在新“國九條”等政策引導(dǎo)下，超過半數(shù)A股上市銀行在2024年半年報中披露了中期分紅計劃。
截至目前，包括5家國有大行在內(nèi)的11家A股上市銀行已給出較為明確的分紅預(yù)案，合計分紅總額達2181億元。此外，至少還有10家A股上市銀行也明確表示擬實施2024年度中期分紅，待相關(guān)方案確定后另行公告。
隨著分紅方案出爐，上市銀行股息率也再次引起業(yè)內(nèi)關(guān)注。工商銀行高層在2024年中期業(yè)績發(fā)布會上表示，該行計劃首次實施中期現(xiàn)金分紅，2024年度中期現(xiàn)金分紅比例為30%，A股、H股股息率將分別超過5%、7%。2023年，該行A股和H股股息率分別達到6.51%和8.54%，均遠高于同期存款和理財產(chǎn)品收益率。
從整體銀行板塊看，41家A股上市銀行2023年度分紅總額達到6133.50億元，同比增長逾4%。以2023年度分紅股利及平均股價計算，其中有26家銀行的股息率在5%以上。
中金公司研究部銀行業(yè)分析師林英奇團隊分析指出，2024年上半年在存在壓力的經(jīng)營環(huán)境下銀行行業(yè)仍然實現(xiàn)了0.4%的正增長，盡管股價大幅上漲，銀行股息率仍為5%左右，相比無風險收益率存在約300bp的溢價，相比電力、交運等傳統(tǒng)高分紅行業(yè)股息率更高，相比煤炭等行業(yè)股息更加穩(wěn)定，在市場中具有稀缺性。
11家A股上市銀行已推出中期分紅方案，有望合計派現(xiàn)2181億元
截至目前，已有11家A股上市銀行給出了較為明確的2024年度中期分紅計劃。其中，5家國有大行分紅總金額有望合計超過2000億元，而11家銀行有望合計派現(xiàn)2181億元。
具體來看，今年上半年實現(xiàn)近1705億元歸母凈利潤的工商銀行（SH601398，股價5.56元，市值1.98萬億元）計劃每10股派息人民幣1.434元（含稅），這份總額達511.09億元的“紅包”占歸母凈利潤的比例為29.98%。
建設(shè)銀行（SH601939，股價7.12元，市值1.78萬億元）和農(nóng)業(yè)銀行（SH601288，股價4.44元，市值1.55萬億元）擬分紅總額也均在400億元以上。
其中，建設(shè)銀行董事會建議以每股人民幣0.197元（含稅）向全體股東派發(fā)現(xiàn)金股息，合計約492.52億元，占上半年集團口徑下歸屬于本行股東的凈利潤比例29.97%；農(nóng)業(yè)銀行董事會建議按照每10股人民幣1.164元（含稅）向普通股股東派發(fā)現(xiàn)金股息，共計407.38億元，占該行上半年歸母凈利潤的比例為29.98%。
此外，中國銀行（SH601988，股價4.58元，市值1.35萬億元）董事會建議以每10股人民幣1.208元（稅前）派發(fā)普通股現(xiàn)金股利，分配總額為355.62億元，占該行上半年歸母凈利潤的比例為29.98%；根據(jù)交通銀行（SH601328，股價6.48元，市值4812億元）分紅預(yù)案，擬每股分配現(xiàn)金股利人民幣0.182元（含稅），共計135.16億元，占該行上半年歸母凈利潤的比例為29.85%。
數(shù)據(jù)來源：各上市銀行2024年半年報
不僅是國有大行，部分全國性股份行、城商行及農(nóng)商行也披露了中期分紅方案。
全國性股份行中，中信銀行（SH601998，股價5.81元，股價3105億元）擬每10股派現(xiàn)1.847元（含稅），民生銀行（SH600016，股價3.32元，市值1453億元）擬每10股派現(xiàn)1.30元（含稅）、平安銀行（SZ000001，股價9.70元，市值1882億元）擬每10股派現(xiàn)2.46元（含稅）、華夏銀行（SH600015，股價6.13元，市值975.5億元）擬每10股派現(xiàn)1.00元（含稅），分紅總額分別約為98.73億元、56.92億元、47.74億元、15.91億元，對應(yīng)的分紅比例約為29.20%、29.90%、20.00%、15.13%。
區(qū)域性銀行中，南京銀行（SH601009，股價9.91元，市值1025億元）擬向全體普通股股東每10股派送現(xiàn)金股利3.587元人民幣（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金股利37.103億元，占合并報表中歸屬于上市公司股東的凈利潤的32.00%；滬農(nóng)商行（SH601825，股價6.58元，市值634.6億元）則計劃對普通股每10股分配現(xiàn)金紅利2.39元（含稅）每10股派現(xiàn)2.39元（含稅），分紅總額約為23.05億元，分紅比例達到33.07%，在目前已披露中期分紅方案的A股上市銀行中分紅比例最高。
逾10家銀行將“跟進”中期分紅
那么，這些中期分紅資金何時能“落袋”？對于投資者關(guān)心的分紅問題，部分銀行在半年報及2024年度中期業(yè)績會上作出說明和回應(yīng)。例如，農(nóng)業(yè)銀行在中報中披露，其2024年度中期A股股息預(yù)計將于2025年1月8日支付，H股股息預(yù)計將不晚于2025年1月24日支付。
圖片來源：農(nóng)業(yè)銀行2024年度中期利潤分配方案公告
建設(shè)銀行首席財務(wù)官生柳榮在業(yè)績發(fā)布會上介紹，建設(shè)銀行上市以來已累計分紅超1.2萬億元，近五年一直保持30%的分紅比例，并透露計劃在2025年的元旦后、春節(jié)前實施中期分紅；南京銀行董事長謝寧在業(yè)績說明會上表示，公司已在2023年年度股東大會和第十屆董事會第四次會議上審議通過了關(guān)于中期分紅的相關(guān)議案，將在年內(nèi)規(guī)范有序地實施中期分紅工作。
值得一提的是，除了已給出明確分紅方案的銀行外，至少還有10家A股上市銀行也公開表達了將進行2024年度中期分紅的意向。
例如，郵儲銀行（SH601658，股價4.57元，市值4531億元）在2024年半年報中明確表示，擬實施2024年度中期分紅派息，中期股利總額占2024年半年度合并報表口徑下歸屬于銀行股東凈利潤的比例不高于30%。若以當期該行歸屬于銀行股東的凈利潤488.15億元、分紅比例上限30%計算，該行中期分紅總額有望達到146.45億元。
光大銀行（SH601818，股價3.04元，市值1796億元）發(fā)布了關(guān)于擬實施2024年度中期分紅的自愿性公告，表示為貫徹落實監(jiān)管政策導(dǎo)向，使投資者及時分享發(fā)展紅利，進一步提升投資者獲得感，擬適時開展2024年度中期分紅，后續(xù)將根據(jù)公司章程相關(guān)規(guī)定制定具體的中期分紅方案，履行公司治理程序后實施。
紫金銀行（SH601860，股價2.40元，市值87.86億元）高層在業(yè)績說明會上透露，該行擬于2024年中期結(jié)合未分配利潤與當期業(yè)績進行分紅，以當時總股本為基數(shù)，派發(fā)現(xiàn)金紅利總金額不超過相應(yīng)期間歸屬于公司股東的凈利潤。
江蘇銀行（SH600919，股價7.49元，市值1374億元）在半年報中表示，為進一步加大投資者回報力度、提振投資者長期持股信心，該行股東大會已授權(quán)董事會決定2024年中期利潤分配，具體方案將由董事會根據(jù)該行的盈利情況、現(xiàn)金流狀況和中長期發(fā)展規(guī)劃等決定，相關(guān)方案確定后將另行公告。
據(jù)蘭州銀行（SZ001227，股價2.11元，市值120.1億元）披露，為增強投資者獲得感，該行在年度分紅的基礎(chǔ)上，擬于2024年半年度以當期合并報表中歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為限進行中期分紅。
渝農(nóng)商行（SH601077，股價4.78元，市值542.8億元）在半年報中也提到擬實施年度中期分紅派息。對于分紅的考量，重慶農(nóng)商行高層在業(yè)績說明會上表示，此次中期分紅是為積極響應(yīng)新“國九條”政策號召，也是為了提升投資者長期投資的信心，具體方案將在履行公司治理程序后公告并實施。
據(jù)介紹，重慶農(nóng)商行本著對投資者合理投資回報的原則，自2019年A股上市以來堅持每年分紅，目前已累計分紅143.6億元，2020年以來分紅比例一直維持在30%左右。后續(xù)，該行將兼顧長遠利益發(fā)展以及全體股東的整體利益，本著可持續(xù)發(fā)展的規(guī)劃，積極保持穩(wěn)定的分紅比例。
逾六成A股上市銀行去年股息率超5%
多家上市銀行在2024年度中期實施分紅，除了意在提升投資者信心外，也與新“國九條”等相關(guān)規(guī)定及政策密切相關(guān)。
新“國九條”，指的是2024年4月印發(fā)的《國務(wù)院關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》。該意見明確要求強化上市公司現(xiàn)金分紅監(jiān)管，增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預(yù)期性，推動一年多次分紅、預(yù)分紅、春節(jié)前分紅。
對于現(xiàn)金分紅問題，監(jiān)管曾多次釋放強約束信號。比如，中國證監(jiān)會于2023年12月修訂《上市公司監(jiān)管指引第3號——上市公司現(xiàn)金分紅》，進一步明確現(xiàn)金分紅導(dǎo)向，推動提高分紅水平，鼓勵公司在條件允許的情況下增加分紅頻次，便于投資者更早分享公司成長紅利。允許上市公司召開年度股東大會審議年度利潤分配方案時審議批準下一年中期現(xiàn)金分紅的條件、比例上限、金額上限等。
中國證監(jiān)會在2024年3月15日發(fā)布的《關(guān)于加強上市公司監(jiān)管的意見（試行）》中也對加強現(xiàn)金分紅監(jiān)管、增強投資者回報作出相應(yīng)規(guī)定。包括要求上市公司制定積極、穩(wěn)定的現(xiàn)金分紅政策，簡化中期分紅審議程序，推動一年多次分紅，多措并舉提高股息率等。
就銀行板塊來看，高股息率一直備受投資者關(guān)注。以工商銀行為例，2006年上市至今，累計為股東創(chuàng)造了超過1.4萬億元的現(xiàn)金分紅回報，是A股分紅金額最高的公司。以其2023年度分紅股利及平均股價計算，A股和H股股息率分別達到6.51%和8.54%，均遠高于同期存款和理財產(chǎn)品收益率。
據(jù)Choice統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年度，41家A股上市銀行分紅總額達到6133.50億元。以2023年度分紅股利及平均股價計算，其中有26家銀行的股息率在5%以上，占比超過六成。其中，有11家銀行股息率在6%～7%之間，上海銀行、重慶農(nóng)商行、北京銀行等銀行的股息率更是超過了7%。
中金公司研究部銀行業(yè)分析師林英奇團隊從2023年年中提出銀行股重估、看好國有大行超額收益的邏輯，認為穩(wěn)定的盈利和分紅是銀行上漲的基本面邏輯之一。
林英奇團隊分析指出，2024年上半年在存在壓力的經(jīng)營環(huán)境下銀行行業(yè)仍然實現(xiàn)了0.4%的正增長，盡管相比去年的3.2%有所下降但總體穩(wěn)定。另外，盡管股價大幅上漲，銀行股息率仍為5%左右，相比無風險收益率存在約300bp的溢價，相比電力、交運等傳統(tǒng)高分紅行業(yè)股息率更高，相比煤炭等行業(yè)股息更加穩(wěn)定，在市場中具有稀缺性。
國盛證券研報根據(jù)公募基金2024年半年度報告梳理的“基金對銀行股的持倉比例”結(jié)果顯示，2024年上半年基金中銀行非重倉股比例有所提高，預(yù)計由于上半年紅利策略占優(yōu)，以及銀行股自身低估值、高股息優(yōu)異特性吸引公募資金增持。
截至2024年第二季度，基金前十大重倉中對銀行股的持倉比例為4.03%（指持股市值占基金凈值的比例，下同），全部持倉中對銀行股的持倉比例為8.71%，分別較2023年第四季度提升1.18%、2.81%，全部持倉比例較重倉增加4.67%。
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