(duì)我國(guó)開(kāi)展投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)的銀行有兩方面啟示，郭田勇認(rèn)為，一是要充分認(rèn)識(shí)到資產(chǎn)端期限合理配置的重要性，要綜合考慮利率、流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)等因素進(jìn)行資產(chǎn)期限合理配置，確保資產(chǎn)端的期限和流動(dòng)性與負(fù)債端的情況相匹配，同時(shí)要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)利率風(fēng)險(xiǎn)的管理，當(dāng)利率市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)要及時(shí)采取有效的對(duì)沖措施。
暴風(fēng)雨來(lái)臨之前總是風(fēng)平浪靜，硅谷銀行，只是危機(jī)的冰山一角，從政策層面，是放松還是收緊，現(xiàn)在下定論依舊為時(shí)尚早。
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