昨日（9月5日）晚間，券商板塊放出大招，兩大頭部券商國泰君安(601211)、海通證券(600837)雙雙發(fā)布重大資產(chǎn)重組公告：國泰君安正在籌劃通過換股方式吸收合并海通證券并募集配套資金。二者將于9月6日起停牌。
這是新“國九條”實施以來，頭部券商合并重組的首單，也是中國資本市場史上規(guī)模最大的A+H雙邊市場吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，涉及多業(yè)務牌照與多家境內外上市掛牌子企業(yè)，屬于重大無先例的事項。
國泰君安與海通證券同屬上海國資系的大型券商，早在6月，市場上就有關于二者合并的傳聞，并頻繁上演這兩大頭部券商攜手領漲的盛況。剛剛公布的中報數(shù)據(jù)顯示，國泰君安以超170億元營收排名行業(yè)第4，海通證券近兩年業(yè)績有所下滑，但也排在行業(yè)前10。
證監(jiān)會發(fā)布的《關于加強證券公司和公募基金監(jiān)管加快推進建設一流投資銀行和投資機構的意見（試行）》中提到，將推動形成10家左右優(yōu)質頭部機構引領行業(yè)高質量發(fā)展的態(tài)勢，支持頭部機構通過并購重組、組織創(chuàng)新等方式做優(yōu)做強。
在涌現(xiàn)出平安+方正、太平洋(601099)+華創(chuàng)、國聯(lián)+民生等一系列中小券商并購成果后，頭部券商并購案例的落地既是政策趨勢，也是市場的迫切期待。
分析人士指出，以2023年報數(shù)據(jù)為口徑，國泰君安與海通證券合并后的總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)將分別達到1.68萬億元和3302億元人民幣，均位列行業(yè)第一，航母級券商呼之欲出。
華創(chuàng)證券表示，若國泰君安與海通證券合并順利，中金公司和中國銀河(601881)，中信建投(601066)和中信證券(600030)等頭部優(yōu)質券商合并的想象空間有望進一步打開。
華泰證券表示，本次整合或將推動行業(yè)供給側改革提速，有望迎來新一輪并購重組浪潮。整體而言，本次整合或將有效對短期市場情緒及未來板塊并購整合預期形成催化。
截至9月5日，券商ETF（512000）跟蹤的證券公司指數(shù)市凈率PB（LF）為1.11倍，位于近10年1．18%分位點的歷史底部；同時截至二季度末，券商偏股型基金持倉倉位環(huán)比下降，配置比例僅0.27%，創(chuàng)2018年來新低。在情緒催化下板塊彈性或值得重點關注。
有行情，買券商！公開資料顯示，券商ETF（512000）跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，一鍵囊括50只上市券商股，其中近6成倉位集中于十大龍頭券商，“大資管”+“大投行”龍頭齊聚；另外4成倉位兼顧中小券商的業(yè)績高彈性，吸收了中小券商階段性高爆發(fā)特點，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。
數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。
風險提示：券商ETF被動跟蹤中證全指證券公司指數(shù)，該指數(shù)基日為2007.6.29，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責任�；鹜顿Y有風險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資需謹慎。
來源：新浪網(wǎng)
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