5年期LPR超預(yù)期下調(diào)，百萬(wàn)房貸30年期利息可省5.2萬(wàn)

LPR迎來(lái)超預(yù)期非對(duì)稱降息。

2月20日上午，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布本月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.45%，維持不變；5年期以上LPR為3.95%，下降25個(gè)基點(diǎn)，為有史以來(lái)降幅最大的一次。

業(yè)內(nèi)人士向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者指出，國(guó)內(nèi)LPR利率下調(diào)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大，有助于激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力，亦有利于房地產(chǎn)復(fù)蘇，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)。展望未來(lái)，多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，LPR仍有調(diào)降空間。

5年期LPR創(chuàng)史上最大降幅

“此次LPR利率下調(diào)結(jié)構(gòu)性的特征較為明顯，即主要是降了5年期利率，幅度為25個(gè)BP。盡管力度看似不大，但實(shí)際上已超出了市場(chǎng)此前的預(yù)期，這是央行在綜合內(nèi)外各方面因素后所做的平衡決策，符合當(dāng)前貨幣政策‘靈活適度、精準(zhǔn)有效’的基調(diào)和思路。”廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院分析稱。

光大銀行金融市場(chǎng)部研究員周茂華向藍(lán)鯨財(cái)經(jīng)記者表示，此次調(diào)降主要有三個(gè)原因。一是加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)逆周期調(diào)節(jié)。目前國(guó)內(nèi)處于信心恢復(fù)與經(jīng)濟(jì)恢復(fù)關(guān)鍵期，加之海外需求前景不確定性，商業(yè)銀行靠前發(fā)力，合理調(diào)降貸款報(bào)價(jià)利率進(jìn)一步然讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)，加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，提振市場(chǎng)信心，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)活力。

二是由于房地產(chǎn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈長(zhǎng)，目前房地產(chǎn)仍處于企穩(wěn)復(fù)蘇階段，對(duì)國(guó)內(nèi)消費(fèi)、投資拖累明顯，國(guó)內(nèi)加大房地產(chǎn)支持力度，有助于促進(jìn)有效需求加快恢復(fù)。

三是銀行負(fù)債成本下降。此前央行通過降準(zhǔn)、定向降息等工具，為銀行提供長(zhǎng)期限、低成本資金，同時(shí)，2022年以來(lái)商業(yè)銀行四次調(diào)降存款利率，有效降低銀行綜合負(fù)債成本，為貸款端利率調(diào)降拓展空間。

“另外，近年來(lái)市場(chǎng)利率中樞下移，也是推動(dòng)LPR報(bào)價(jià)利率下調(diào)的一個(gè)因素�！敝苊�華補(bǔ)充道，本次在MLF利率保持穩(wěn)定情況下，央行主要通過數(shù)量工具+改革手段，引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本進(jìn)一步下調(diào)。主要是央行根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)實(shí)際情況以及內(nèi)外環(huán)境變化，靈活運(yùn)用多種工具，提升政策質(zhì)效，更好兼顧內(nèi)外均衡。

百萬(wàn)房貸30年期利息可省5.2萬(wàn)

本次最為亮眼的是五年期以上LPR利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)。

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院指出，對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)而言，調(diào)降中長(zhǎng)期LPR基準(zhǔn)利率有助于降低居民購(gòu)置房產(chǎn)和存量房貸的償付壓力。由于當(dāng)前商品房銷售復(fù)蘇情況不及預(yù)期，市場(chǎng)信心恢復(fù)需要更多政策扶持和耐心。基于5年期LPR基準(zhǔn)利率的下調(diào)，后續(xù)商業(yè)銀行房貸利率也會(huì)響應(yīng)調(diào)降。

“本次LPR利率調(diào)降有助于引導(dǎo)信貸融資成本進(jìn)一步下降，利好房地產(chǎn)，有助于降低購(gòu)房成本，釋放樓市需求，提振經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇信心�！敝苊�華表示。

東方金誠(chéng)首席分析師王青亦認(rèn)為，本次5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，將直接帶動(dòng)新發(fā)放企業(yè)中長(zhǎng)期貸款和居民房貸利率跟進(jìn)下調(diào)，有助于提振企業(yè)投資需求，穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)運(yùn)行�？傮w上看，本次5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)，在價(jià)格方面釋放了穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)樓市政策加力的明確信號(hào)，有助于提振市場(chǎng)信心，改善社會(huì)預(yù)期。

粗略計(jì)算，100萬(wàn)元的房貸、30年期等額本息還款，每月按揭將可減少145元左右，30年最多可以省下約5.2萬(wàn)元利息支出。

不過，本次1年期LPR報(bào)價(jià)保持不動(dòng)�！氨M管1年期LPR利率保持穩(wěn)定，但央行通過結(jié)構(gòu)性工具，推動(dòng)金融機(jī)構(gòu)挖掘利率市場(chǎng)化改革潛力，降低小微、三農(nóng)等實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)，重點(diǎn)新興領(lǐng)域融資成本�！敝苊�華表示。

此外，周茂華認(rèn)為，國(guó)內(nèi)LPR利率下調(diào)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度加大，有助于激發(fā)實(shí)體經(jīng)濟(jì)活力，亦有利于房地產(chǎn)復(fù)蘇，促進(jìn)消費(fèi)和內(nèi)需加快恢復(fù)。基本面改善，企業(yè)盈利前景樂觀，有助于金融資產(chǎn)估值修復(fù)。同時(shí)，基本面穩(wěn)步復(fù)蘇，為人民幣匯率穩(wěn)定提供堅(jiān)實(shí)支撐。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為L(zhǎng)PR仍有調(diào)降空間

未來(lái)LPR是否還會(huì)繼續(xù)調(diào)降？

“從國(guó)內(nèi)通脹溫和可控，國(guó)際收支保持基本平衡，央行政策空間足，同時(shí)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量和盈利整體保持良好，LPR仍有調(diào)降空間�！敝苊�華表示。

其指出，由于目前經(jīng)濟(jì)處于復(fù)蘇關(guān)鍵階段，后續(xù)降息等工具仍在工具箱，但具體實(shí)施需要看國(guó)內(nèi)需求恢復(fù)進(jìn)度、物價(jià)回升節(jié)奏，以及房地產(chǎn)復(fù)蘇情況等。如果消費(fèi)、物價(jià)、房地產(chǎn)復(fù)蘇進(jìn)度不夠理想，不排除央行進(jìn)一步通過降息、降準(zhǔn)、結(jié)構(gòu)工具等，引導(dǎo)市場(chǎng)利率中樞下移，為消費(fèi)和投資復(fù)蘇提供額外動(dòng)力。

王青認(rèn)為，“綜合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)和物價(jià)走勢(shì)，我們判斷短期內(nèi)MLF利率下調(diào)的可能性仍然較大。這將帶動(dòng)兩個(gè)期限品種的LPR報(bào)價(jià)繼續(xù)下調(diào)，進(jìn)而帶動(dòng)企業(yè)和居民貸款利率持續(xù)下行，提振宏觀經(jīng)濟(jì)總需求。與此同時(shí)，LPR報(bào)價(jià)持續(xù)下調(diào)帶動(dòng)貸款利率下行，也將為今年地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)化解提供更為有利的條件�！�

同時(shí)，王青指出，2024年政策面的一個(gè)重點(diǎn)是要推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)實(shí)現(xiàn)軟著陸，其中適度降低居民房貸利率是關(guān)鍵一招。預(yù)計(jì)今年除了作為居民房貸利率定價(jià)基礎(chǔ)的5年期以上LPR報(bào)價(jià)會(huì)持續(xù)下調(diào)外，監(jiān)管層還將通過下調(diào)首套房貸和二套房貸利率下限等方式，推動(dòng)居民房貸利率下行。