在日本央行準備下周召開貨幣政策會議之際，日本消費者價格指數(shù)的放緩幅度超預期，但仍高于央行的通脹目標。日本內(nèi)務省周五報告稱，3月份不包括新鮮食品在內(nèi)的消費者價格指數(shù)同比上漲2.6%，較2月份的2.8%有所回落，低于市場普遍預期的2.7%。剔除新鮮食品和能源價格的更深層次通脹指標降至2.9%，自2022年11月以來首次跌破3%，低于3%的預期。
不過，即使?jié)q速放緩，日本通脹目前已經(jīng)連續(xù)兩年每月保持在或高于日本央行2%的目標。
最近一個月，加工食品價格漲幅放緩至4.6%，拖累了整體指數(shù)。根據(jù)Teikoku Databank的最新調(diào)查，3月份只有大約770種食品價格上漲，比上年減少了近20%。Teikoku預計，這一數(shù)字將在4月份增加到2800多種。
通常被視為整體經(jīng)濟價格趨勢指標的服務價格增長放緩至2.1%。央行密切關(guān)注該指數(shù)。
盡管預計日本央行將在下周五結(jié)束的為期兩天的會議上對上月17年來首次加息的影響進行評估，但物價增長放緩不太可能阻止當局在今年晚些時候再次加息。接受一項調(diào)查的經(jīng)濟學家中，約有41%的人預計日本央行將在10月加息，還有一小部分人預測加息可能會提前。
今年工會和企業(yè)之間的談判導致的薪資漲幅超出預期，這幫助推動了人們的預期，即從6月左右開始，工人們將看到實際薪資一年多以來首次增長，這一發(fā)展可能會刺激需求主導的物價增長。
市場預計，日本央行下周五將把當前財年的通脹預期上調(diào)至2.6%，并預計從2026年4月開始的財年物價將上漲2%，這在一定程度上反映了圍繞薪資和物價的樂觀情緒。
Bloomberg Economics經(jīng)濟學家Taro Kimura表示：“我們預計日本央行將在7月份將其利率目標從0%-0.1%上調(diào)至0.15%-0.25%，然后在10月份上調(diào)至0.4%-0.5%。這將為其提供政策緩沖，以防通脹進一步失去動力。”
日本央行在1月份發(fā)布的展望報告中曾表示，預計物價壓力勢頭將增強，并表示“在預測期結(jié)束時，潛在的CPI通脹可能會逐步上升，以實現(xiàn)物價穩(wěn)定目標”。
事實證明，過去一年日本的通脹在很大程度上比預期的更為頑固，這促使日本央行在季度展望報告中多次上調(diào)其物價增長預測。
其中，日元疲軟以及石油和其他大宗商品成本飆升是造成日本通脹進一步上行風險的關(guān)鍵因素。
本周，日元匯率跌至34年來的低點附近，這引起了企業(yè)高管的恐慌和政府官員的警告。日本央行正在密切關(guān)注這些成本推動通脹的來源，不過該央行董事會的一位鴿派成員Asahi Noguchi周四表示，這種影響可能只是暫時的。
日本消費者已經(jīng)收緊了預算。日本2月份家庭支出連續(xù)第12個月下滑，原因是物價漲幅繼續(xù)超過薪資漲幅。耐用品價格漲幅從3.5%降至1.9%，原因是一些零售商沒有提高價格，以免嚇跑對價格敏感的消費者。
另一個可能刺激價格壓力的因素是政府公用事業(yè)補貼的終止。政府已決定從5月份開始逐步取消這些救助計劃，這可能會在今年夏季將該國關(guān)鍵的通脹指標推高至3%。
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