導(dǎo)語:在科創(chuàng)金融上,銀行與非銀機構(gòu)可以合作共贏,而不是零和博弈。
11月21日,中國人民銀行發(fā)布消息稱,經(jīng)國務(wù)院同意,人民銀行、發(fā)展改革委、科技部、工業(yè)和信息化部、財政部、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會、外匯局于11月18日印發(fā)了《上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市建設(shè)科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)總體方案》(下稱《總體方案》)。
《總體方案》提出,5年內(nèi)要將上海市、南京市、杭州市、合肥市、嘉興市科創(chuàng)金融改革試驗區(qū)打造成為科創(chuàng)金融合作示范區(qū)、產(chǎn)品業(yè)務(wù)創(chuàng)新集聚區(qū)、改革政策先行先試區(qū)、金融生態(tài)建設(shè)樣板區(qū)、產(chǎn)城深度融合領(lǐng)先區(qū)。
先行于《總體方案》,在上海這片科創(chuàng)企業(yè)的熱土上,本地的銀行業(yè)金融機構(gòu)早就認識到科技企業(yè)蘊藏的澎湃動力,創(chuàng)造條件服務(wù)于中小企業(yè)的融資需求。投貸聯(lián)動,科技擔保,知識產(chǎn)權(quán)質(zhì)押、員工持股貸,在各個方向上都有多家金融機構(gòu)進行單點探索。
企業(yè)需要銀行“長袖善舞”
科創(chuàng)企業(yè)一般需要兩股資金——股權(quán)和債權(quán)資金。根據(jù)記者的調(diào)研,在股權(quán)投資方面,相較于金融機構(gòu)資金,企業(yè)更希望獲得產(chǎn)業(yè)鏈上下游的投資方的青睞。在債權(quán)資金上,金融機構(gòu)想要鎖定優(yōu)質(zhì)企業(yè)的合作,需要對行業(yè)、產(chǎn)業(yè)鏈有足夠的認知,并且敢于冒風險陪同企業(yè)一起成長。
“其實優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)企業(yè)在股權(quán)融資上并沒那么‘喜歡’金融機構(gòu),還是更歡迎產(chǎn)業(yè)鏈上下游背景的產(chǎn)業(yè)主導(dǎo)型公司對其進行投資,這會在營收上對其帶來極大幫助,同步又刺激進一步成長!币晃粐写笮腥耸繉τ浾弑硎。
從事新能源汽車智能充電設(shè)備研發(fā)及生產(chǎn)的摯達科技董事會秘書蔣宇驍對記者表示,補充股權(quán)資金一方面是為了補充研發(fā)類投入,另一方面更多地是希望拉進與產(chǎn)業(yè)投資者之間的距離,綁定客戶和合作方。在債權(quán)合作方面,希望銀行提供流動資金補充,比如近兩年該企業(yè)在高速成長期,每年的營收幾乎都在翻倍,而合作的交行的貸款也基本每年翻一倍。
蔣宇驍表示,在篩選合作方的時候主要考慮四點:
一是額度方面,企業(yè)需要大量流動資金,來支撐高速的營收增長;
二是利率方面,考慮到企業(yè)的財務(wù)成本,優(yōu)先選擇額度高、利率最低的貸款;
三是授信審批速度要快,當企業(yè)有需求的時候給予快速應(yīng)答;
四是金融機構(gòu)合作意識強,比如金融機構(gòu)對其近幾年的授信規(guī)模,以及未來的授信規(guī)劃與企業(yè)的成長高度吻合,并且即便幾年間有出現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流為負的情況,還是堅定認可行業(yè)和商業(yè)模式。
交通銀行張江支行行長曹沛對記者表示,傳統(tǒng)銀行信審過程中會將企業(yè)財務(wù)報表、擔保抵押方式視作非常主要的因素,但在對待科技企業(yè)的時候更加注重企業(yè)的產(chǎn)品核心競爭力、技術(shù)能力、資本市場的認同程度。
“大多數(shù)科技類企業(yè)在發(fā)展初期是輕資產(chǎn)的,很多企業(yè)創(chuàng)始人從海外回來,拿到了風投的第一桶金,其實核心技術(shù)才是這家公司最大的資產(chǎn)。創(chuàng)始人可能并沒有買房買車,但是他把所有的財力、精力投入到公司中。我們在判斷這家企業(yè)價值的時候,會根據(jù)企業(yè)研發(fā)關(guān)鍵性節(jié)點建立一個額度,這些節(jié)點包括重大合同簽署、上下游采購等,逐步來釋放授信額度。這個過程并不是一蹴而就,而是設(shè)置一定的條件,根據(jù)企業(yè)研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、投融資的進度來做全方位的匹配,企業(yè)有了業(yè)務(wù)需求再逐步激活授信額度,循序漸進。” 曹沛表示。
隨著企業(yè)的發(fā)展壯大以及上市工作推薦,還會有新一輪的資金需求涌現(xiàn)。除了更多的流動性貸款之外,企業(yè)建設(shè)新工廠還需要固定資產(chǎn)投資,需要橫向和縱向并購競爭對手或者是產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的資金。等到企業(yè)出海之后,還需銀行提供國際結(jié)算以及全球化金融服務(wù)的支持。
而這需要銀行此前在海外業(yè)務(wù)上有所積淀,包括離岸、在案一體化的服務(wù)方案,個性化國際結(jié)算或者海外融資收付款計劃,甚至假使企業(yè)在海外上市,也可以推薦海外的戰(zhàn)略機構(gòu)為企業(yè)持續(xù)提供服務(wù)。
銀行與非銀的借鑒結(jié)合
一位從事科創(chuàng)金融業(yè)務(wù)的銀行人士對記者表示,在企業(yè)競標的過程中也經(jīng)常會參考非銀投資機構(gòu)的盡調(diào)報告,“說實話比傳統(tǒng)的銀行授信報告充分很多,介紹了不僅僅單個企業(yè),還有行業(yè)、賽道的情況。我們和投資機構(gòu)也會共享一些觀點,有時候一家企業(yè)適合銀行授信,但短期內(nèi)不是最好的投資時點,因此銀行與非銀機構(gòu)可以合作共贏,而不是零和博弈。有時候這些PE、VC的專家也會對我們信貸員進行行業(yè)培訓,我覺得這對于我們彼此能力的提升、拓客資源范圍的擴大都大有裨益!
科技類企業(yè)的理解門檻較高,無論是生物醫(yī)藥還是合成電路,專業(yè)屬性都很強,而PE、VC的意見也會成為銀行推進銀企合作的關(guān)注點,提高了銀行風險防控的基本素養(yǎng)。
除此之外,也有銀行人士提出希望政策上解綁創(chuàng)投類貸款!半m然員工持股貸已經(jīng)少量放行,還是希望在此基礎(chǔ)上更進一步,覆蓋面更廣的LP貸等創(chuàng)投類貸款品種能夠推動先試先行!币晃汇y行業(yè)中層人士表示。
如果說員工持股貸主要是發(fā)放給個人,那么LP貸等創(chuàng)投類貸款針對的是市場化的私募股權(quán)投資基金。這一類基金其實對于科技賽道最為了解,而銀行作為資金提供方可以為這類基金提供更多“活水”,通過基金再滴灌給科創(chuàng)企業(yè)。
一些業(yè)內(nèi)人士表示,長三角是國家級科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)帶,城市群和科創(chuàng)中心建設(shè)要代表國家參與國際競爭,有必要在政策上給予差異化的支持。目前國家授予上海的浦東新區(qū)社會主義建設(shè)引領(lǐng)區(qū)和自貿(mào)區(qū)臨港新片區(qū)的創(chuàng)新先行先試政策?紤]到上海作為長三角區(qū)域金融中心,具有較為豐富的科創(chuàng)企業(yè)資源、專業(yè)化的金融機構(gòu)集群,且是上海證券交易所的所在地,建議試點期間在上海地區(qū)選擇科技金融業(yè)務(wù)開展市場領(lǐng)先、符合科技金融專業(yè)經(jīng)營要求、服務(wù)科創(chuàng)企業(yè)經(jīng)驗豐富的銀行先行開展創(chuàng)投類貸款試點。同時,明確創(chuàng)投貸原則上僅支持主要投資于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)早期科創(chuàng)企業(yè)的投資基金。
在接下來的一段時間,長三角科創(chuàng)金融將持續(xù)發(fā)力。
人民銀行上?偛奎h委委員、副主任孫輝11月26日在上海國際金融中心發(fā)展論壇上說。孫輝認為,上海金融業(yè)要加大科創(chuàng)金融產(chǎn)品和服務(wù)供給、推動創(chuàng)新鏈產(chǎn)業(yè)鏈資金鏈人才鏈深度融合,大力推動供應(yīng)鏈金融發(fā)展、不斷提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。
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