恒大地產(chǎn)的財務(wù)造假罰單落地。
5月31日，證監(jiān)會發(fā)布了恒大地產(chǎn)的行政處罰書。經(jīng)查明，恒大地產(chǎn)利用2019年、2020年年報虛假財務(wù)數(shù)據(jù)在交易所市場面向合格投資者公開發(fā)行5期合計208億元的債券，存在欺詐發(fā)行行為。證監(jiān)會決定對恒大地產(chǎn)在交易所債券市場欺詐發(fā)行及信息披露違法等行為責(zé)令改正，給予警告，并處以罰款41.75億元。并對起到組織、指使作用的公司董事長、實際控制人許家印處以4700萬元罰款并采取終身市場禁入措施。
記者了解到，證監(jiān)會正在積極調(diào)查相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)，在依法查處欺詐發(fā)行、財務(wù)造假等信息披露違規(guī)案件的基礎(chǔ)上，全面核查涉案中介機(jī)構(gòu)履職盡責(zé)情況。
揭開造假手法：多部門配合完成
證監(jiān)會查明，區(qū)別于純粹虛構(gòu)經(jīng)營業(yè)務(wù)、收入的財務(wù)造假手法，恒大地產(chǎn)違反會計準(zhǔn)則，通過提前確認(rèn)收入等方式粉飾財務(wù)報表，透支未來收入。
具體來看，恒大地產(chǎn)2019年虛增收入2139.89億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的50.14％，虛增利潤407.22億元，占當(dāng)期利潤總額的63.31％；2020年虛增收入3501.57億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的78.54％，虛增利潤512.89億元，占當(dāng)期利潤總額的86.88％，導(dǎo)致2020年至2021年間，利用2019、2020年年報虛假財務(wù)數(shù)據(jù)在交易所市場面向合格投資者公開發(fā)行5期合計208億元的債券，存在欺詐發(fā)行行為。同時，恒大地產(chǎn)作為債券發(fā)行人公開披露的2019年、2020兩年年度報告虛假記載。此外，恒大地產(chǎn)還存在未按期披露定期報告、未按規(guī)定披露重大訴訟仲裁、未按規(guī)定披露未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的情況等行為。
證監(jiān)會查明，恒大地產(chǎn)的財務(wù)造假行為是由公司相關(guān)職能部門相互配合，公司總部和項目公司一體推進(jìn)的，并采取修改調(diào)整當(dāng)年交樓清單，修改明源系統(tǒng)交樓時間等編造重要事實的手段，涉及范圍廣、造假金額大。
罰單落地：40億罰款針對債券發(fā)行 許家印被市場禁入
證監(jiān)會表示，恒大地產(chǎn)通過粉飾報表，掩蓋公司實際財務(wù)情況，作為債券發(fā)行人向投資者披露虛假信息或不按規(guī)定披露信息，涉案金額巨大、手段惡劣，造成現(xiàn)有發(fā)行債券違約的嚴(yán)重后果。
證監(jiān)會決定對恒大地產(chǎn)責(zé)令改正，給予警告，并處以罰款41.75億元。其中，針對欺詐發(fā)行按照所募集資金的20％予以處罰，即41.6億元，為證監(jiān)會適用新《證券法》處理欺詐發(fā)行行為采取的最高罰款比例，與澤達(dá)易盛股票欺詐發(fā)行案、奇信股份(002781)非公開發(fā)行債券欺詐發(fā)行案處以同比例罰款，相較于2005年修訂、2014年修正《證券法》“處以非法所募資金金額1％以上5％以下的罰款”比例大幅提高；針對2019年、2020年年度報告虛假記載行為采取頂格罰款1000萬元；針對未按照規(guī)定披露信息行為采取頂格罰款500萬元。
同時對起到組織、指使作用的公司董事長、實際控制人許家印處以4700萬元罰款并采取終身市場禁入措施。
記者了解到，4700萬罰款涉及欺詐發(fā)行、未按規(guī)定信息披露信息等行為的多個頂格罰款，用足用全了新《證券法》規(guī)定范圍內(nèi)的頂格資金罰及市場禁入資格罰，意在將“害群之馬”清出資本市場。對恒大地產(chǎn)的其他責(zé)任人，證監(jiān)會則根據(jù)其職位、參與程度處以罰款并對相關(guān)人員采取市場禁入措施，財務(wù)造假的“關(guān)鍵少數(shù)”遭到嚴(yán)懲。
恒大地產(chǎn)罰單落地并不意味著恒大集團(tuán)風(fēng)險事項結(jié)束
值得注意的是，上述處罰僅僅涉及恒大地產(chǎn)在交易所債券市場的虛假陳述和欺詐發(fā)行問題，不涉及恒大集團(tuán)旗下其他板塊風(fēng)險事項。
恒大地產(chǎn)也不能和恒大集團(tuán)直接畫等號。公開信息顯示，恒大地產(chǎn)由中國恒大集團(tuán)（香港上市公司）間接持有恒大地產(chǎn)61.25％股權(quán)。除了恒大地產(chǎn)外，恒大集團(tuán)涉及多項業(yè)務(wù)，還包括恒大汽車、恒大物業(yè)、恒大財富、恒大人壽、恒騰網(wǎng)絡(luò)、房車寶、恒大童世界（曾用名恒大旅游）、恒大健康、恒大高科技、恒大冰泉、其他業(yè)務(wù)。上述業(yè)務(wù)均由不同的獨立經(jīng)營主體負(fù)責(zé)，并由中國恒大集團(tuán)直接或間接持股。其中，恒大汽車，房車寶，恒騰網(wǎng)絡(luò)，恒大高科技等業(yè)務(wù)，都是在2016年去杠桿政策以后恒大的多元化嘗試。
具體來看，恒大地產(chǎn)債券在恒大集團(tuán)總負(fù)債中占比較低。中國恒大集團(tuán)（03333．HK）2023年中期報告顯示，截至2023年6月30日，中國恒大集團(tuán)總負(fù)債23882億元，剔除合約負(fù)債后為17842.2億元，其中借款6247.7億元、貿(mào)易及其他應(yīng)付款10565.7億元、其他負(fù)債 1028.8億元。
恒大地產(chǎn)2023年半年報顯示，截至2023年6月30日，恒大地產(chǎn)總負(fù)債17694億元，其中有息債務(wù)4427.54億元。
業(yè)內(nèi)人士指出，恒大地產(chǎn)在交易所市場發(fā)行的公司債券規(guī)模約535億元，占恒大集團(tuán)總負(fù)債約2％，占恒大地產(chǎn)有息債務(wù)約12.09％，與恒大集團(tuán)風(fēng)險總規(guī)模相比占比較低。對涉及欺詐發(fā)行的共計208億元債券，證監(jiān)會按照募集資金的20％進(jìn)行處罰，既從重從嚴(yán)懲處惡性欺詐發(fā)行行為，又充分考慮恒大地產(chǎn)債券規(guī)模及“保交房”攻堅戰(zhàn)等全局性工作，顯示證監(jiān)會堅決依法治市、從嚴(yán)監(jiān)管、保障投資者合法權(quán)益的決心。
中介機(jī)構(gòu)調(diào)查仍在進(jìn)行
恒大地產(chǎn)一案中，多家中介機(jī)構(gòu)涉及其中，包括中信建投(601066)、中誠信國際、普華永道以及金杜律師事務(wù)所等。記者了解到，證監(jiān)會正在積極調(diào)查相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)，待調(diào)查完畢后將公布調(diào)查結(jié)果。
在此前的全國首例公司債券欺詐發(fā)行案“五洋債案”中。德邦證券作為五洋建設(shè)發(fā)行債券的主承銷商與債券受托管理人，曾因該案“踩雷”，陷入賠償泥潭和訴訟糾紛。德邦證券被證監(jiān)會責(zé)令改正，給予警告，沒收違法所得1857萬元，并處以55萬元罰款，合計罰沒1912.44萬元；而項目責(zé)任人周丞瑋、曹榕被給予警告，并分別被處以25萬元罰款，撤銷證券從業(yè)資格。而這一處罰是當(dāng)時證監(jiān)會的頂格處罰。在隨后的司法判決中，除發(fā)債主體“五洋建設(shè)”需承擔(dān)賠償責(zé)任外，另外與“五洋債”發(fā)行相關(guān)的中介機(jī)構(gòu)，包括券商、律所、會計師事務(wù)所、評級機(jī)構(gòu)等也無一幸免，承擔(dān)了相應(yīng)的責(zé)任。
交易所債券市場作為企業(yè)直接融資的重要渠道，在降低企業(yè)融資成本、增進(jìn)融資效率、強(qiáng)化市場約束方面發(fā)揮重要作用。
證監(jiān)會相關(guān)人士表示，債券發(fā)行人在享受融資便利的同時，應(yīng)當(dāng)敬畏法治、切實增強(qiáng)市場意識、法治意識和投資者保護(hù)意識，財務(wù)造假、虛假陳述等惡意損害投資者權(quán)益的違法行為必將受到法律嚴(yán)懲。證監(jiān)會將持續(xù)依法從重從嚴(yán)打擊證券期貨違法活動，從提高發(fā)現(xiàn)能力、完善工作機(jī)制、強(qiáng)化責(zé)任追究、突出打防結(jié)合等方面綜合施策，不斷鏟除造假滋生土壤，堅決做到監(jiān)管執(zhí)法“長牙帶刺”，有棱有角，切實維護(hù)市場誠信基礎(chǔ)，保護(hù)投資者合法權(quán)益。
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