11月LPR不變符合預(yù)期 業(yè)內(nèi)：降準(zhǔn)、降息政策空間充足

　　今日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，11月20日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，均與上次持平。

　　“本月LPR保持穩(wěn)定，市場(chǎng)已有預(yù)期。”光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華表示，主要是7天期逆回購(gòu)利率錨保持穩(wěn)定，國(guó)內(nèi)處于加快釋放存量和增量政策紅利階段，銀行繼續(xù)面臨較大凈息差壓力。近期公布數(shù)據(jù)看，國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資、房地產(chǎn)都呈現(xiàn)積極復(fù)蘇跡象，反映國(guó)內(nèi)空前力度的宏觀逆周期調(diào)節(jié)政策效果在逐步釋放，本月調(diào)整LPR并無迫切性。

　　年內(nèi)商業(yè)銀行LPR已調(diào)降3次LPR，引導(dǎo)實(shí)體企業(yè)、房貸利率不斷走低，金融讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)幅度空前。LPR調(diào)降在降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，穩(wěn)定樓市，助力經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇方面發(fā)揮重要作用。

　　實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。主要是央行綜合運(yùn)用降準(zhǔn)、公開市場(chǎng)工具、結(jié)構(gòu)工具等保持流動(dòng)性合理充裕，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)；市場(chǎng)化競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制發(fā)揮作用；同時(shí)，金融監(jiān)管總局出臺(tái)小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)機(jī)制等三項(xiàng)政策舉措等，都有助于暢通政策傳導(dǎo)，降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)綜合融資成本，促進(jìn)金融資源優(yōu)化配置。

　　展望后續(xù)，周茂華認(rèn)為，國(guó)內(nèi)低物價(jià)環(huán)境，海外政策轉(zhuǎn)向，國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)、降息等常規(guī)政策空間充足，考慮到政府債券發(fā)行等短期資金面擾動(dòng)，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持，助力開門紅，年底前后不排除央行再度出臺(tái)降準(zhǔn)措施。但降息方面需要綜合考慮實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求復(fù)蘇情況，銀行凈息差壓力，內(nèi)外均衡等方面，需要進(jìn)一步經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指引。

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