鮑威爾準(zhǔn)備降息以支持就業(yè)市場 即使通脹持續(xù)存在

隨著通脹在2022年飆升，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)時(shí)提高利率以防止薪資螺旋式上漲�，F(xiàn)在，隨著失業(yè)率小幅上升，該央行宣稱愿意降息，以阻止裁員螺旋式上升─即使這意味著更高的通貨膨脹會(huì)持續(xù)一陣子。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在周三新聞發(fā)布會(huì)開宗明義表示，失業(yè)率的意外上升可能會(huì)促使美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)利率；在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)上行的過程中，這是第一次。隨后，他在回答記者提問時(shí)多次重申了這點(diǎn)。

他在為期兩天的政策會(huì)議后表示，雖然美聯(lián)儲(chǔ)正在等待通脹戰(zhàn)篤定獲勝后再降息，但“勞動(dòng)市場的意外疲軟也可能需要采取政策反應(yīng)”。

鮑威爾表示，他目前沒有看到就業(yè)市場出現(xiàn)任何裂縫，但一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家并不那么樂觀。他們指出，在某些州的失業(yè)增加，臨時(shí)人員持續(xù)減少，工時(shí)降低。

然而，鮑威爾和他的同事都清楚，在他們看來扎實(shí)的勞動(dòng)力市場是可能很快就會(huì)轉(zhuǎn)差的：從歷史上看，隨著公司紛紛宣布裁員，一旦失業(yè)率開始攀升，就會(huì)大幅上升。

美聯(lián)儲(chǔ)原經(jīng)濟(jì)學(xué)家Wendy Edelberg表示，鮑威爾可以對(duì)放寬信用敞開大門，因?yàn)橥�脹距離美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)是一蹴可及�，F(xiàn)任布魯金斯學(xué)會(huì)漢密爾頓計(jì)劃主任的她補(bǔ)充說，美聯(lián)儲(chǔ)不必打擊勞動(dòng)力市場來控制物價(jià)上漲，而是可以選擇在幾年內(nèi)忍受通脹略高的情況。

鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)定致力于假以時(shí)日將通脹率降至2%。

這對(duì)尋求連任的拜登總統(tǒng)來說是個(gè)好消息。選民已經(jīng)對(duì)他在處理經(jīng)濟(jì)上持悲觀態(tài)度。失業(yè)率大幅上升只會(huì)在11月大選前助長這種看法。

這對(duì)投資人來說也是個(gè)好消息。隨著通脹從兩年前的高點(diǎn)回落，美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在有能力為經(jīng)濟(jì)乃至金融市場提供更多支持。

全球資產(chǎn)管理公司Point72的經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼策略師Sophia Drossos周五表示，各國央行正在買一些保險(xiǎn)，以幫助增長，特別是在美國。這非常有助于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)官員最新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測顯示，他們預(yù)計(jì)今年失業(yè)率將上升，但幅度不會(huì)太大。根據(jù)政策制定者的預(yù)估中值，2024年最后一個(gè)季度的平均失業(yè)率料將升至4%，2月時(shí)則在3.9%的兩年高點(diǎn)。

不過，一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家確實(shí)發(fā)現(xiàn)了就業(yè)市場放緩的跡象。

根據(jù)瑞銀證券首席美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Pingle的計(jì)算，20個(gè)州的失業(yè)率升幅足以引發(fā)所謂的“薩姆衰退規(guī)則”（Sahm recession rule）之一。這些州包括紐約州、 加利福尼亞州以及政治搖擺州亞利桑那州和威斯康星州。