10月16日，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，人民銀行開展1060億元公開市場逆回購操作和7890億元中期借貸便利（MLF）操作，7天期逆回購中標(biāo)利率和MLF中標(biāo)利率均維持不變，分別為1.80%、2.50%。
由于10月有5000億元MLF到期量，故當(dāng)天MLF凈投放2890億元，凈投放規(guī)模較上月的1910億元進(jìn)一步擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)超額平價(jià)續(xù)作。
受訪專家認(rèn)為，10月MLF加量幅度顯著上升，直接原因在于近期市場資金面持續(xù)收緊，銀行對(duì)MLF操作需求增加。MLF加量續(xù)作在持續(xù)釋放穩(wěn)增長政策信號(hào)的同時(shí)，也能為地方政府發(fā)行特殊再融資債券營造有利條件，切實(shí)防范地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)�？紤]到央行年內(nèi)已開展兩次降息，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)基本面逐步改善，短期內(nèi)政策利率無進(jìn)一步下調(diào)必要。
10月央行超額平價(jià)續(xù)作MLF
10月16日，人民銀行超額平價(jià)續(xù)作MLF，凈投放2890億元。
Wind數(shù)據(jù)顯示，9月以來資金利率整體處于高位。銀行間7天質(zhì)押回購加權(quán)平均利率（DR007）整體處于7天期逆回購利率上方，1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí))同業(yè)存單到期收益率整體接近于MLF利率。專家指出，資金利率主要受央行逆回購大量到期、政府債發(fā)行放量、信貸延續(xù)轉(zhuǎn)暖等多因素?cái)_動(dòng)。
東方金誠首席宏觀分析師王青向記者指出，1年期商業(yè)銀行（AAA級(jí)）同業(yè)存單到期收益率在9月的均值達(dá)到2.43%，較上月上行0.17個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)入10月以來均值水平進(jìn)一步升至2.46%；DR007更是持續(xù)運(yùn)行在7天期逆回購利率上方。這意味著盡管9月降準(zhǔn)落地，釋放長期資金5000多億，但當(dāng)前銀行體系流動(dòng)性水位仍在持續(xù)下降，MLF操作需求相應(yīng)上升。
“10月份，受政府債供給擾動(dòng)猶存、信貸維持一定景氣度、月度繳稅及月末因素影響，機(jī)構(gòu)融出心態(tài)相對(duì)謹(jǐn)慎，資金面短期暫難回寬松格局�！�民生銀行(600016)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬表示，10月MLF加量續(xù)作有其必要性，有助于平滑各因素對(duì)流動(dòng)性的沖擊，平穩(wěn)市場波動(dòng)，并緩解銀行機(jī)構(gòu)的謹(jǐn)慎預(yù)期，繼續(xù)強(qiáng)化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。
此外，在財(cái)信研究院副院長伍超明看來，MLF超額續(xù)作還有支持地方政府隱性債務(wù)化解的考量。他對(duì)記者說，為配合一攬子化債方案落地，平滑化債帶來的流動(dòng)性緊縮、降低債務(wù)成本，同時(shí)緩解銀行等金融機(jī)構(gòu)凈息差壓力，要求貨幣政策在流動(dòng)性和利率兩個(gè)層面創(chuàng)造適宜的寬松環(huán)境。
10月LPR報(bào)價(jià)料將不變
由于LPR是在MLF操作基礎(chǔ)上形成，10月MLF利率不變，當(dāng)月新一輪貸款市場報(bào)價(jià)利率（LPR）報(bào)價(jià)料將維持不變。
王青指出，考慮到10月MLF操作利率不動(dòng)，加之政策面正在引導(dǎo)銀行降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，以及存量首套房貸利率較大幅度下調(diào)，銀行凈息差承壓，當(dāng)前報(bào)價(jià)行降低LPR報(bào)價(jià)加點(diǎn)動(dòng)力不足，預(yù)計(jì)10月兩個(gè)品種的LPR報(bào)價(jià)保持不變的可能性更大。
經(jīng)過6月、8月央行兩度降息，1年期和5年期以上LPR分別下降20個(gè)基點(diǎn)、10個(gè)基點(diǎn)，當(dāng)前企業(yè)貸款利率已處較低水平。9月份，企業(yè)新發(fā)放貸款加權(quán)平均利率為3.85%，比上年同期低14個(gè)基點(diǎn)。目前，市場普遍預(yù)期央行短期內(nèi)不會(huì)再度開展降息。
溫彬表示，9月以來，我國經(jīng)濟(jì)延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢，在地產(chǎn)鏈拖累之外，工業(yè)生產(chǎn)、制造業(yè)投資、消費(fèi)、出口、價(jià)格等指標(biāo)均在逐漸改善，帶動(dòng)市場主體融資需求修復(fù)。當(dāng)前正處于政策效果觀察期，短期內(nèi)政策利率無進(jìn)一步下調(diào)的必要。
不過，財(cái)信研究院副院長伍超明表示，四季度貨幣政策延續(xù)寬松的必要性仍強(qiáng)，不排除再次降息、降準(zhǔn)的可能性。當(dāng)前國內(nèi)需求仍顯不足，經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)向上的持續(xù)性存疑，仍需貨幣寬松助力。實(shí)體部門盈利依舊困難，且受物價(jià)低迷影響國內(nèi)實(shí)際利率已升至偏高水平，嚴(yán)重制約了需求恢復(fù)。
人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在2023年三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)有關(guān)情況新聞發(fā)布會(huì)上表示，下階段，人民銀行將進(jìn)一步實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策，密切觀察前期政策效果，加快推動(dòng)政策生效。貨幣政策應(yīng)對(duì)超預(yù)期挑戰(zhàn)和變化還有充足空間和儲(chǔ)備，將繼續(xù)做好逆周期調(diào)節(jié)，為激活經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力和活力營造適宜的貨幣金融環(huán)境。
校對(duì)：李凌鋒
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