預(yù)計達29萬億！2024銀行理財規(guī)模有望重返“破凈潮”前

　　2024年銀行理財或?qū)�掃去陰霾，�?guī)模重回“破凈潮”之前水平。

　　自2022年底銀行理財大規(guī)模破凈以來，銀行理財市場表現(xiàn)持續(xù)低迷，2023年全年一直處于修復(fù)狀態(tài)。進入23年下半年，隨著理財凈值不斷修復(fù)，銀行理財規(guī)模終于企穩(wěn)。

　　2024年開年以來，銀行理財產(chǎn)品破凈率、收益率整體走勢良好，規(guī)模穩(wěn)健抬升。據(jù)普益數(shù)據(jù)庫測算，截至1月12日，理財規(guī)模較年初增長2000億-3000億元，規(guī)模實現(xiàn)正增長。展望2024年，多位業(yè)內(nèi)人士均認(rèn)為，銀行理財或?qū)⒂瓉碓鲩L新機遇，理財存續(xù)規(guī)模有望增長至29萬億元，恢復(fù)至2022年大規(guī)模“破凈潮”“贖回潮”之前水平。

　　24年理財規(guī)�？赡苌�至29萬元

　　自2022年底銀行理財大規(guī)模破凈以來，銀行理財市場一直處于修復(fù)階段。

　　從歷史數(shù)據(jù)來看，截至2021年末，銀行理財存續(xù)規(guī)模為29萬億元；2022年末大規(guī)模破凈后，截至2022年末，存續(xù)規(guī)�；芈渲�27.65萬億元；2023年末存續(xù)規(guī)模數(shù)據(jù)官方暫未公布，據(jù)機構(gòu)測算大致穩(wěn)定在27萬億左右。

　　2023年是銀行理財市場的修復(fù)之年。銀行理財子通過降費率、自購、調(diào)整資產(chǎn)配置、拓寬銷售渠道等方式積極應(yīng)對沖擊，伴隨理財產(chǎn)品凈值不斷修復(fù)及投資者信心回升，銀行理財規(guī)模在2023年下半年逐步企穩(wěn)回升，經(jīng)廣發(fā)固收劉郁團隊測算，截至2023年末，理財規(guī)模大致為27.1萬億元。

　　2024年前兩周，銀行理財規(guī)模持續(xù)向好，理財市場實現(xiàn)“開門紅”。

　　據(jù)普益數(shù)據(jù)庫測算，2024年開年理財規(guī)模較年初增長2000億-3000億元。民生銀行(600016)首經(jīng)研究團隊認(rèn)為，展望2024年，預(yù)計理財市場規(guī)模將延續(xù)緩慢上升趨勢，年末累計同比增速在5%-10%區(qū)間，年末存續(xù)規(guī)模將在29萬億元左右。

　　招聯(lián)首席研究員董希淼表示，2024年理財市場有望走出前兩年的低谷，呈現(xiàn)以進促穩(wěn)、穩(wěn)中求進的態(tài)勢。原因有以下三點：一是整體偏積極的宏觀政策將為理財市場發(fā)展提供良好基礎(chǔ)；二是伴隨居民風(fēng)險偏好逐漸修復(fù)，整體表現(xiàn)穩(wěn)健的理財產(chǎn)品將吸引更多居民儲蓄流入；三是存款利率下行趨勢將延續(xù)，這將進一步提升理財產(chǎn)品的吸引力。

　　民生銀行首經(jīng)研究團隊補充表示，從目前理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)配置類別來看，理財產(chǎn)品結(jié)構(gòu)預(yù)計將更加多元化，“固收+”類產(chǎn)品占比或上升，依托于相對較高的預(yù)期收益區(qū)間吸引投資者；另一方面，理財產(chǎn)品資產(chǎn)配置也偏好低風(fēng)險和高流動性資產(chǎn)，以適應(yīng)投資者“保本”傾向，都將有利于理財規(guī)模進一步增長。

　　該如何補短板、提粘性？

　　從近期理財收益率情況來看，12月下旬以來收益率明顯抬升，2024年開年以來收益率延續(xù)回暖態(tài)勢。

　　據(jù)光大證券(601788)研究團隊統(tǒng)計，截至1月10日，固定收益類產(chǎn)品近1個月年化收益率4.2%，較2023年末提升0.3pct；最小持有期產(chǎn)品近1個月年化收益率為4.0%，較2023年末提升0.5pct；不同期限定開產(chǎn)品收益率較2023年末漲跌互現(xiàn)。整體來看，12月下旬以來，理財收益率呈現(xiàn)快速回升趨勢。

　　招商證券(600999)銀行團隊認(rèn)為，銀行理財未來仍有巨大發(fā)展空間，延續(xù)以上發(fā)展趨勢2024年理財規(guī)模有望平穩(wěn)增長，理財規(guī)模最高點可能超過30萬億元。

　　不過，從市場整體來看，理財規(guī)模擴張并非完全是順風(fēng)局，有利因素和不利因素并存。

　　首先，面對市場波動和投資者風(fēng)險偏好變化，這對理財子公司自身投研能力、風(fēng)險管理能力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力提出了更高的要求；在這種情況下，理財子密集布局低波穩(wěn)健型產(chǎn)品，而低波穩(wěn)健型產(chǎn)品往往存在同質(zhì)化的問題；另外，理財子如何在安全性、收益性、流動性“不可能三角”之間找到動態(tài)平衡對其也是一重巨大考驗。

　　面對以上問題，各家理財子該如何補齊短板、提升粘性？

　　對此，普益標(biāo)準(zhǔn)提出幾點可行之道。首先，從擺脫產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象來說，理財子需要深入了解客戶投資需求、風(fēng)險偏好，開發(fā)更具個性化需求的產(chǎn)品，同時探索開發(fā)新的產(chǎn)品設(shè)計，從投資策略、費率及兌付方式等多方面入手，提升客戶體驗感，打造差異化產(chǎn)品以滿足不同偏好投資者需求。

　　其次，理財子可以通過提升投研能力、加強風(fēng)險控制、加強投資者教育來促進其經(jīng)營發(fā)展、產(chǎn)品發(fā)行和風(fēng)險控制，通過更加精細(xì)化的策略和措施，使公司能夠快速應(yīng)對市場變化，從而降低產(chǎn)品破凈的風(fēng)險。