排名前2%的基金經(jīng)理比爾·斯米德（Bill Smead）發(fā)出警告，為今年美股漲勢(shì)歡呼雀躍的投資者需意識(shí)到，好日子就要結(jié)束了，標(biāo)普500指數(shù)在未來10-15年內(nèi)都可能僅有慘淡回報(bào)。
即使在2024年市場(chǎng)上漲8%的情況下，這位斯米德資管（Smead Capital Management）創(chuàng)始人仍是華爾街最大的看跌者之一。斯米德在最近給客戶的一份說明中說，這是因?yàn)楣墒锌雌饋碚幱谕稒C(jī)泡沫之中，他此前曾警告，這可能會(huì)讓投資者的業(yè)績(jī)進(jìn)入一個(gè)“死球”時(shí)代。
據(jù)斯米德的說法，“死球”時(shí)期將至少持續(xù)十年，只有當(dāng)市場(chǎng)對(duì)最昂貴股票的熱情全部消退時(shí)，“死球”時(shí)期才會(huì)結(jié)束。此外，這一過程或?qū)?dǎo)致與科網(wǎng)泡沫和金融危機(jī)時(shí)期的同等損失，當(dāng)時(shí)股票跌幅達(dá)兩位數(shù)。
斯米德在接受采訪時(shí)說：“這將更像00-03年的熊市，或07-09年的熊市。在10年時(shí)間內(nèi)很可能將經(jīng)歷兩次全面熊市，基本上會(huì)讓標(biāo)普500指數(shù)失去賺錢效應(yīng)。在標(biāo)普500指數(shù)成為一個(gè)臟話之前，你都不會(huì)想觸碰它�！�
此外，斯米德認(rèn)為，頑固的高通脹或?qū)⒅L(zhǎng)虧損。根據(jù)美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局周三發(fā)布的最新CPI報(bào)告，3月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）同比上漲3.8%，該指數(shù)在過去三個(gè)月熱度皆高于預(yù)期。斯米德表示，這使得經(jīng)濟(jì)形勢(shì)岌岌可危，如同上世紀(jì)70年代，通脹失控，并導(dǎo)致股市陷入困境。
與此同時(shí)，頑固的通脹也提高了美聯(lián)儲(chǔ)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持更高利率的風(fēng)險(xiǎn)，此前便有摩根大通老板杰米·戴蒙等部分專家警告說，利率最終可能會(huì)升至8%。
談及經(jīng)濟(jì)，斯米德稱，“這只是通脹的征兆。我們正進(jìn)入一個(gè)通脹時(shí)代，這將導(dǎo)致我們所稱的投資風(fēng)氣發(fā)生徹底轉(zhuǎn)變．．．．．．當(dāng)這種風(fēng)氣發(fā)生變化時(shí)，股市本身不可能表現(xiàn)良好，因?yàn)樗械腻X都在‘那里’”。
當(dāng)前，投資者熱衷于將現(xiàn)金投入AI概念股和“七巨頭”等大型龍頭股，但斯米德一再警告要遠(yuǎn)離市場(chǎng)中估值過高的領(lǐng)域，并曾預(yù)測(cè)，最昂貴的股票可能將暴跌70%。他在上周一份說明中說：“從未有人談及大量成長(zhǎng)股價(jià)格飆升、但業(yè)績(jī)不佳并遭到屠殺（的情況）�！�
然而，即使是在市場(chǎng)的死球時(shí)期，也并不意味著沒有賺錢的機(jī)會(huì)。斯米德的公司仍看好“不受青睞”的投資，這些投資通常受益于通貨膨脹，如石油和天然氣、房地產(chǎn)和黃金。
談及這些在上世紀(jì)70年代慘淡背景下取得突出成績(jī)的領(lǐng)域，他說：“在死球時(shí)代，我們確實(shí)找到了擊球和得分的地方�！薄艾F(xiàn)在的情況也是如此�！�
除斯米德外，華爾街也有其他看跌者發(fā)出警告，稱鑒于估值已達(dá)到令人眩暈的高度，股市即將出現(xiàn)回調(diào)。不過，華爾街的一致看法仍相當(dāng)樂觀，根據(jù)AAII最新的投資者信心調(diào)查結(jié)果，近半數(shù)投資者仍看好未來六個(gè)月的美股走勢(shì)。
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