全球央行風(fēng)云：瑞士降息、日本意外加息，美聯(lián)儲(chǔ)與英國(guó)央行分歧突顯，市場(chǎng)蠢蠢欲動(dòng)！

匯通財(cái)經(jīng)APP訊——最近一周，全球主要央行相繼達(dá)到關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)。其中，瑞士央行成為首個(gè)降息的主要經(jīng)濟(jì)體，而日本央行則意外地迎來(lái)了17年來(lái)的首次加息。日本央行的舉動(dòng)顯示出長(zhǎng)期負(fù)利率政策的走向，而瑞士央行降息則受到強(qiáng)勢(shì)瑞郎的影響。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，但市場(chǎng)對(duì)于降息的預(yù)期仍然存在，而英國(guó)央行則發(fā)出了鴿派信號(hào)，盡管仍有分歧。

1．日本央行的轉(zhuǎn)變與展望

日本央行意外地進(jìn)行了17年來(lái)的首次加息，顯示了其對(duì)長(zhǎng)期負(fù)利率政策的調(diào)整。分析師指出，這一舉措的中長(zhǎng)期影響可能比市場(chǎng)預(yù)期更為重要，而日本通脹率的穩(wěn)定仍是關(guān)鍵問(wèn)題。未來(lái)，日本央行可能會(huì)調(diào)整其中期政策，包括縮表和加息。

Pimco Japan聯(lián)席主管Tomoya Masanao表示，這一轉(zhuǎn)變的中長(zhǎng)期影響可能比市場(chǎng)預(yù)期更為重要，關(guān)鍵問(wèn)題是日本通脹率在疫情后將穩(wěn)定在何處。

Masanao補(bǔ)充道：“盡管日本央行重申了對(duì)2%通脹目標(biāo)的承諾，但我們認(rèn)為，日本央行不太可能無(wú)限期維持寬松貨幣政策以穩(wěn)固實(shí)現(xiàn)2%的目標(biāo)。日本央行的中期政策調(diào)整可能會(huì)涉及縮表和加息。盡管全球經(jīng)濟(jì)放緩和其他主要央行降息可能帶來(lái)阻力，但日本央行仍準(zhǔn)備緩慢但堅(jiān)定地縮減其異常龐大的資產(chǎn)負(fù)債表�！�

2． 瑞士央行的降息與經(jīng)濟(jì)展望

瑞士央行成為首個(gè)降息的主要經(jīng)濟(jì)體，降息25個(gè)基點(diǎn)并指出通脹率可能會(huì)保持在2%以下。分析師指出，瑞士央行的決定受到瑞郎強(qiáng)勢(shì)的影響，而持續(xù)走強(qiáng)的貨幣可能給經(jīng)濟(jì)帶來(lái)通縮風(fēng)險(xiǎn)，并降低出口競(jìng)爭(zhēng)力。

BCA Research的策略師周五在一份報(bào)告中表示，“如果通脹率降至2%以下，貨幣持續(xù)走強(qiáng)就會(huì)給瑞士經(jīng)濟(jì)帶來(lái)通縮風(fēng)險(xiǎn)。此外，瑞郎堅(jiān)挺會(huì)降低瑞士出口的競(jìng)爭(zhēng)力。考慮到瑞士央行強(qiáng)調(diào)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲軟是主要風(fēng)險(xiǎn)，這一點(diǎn)尤其正確。

3． 美聯(lián)儲(chǔ)的政策展望

美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，但市場(chǎng)仍存在對(duì)降息的預(yù)期。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)可能在6月會(huì)議上首次降息，盡管經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但降息預(yù)期仍然存在。

根據(jù)芝商所集團(tuán)的FedWatch工具，市場(chǎng)期貨定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)在6月11日至12日的會(huì)議上出現(xiàn)首次降息的可能性約為70%。盡管預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)強(qiáng)勁、失業(yè)率下降以及核心通脹略高于預(yù)期，但降息預(yù)期仍然存在，促使美聯(lián)儲(chǔ)小幅上調(diào)長(zhǎng)期政策利率預(yù)測(cè)。

高盛固定收益和流動(dòng)性解決方案聯(lián)席主管Whitney Watson表示：“長(zhǎng)期政策利率預(yù)測(cè)的小幅上升既可以忽略不計(jì)，又值得注意�？梢院雎缘脑�因是市場(chǎng)預(yù)期已經(jīng)高得多，但值得注意的原因是，它強(qiáng)化了市場(chǎng)最近的看法，即降息周期可能比最初預(yù)期的要淺�！�

4． 英國(guó)央行的鴿派信號(hào)

英國(guó)央行維持利率不變，但發(fā)出了明顯的鴿派信號(hào)。雖然部分成員支持降息，但仍有分歧。分析師指出，降息仍將受到通脹持續(xù)性證據(jù)的影響，市場(chǎng)對(duì)于英國(guó)央行在5月的降息可能性較低。

德意志銀行英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sanjay Raja強(qiáng)調(diào)，降息仍將使銀行利率處于限制性區(qū)域，但隨著通脹和工資壓力下降，這位調(diào)整策略奠定了基礎(chǔ)。不過(guò)其指出，“降息所需的證據(jù)尚不明確。盡管貨幣政策委員會(huì)指出，需要進(jìn)一步積累有關(guān)通脹持續(xù)性的證據(jù)以改變貨幣政策立場(chǎng)，但會(huì)議紀(jì)要也承認(rèn)，成員們對(duì)于央行降息可能需要的證據(jù)程度存在分歧�！�

5． 各國(guó)央行政策的展望

全球央行的政策走向受到通脹、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和匯率等因素的影響，未來(lái)政策調(diào)整可能包括加息、降息以及其他貨幣政策手段的調(diào)整，市場(chǎng)將密切關(guān)注各國(guó)央行的政策舉措。