不再熱衷or理財(cái)不香？上市公司一季度理財(cái)規(guī)模創(chuàng)5年新低

　　上市公司認(rèn)購(gòu)理財(cái)“縮水”仍在延續(xù)。

今年一季度，A股上市公司購(gòu)買(mǎi)各類(lèi)型理財(cái)意愿降至近5年“冰點(diǎn)”，無(wú)論是購(gòu)買(mǎi)理財(cái)?shù)墓�司�?shù)量、認(rèn)購(gòu)產(chǎn)品數(shù)量還是認(rèn)購(gòu)總金額，均創(chuàng)下近5年同期水平新低。

有業(yè)內(nèi)投顧對(duì)券商中國(guó)記者分析指出，伴隨上市公司經(jīng)營(yíng)壓力增大，再融資難度提升，為保障資金安全和流動(dòng)性需求，今年上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的資金和預(yù)期均有所減弱。

一季度認(rèn)購(gòu)理財(cái)同比下降六成

券商中國(guó)記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，今年一季度，滬深兩市中使用自有或閑置資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)?shù)纳鲜泄�司僅有427家，創(chuàng)下最近5年同期新低，較2023年一季度的877家已經(jīng)“腰斬”。2020年至2023年一季度，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的上市公司數(shù)量在900家左右上下浮動(dòng)。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

券商中國(guó)記者梳理的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，上述427家上市公司披露了各自公司在該年度認(rèn)購(gòu)了共2271只理財(cái)產(chǎn)品，購(gòu)買(mǎi)的產(chǎn)品數(shù)量同比下降51.8%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

與此同時(shí)，A股上市公司認(rèn)購(gòu)的理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模也掉頭向下。梳理近5年數(shù)據(jù)，2020年至2023年的一季度，上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)?shù)囊?guī)模波動(dòng)幅度并不大，均可穩(wěn)定在3300億元至3700億元之間。然而，2024年一季度的該項(xiàng)數(shù)據(jù)較往年縮水嚴(yán)重，僅為1282億元，較上一年同期下降60.32%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

一般而言，上市公司認(rèn)購(gòu)理財(cái)產(chǎn)品的資金來(lái)源主要有兩類(lèi)，一是自有資金，另一類(lèi)是自籌資金。

券商中國(guó)記者梳理數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，近年來(lái)上市公司理財(cái)資金中，自有資金的占比有所減少。數(shù)據(jù)顯示，2024年一季度自有資金購(gòu)買(mǎi)理財(cái)占比35%，而在2020年至2023年同期，該項(xiàng)占比分別為64%、51%、34%和29%。

上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)總規(guī)模減少的背后，一大原因或是各上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)不理想，閑置資金有所減少。Wind數(shù)據(jù)顯示，已披露2023年年報(bào)的3376家A股上市公司中，營(yíng)收同比增長(zhǎng)1.32%，歸母凈利潤(rùn)同比下降1.84%。如果剔除金融企業(yè)和“兩桶油”，A股已披露年報(bào)的上市公司的歸母凈利潤(rùn)同比下降3.19%。

其中，上證主板和深圳主板的上市公司凈利潤(rùn)增速分別為-1.19%、-2.11%；科創(chuàng)板、北交所和創(chuàng)業(yè)板上市公司凈利潤(rùn)增速分別為-28.72%、-16.06%和1.78%。

“今年伴隨著上市公司經(jīng)營(yíng)壓力增大，再融資難度提升，導(dǎo)致其購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的資金和預(yù)期減弱�！比f(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放對(duì)券商中國(guó)記者分析時(shí)認(rèn)為，前期購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的上市公司主要資金來(lái)源是IPO和再融資募集資金，以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中的閑置資金。伴隨著今年經(jīng)營(yíng)壓力增大，上市公司必須保證資金安全性和高流動(dòng)性。

存款類(lèi)、銀行理財(cái)產(chǎn)品“縮水”量大

分析2024年一季度上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)?shù)木唧w構(gòu)成可看出，絕大多數(shù)參與的上市公司仍將存款類(lèi)產(chǎn)品作為自己資金配置的首選。上市公司配置的存款類(lèi)產(chǎn)品主要包括存款、定期存款、結(jié)構(gòu)性存款和通知存款。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，上市公司今年一季度配置的存款類(lèi)產(chǎn)品，相較于2023年一季度，呈現(xiàn)全面下降的態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，今年1—3月，A股上市公司購(gòu)買(mǎi)存款類(lèi)產(chǎn)品同比下降62.69%，認(rèn)購(gòu)規(guī)模為1016.32億元，較2023年同期減少約1707.53億元。其中，降幅最大的品類(lèi)是通知類(lèi)存款產(chǎn)品，同比減少90.49%；結(jié)構(gòu)性存款、定期存款和普通存款，分別同比減少62.13%、26.58%和62.64%。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

事實(shí)上，2023年6月、9月和12月，全國(guó)性大中型商業(yè)銀行陸續(xù)發(fā)布公告，多次宣布下調(diào)存款利率，下調(diào)包括定期、活期在內(nèi)的多品類(lèi)存款。就最近一輪下調(diào)動(dòng)作來(lái)看，國(guó)有大行下調(diào)的重點(diǎn)為定期存款及大額存單利率，降幅一般為10個(gè)基點(diǎn)、20個(gè)基點(diǎn)和30個(gè)基點(diǎn)，存款期限涵蓋一年期到五年期，其中三年期和五年期品種降幅較大。

中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長(zhǎng)柏文喜對(duì)券商中國(guó)記者表示，上市公司購(gòu)買(mǎi)理財(cái)規(guī)模下降的主要原因可能與企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)因素以及投資收益率下降有關(guān)，例如利率下降導(dǎo)致存款類(lèi)產(chǎn)品吸引力下降，以及投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂(yōu)加劇。

據(jù)了解，去年12月銀行存款利率下調(diào)后，多家大行的五年期掛牌利率已降至僅2%。收益率普遍低于銀行理財(cái)公司發(fā)行的現(xiàn)金管理類(lèi)產(chǎn)品。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

除了結(jié)構(gòu)性存款類(lèi)產(chǎn)品減少外，上市公司購(gòu)買(mǎi)銀行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模也在繼續(xù)減少。今年一季度，上市公司持有的銀行理財(cái)規(guī)模較2023年一季度減少約115.72億元，購(gòu)買(mǎi)規(guī)模僅118.44億元，下降幅度達(dá)49.42%，這也是該品類(lèi)產(chǎn)品認(rèn)購(gòu)規(guī)模的連續(xù)第五年下降。

部分公司理財(cái)“踩雷”拖累業(yè)績(jī)

值得注意的是，部分上市公司使用自有資金購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品“踩雷”，在報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)逾期兌付或虧損現(xiàn)象，導(dǎo)致拖累公司凈利潤(rùn)。

近日，A股上市公司二六三(002467)發(fā)布2023年年報(bào)顯示，該公司去年?duì)I收和凈利潤(rùn)分別同比下降0.61%和897.37%。其中，二六三自中融國(guó)際信托購(gòu)買(mǎi)的2億元信托理財(cái)逾期未予兌付，該公司對(duì)該筆信托理財(cái)計(jì)提公允價(jià)值變動(dòng)損失1.8億元。

4月11日，光云科技公告稱(chēng)，該公司于2023年購(gòu)買(mǎi)逾期未兌付的中融信托產(chǎn)品合計(jì)9000萬(wàn)元。同時(shí)表示該公司已對(duì)中融信托向哈爾濱市香坊區(qū)人民法院提起訴訟，索賠9000萬(wàn)元。

據(jù)券商中國(guó)記者不完全統(tǒng)計(jì)，2023年以來(lái)，已有20余家A股公司公告“踩雷”中融信托旗下產(chǎn)品，包括火星人、安記食品(603696)、法獅龍、金房能源、傳智教育、安利股份(300218)等。

上述風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生后，上市公司購(gòu)買(mǎi)信托產(chǎn)品的規(guī)模明顯減少。券商中國(guó)記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)梳理，2024年一季度，A股上市公司合計(jì)僅認(rèn)購(gòu)了26.94億元信托類(lèi)產(chǎn)品，較去年同期減少48.8%。

屈放認(rèn)為，近年理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)的暴雷事件提升了上市公司的安全意識(shí)。前些年上市公司購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品往往和房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)度較高，也更傾向于信托、高收益?zhèn)�券等。而伴隨著房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露，近年來(lái)上市公司購(gòu)買(mǎi)的理財(cái)產(chǎn)品更傾向于債券或者結(jié)構(gòu)化存款、貨幣基金等現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)。

值得一提的是，今年一季度也有部分類(lèi)別的理財(cái)產(chǎn)品同比增長(zhǎng)，但這些產(chǎn)品的規(guī)�？傮w并不大，占比有限。其中基金專(zhuān)戶(hù)、逆回購(gòu)和投資公司理財(cái)同比增長(zhǎng)分別為103%、93%和27%。

“未來(lái)上市公司理財(cái)方面仍會(huì)根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)情況和公司自身需求相結(jié)合。但是伴隨著無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行，市場(chǎng)上現(xiàn)金類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品的受益必然會(huì)受到影響。近期，已經(jīng)出現(xiàn)上市公司開(kāi)始布局權(quán)益類(lèi)股票和基金投資，在控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下提升資產(chǎn)收益率。當(dāng)然，現(xiàn)金類(lèi)產(chǎn)品目前大多數(shù)份額仍然是上市公司閑置資金的首選�！鼻�放對(duì)券商中國(guó)記者表示。

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