華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)賈康：以金融創(chuàng)新支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)發(fā)展勢(shì)在必行

每經(jīng)記者 張祎    每經(jīng)編輯 馬子卿    

1月24日，以“數(shù)智普惠賦能實(shí)體”為主題的交子千年系列活動(dòng)——普惠金融創(chuàng)新發(fā)展（成都）大會(huì)在成都天府國(guó)際會(huì)議中心啟幕。

在這場(chǎng)聚焦普惠金融與數(shù)字經(jīng)濟(jì)深度融合的大會(huì)上，著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華夏新供給經(jīng)濟(jì)學(xué)研究院創(chuàng)始院長(zhǎng)、財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所原所長(zhǎng)賈康在主旨演講中指出，貫徹中央一系列重要指導(dǎo)文件和中央金融工作會(huì)議精神，需切實(shí)重視金融為實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)發(fā)展服務(wù)，深化金融改革打造金融強(qiáng)國(guó)，支持現(xiàn)代化戰(zhàn)略貫徹實(shí)施。

如何以金融創(chuàng)新打開新局面？大會(huì)上，賈康以數(shù)個(gè)方面的“勢(shì)在必行”，分享了其思考和見解。

應(yīng)逐漸提高直接金融比重

“以金融創(chuàng)新支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)發(fā)展勢(shì)在必行。”賈康在演講中指出，中國(guó)的現(xiàn)代化進(jìn)程正處于實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量升級(jí)發(fā)展的“引領(lǐng)新常態(tài)”階段，金融作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)這一“生命機(jī)體的核心與血脈”，其出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)都在于支持整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康可持續(xù)發(fā)展，因此，如何更好地在金融創(chuàng)新方面支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)升級(jí)發(fā)展，是首先應(yīng)該考慮的重要命題。

而后，他又提出兩個(gè)“勢(shì)在必行”：以金融多樣化改革形成無(wú)縫對(duì)接的金融—資本市場(chǎng)和逐漸提高直接金融比重。

“中國(guó)走向現(xiàn)代化金融體系，今后一個(gè)時(shí)期的大方向，需要充分借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)國(guó)情，積極發(fā)展直接金融，提高其比重�！辟Z康表示，從中國(guó)金融體系現(xiàn)狀看，目前股市、債市、私募等直接金融比重依然明顯偏低。直接金融概念下的股權(quán)融資、債權(quán)融資等有效供給，能使得多種類別、多種期限、多種方式的金融產(chǎn)品得到豐富，有間接金融無(wú)法比擬的機(jī)制優(yōu)勢(shì)，有利于弘揚(yáng)企業(yè)家精神和支持升級(jí)發(fā)展。間接融資和直接融資應(yīng)該各有對(duì)應(yīng)，多種金融產(chǎn)品應(yīng)該無(wú)縫連接，形成應(yīng)對(duì)多種實(shí)體經(jīng)濟(jì)層面市場(chǎng)主體、社會(huì)成員融資需求的供給體系。

賈康表示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)在發(fā)展過程中不斷展現(xiàn)出新意、沖擊力以及“顛覆性創(chuàng)新”空間。新技術(shù)革命時(shí)代的企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展呈現(xiàn)出不一樣的新階段特征。比如最前沿的“互聯(lián)網(wǎng)+”創(chuàng)新，成功率低，但一旦成功便全局皆活。在這種情況下，迫切需要促進(jìn)要素流動(dòng)和重組機(jī)制的功能發(fā)揮，通過促進(jìn)要素充分競(jìng)爭(zhēng)性流動(dòng)來(lái)擴(kuò)大創(chuàng)新彈性空間、釋放供給側(cè)潛力。

他強(qiáng)調(diào)應(yīng)以金融機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品的多樣化改革，形成無(wú)縫對(duì)接的金融—資本市場(chǎng)，通過“多樣化”支持創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新中的各類融資需求，促使各市場(chǎng)主體抓取不同產(chǎn)業(yè)、不同類型企業(yè)發(fā)展中的機(jī)遇。在金融多樣化改革過程中，促使相關(guān)要素能夠充分競(jìng)爭(zhēng)性流動(dòng)，有助于提高整個(gè)金融市場(chǎng)的綜合績(jī)效。

以可持續(xù)的政策性融資體系匹配金融創(chuàng)新

近年來(lái)，政策性金融逐漸成為推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)和實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量。通過政府的引導(dǎo)和市場(chǎng)機(jī)制的有效結(jié)合，金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)的信貸投放，中小企業(yè)融資難、融資貴的問題有望得到緩解。

“從國(guó)際和國(guó)內(nèi)經(jīng)驗(yàn)看，對(duì)于小微、創(chuàng)新、綠色金融、普惠金融和‘三農(nóng)’，都需要考慮合理的政策性支持機(jī)制予以匹配。以健康、可持續(xù)的政策性融資體系匹配金融創(chuàng)新勢(shì)在必行。”賈康表示，在普惠金融發(fā)展背景之下，商業(yè)性金融在這一領(lǐng)域已有積極進(jìn)步。比如，數(shù)字平臺(tái)頭部企業(yè)依靠大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)手段，可以在網(wǎng)上接受小額貸款的申請(qǐng)，自動(dòng)處理申請(qǐng)信息，自動(dòng)判別風(fēng)險(xiǎn)度，持續(xù)發(fā)放小額貸款，值得重視和肯定。

不過，這種拓展仍有局限性——主要依靠數(shù)據(jù)系統(tǒng)里面的電子痕跡來(lái)判別風(fēng)險(xiǎn)度。他指出，如果正好是“三農(nóng)”概念下的草根創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動(dòng)，但沒有什么電子痕跡，就無(wú)法給出小額貸款的支持，一些技術(shù)創(chuàng)新型的小微企業(yè)也會(huì)有類似的情況，仍然需以政策性金融創(chuàng)新來(lái)克服阻礙因素。

“政策性金融，實(shí)際上離不開財(cái)政的支持�！辟Z康認(rèn)為，政策性金融體系與財(cái)政息息相關(guān)，從全局來(lái)看，對(duì)小微、創(chuàng)新、增長(zhǎng)點(diǎn)實(shí)施金融支持的政策性融資機(jī)制，在戰(zhàn)略考量上需以財(cái)政為后盾，根據(jù)市場(chǎng)客觀需求，在“政策性資金、市場(chǎng)化運(yùn)作、專業(yè)化管理、杠桿式放大”的組合方面積極探索，進(jìn)一步認(rèn)識(shí)規(guī)律、總結(jié)經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)金融創(chuàng)新發(fā)展的新局面。

他表示，政策性資金對(duì)接市場(chǎng)化運(yùn)作，專業(yè)化管理，最終追求的就是放大杠桿，以有限的財(cái)政資金做到“四兩撥千斤”。比如貼息、政策性信用擔(dān)保、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等，都能發(fā)揮出“乘數(shù)放大”效應(yīng)，起到政策性支撐守正出奇的作用。

此外，賈康表示，以PPP（政府和社會(huì)資本合作）等投融資機(jī)制創(chuàng)新支持“有效投資”和民生改善、在金融創(chuàng)新中對(duì)接“互聯(lián)網(wǎng)+”為代表的第三次產(chǎn)業(yè)革命、在金融改革中積極創(chuàng)造條件實(shí)行資本項(xiàng)目下可兌換以促進(jìn)人民幣國(guó)際化亦勢(shì)在必行。他表示，在產(chǎn)業(yè)基金、再擔(dān)保、引導(dǎo)基金對(duì)接“互聯(lián)網(wǎng)+”和PPP等創(chuàng)新領(lǐng)域中，地域差別的影響并不大，通過事在人為和創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，將大有可為。